财联(lián)社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我(wǒ)们(men)现在对(duì)外输出市场观点会很谨慎，不再对(duì)外提明确主线，今年(nián)接下来(lái)的市场(chǎng)大概率是(shì)不好(hǎo)做了。”有基金公司人士向财联(lián)社记者表示，随着4月底上(shàng)市公司年报(bào)一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而(ér)市场对有业绩支撑的新(xīn)能源又提(tí)不起兴趣。

　　从市(shì)场(chǎng)的(de)情绪(xù)来看，同样如(rú)此，5月(yuè)16日的(de)市(shì)场(chǎng)亮色不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交易日以来，市场成交额较前期明显萎缩，资(zī)金(jīn)观望的情绪有所加(jiā)重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交易日净流入(rù)的(de)态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量(liàng)跳水无疑打击了市场的信心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位股集体大跌(diē)，浩瀚(hàn)深度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒(méi)、引力传(chuán)媒(méi)等多股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑建(jiàn)议“5月16日为人工智(zhì)能受难日，纪念人类第四次工业革命进程中，人工智(zhì)能行情开(kāi)启后(hòu)第一次(cì)全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特估(gū)方面，中字(zì)头(tóu)个(gè)股(gǔ)震(zhèn)荡调(diào)整，中船科技(jì)跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反观新能(néng)源(yuán)方面，电(diàn)力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但(dàn)市场昙花(huā)一现，产业链上没(méi)有形成全面(miàn)的行情反弹。

　　在存量资金(jīn)的搏杀之下(xià)，从A股(gǔ)结构(gòu)上看(kàn)，AI、中(zhōng)特(tè)估和新能(néng)源形成了(le)“三国对立(lì)”格局(jú)，轮(lún)流(liú)做“输血包”。对于资(zī)金(jīn)的轮(lún)番流动，有投资者表示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源(yuán)）吴(wú)（AI）”失望(wàng)了，很想知道芯片能不能(néng)成为“晋(jìn)”。

　　平安基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘杰表示，近期引领(lǐng)市场的两大主题“中特估”及人工智能板块(kuài)均(jūn)出现调整，整体盘面主线不够(gòu)清(qīng)晰。但(dàn)可以判断，随着海外(wài)加息节(jié)奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内需政策及货币政策的推(tuī)出(chū)，且(qiě)国内经济温和复苏背景下，权(quán)益市场整(zhěng)体行情预(yù)计将(jiāng)继续向上修复。

　　对于市场风格，他进一步(bù)指出，目(mù)前市场风格阶段性可能(néng)将(jiāng)更加趋(qū)向均衡(héng)，中(zhōng)短期(qī)内(nèi)，人工智能、新能源、医药及中特估等板(bǎn)块均有(yǒu)阶段(duàn)性的相对收益(yì)；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中的核心资产仍将是持续关(guān)注(zhù)的市场(chǎng)主431mm是多少厘米 431mm是多少米线。

　　整个市(shì)场的亮点在医药的反弹，三(sān)博(bó)脑科、何氏(shì)眼科(kē)、普瑞眼科均创历史新(xīn)高，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不(bù)知挂(guà)脑科好(hǎo)还(hái)是(shì)挂眼科(kē)好？

　　最强(qiáng)主线(xiàn)“熄火(huǒ)”

　　年初(chū)以(yǐ)来，各(gè)大(dà)指数除创业板指外(wài)累计(jì)均有上(shàng)涨，大消(xiāo)费、大金融等板块(kuài)首(shǒu)先迎(yíng)来了基本(běn)面预期修复(fù)的(de)改(gǎi)善，而(ér)通(tōng)信、计算机(jī)、传(chuán)媒等(děng)板块也在人工智能等产业趋势变化(huà)的影响(xiǎng)下出(chū)现了连续大涨。而低估(gū)值(zhí)高(gāo)股息为代表的(de)“中特估(gū)”品种也走出了(le)连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为市(shì)场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达到年内最高点，年内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相关基金年内也(yě)短(duǎn)暂出(chū)现过翻倍(bèi)。不过随着(zhe)行业交易(yì)拥挤度升至40％，基金调(diào)仓至高位(wèi)后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离(lí)年内高点已(yǐ)经下跌超(chāo)过13％，年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅也(yě)收(shōu)窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续调整四个交易日(rì)，热门(mén)个股批量跳水让追(zhuī)高(gāo)的(de)投(tóu)资者(zhě)体验非常差，市(shì)场浮躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资(zī)者表示，别人做量化学(xué)的是巴菲(fēi)特滚雪球(qiú)，我们学(xué)的是“龙头战法(fǎ)”，龙(lóng)头(tóu)战(zhàn)法(fǎ)是啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易懂的(de)解答：宁(níng)愿被(bèi)强(qiáng)者打(dǎ)得头破血流，也不(bù)愿与弱者共(gòng)舞。这是整个龙头战(zhàn)法体系(xì)里面的核心，就是(shì)拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱(bào)强势股，即使亏钱也(yě)要亏给(gěi)强势股，追求的是暴利。

　　回(huí)到基金收益率上，此前翻(fān)倍动漫游戏主题ETF迅速回撤(chè)，距离最高(gāo)收(shōu)益率已经431mm是多少厘米 431mm是多少米回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏(xì)ETF回报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌幅超(chāo)过10％的还有(yǒu)华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF。此外(wài)国(guó)泰中证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华(huá)体育(yù)文(wén)化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动(dòng)漫(màn)游戏、传媒、娱乐(lè)文(wén)化、智慧生(shēng)活(huó)等(děng)相关主题上(shàng)。

　　新能源(yuán)基金周(zhōu)最(zuì)高(gāo)“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池(chí)领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能(néng)源板块没(méi)有(yǒu)能(néng)延续周一的强势(shì)。从(cóng)多家公募(mù)基金观(guān)点反馈来看(kàn)，不论(lùn)是从(cóng)基本面、还是估值(zhí)，新能源(yuán)的(de)暗黑时刻已经(jīng)过(guò)去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月的(de)调整周(zhōu)期，板块龙头(tóu)公(gōng)司去年下跌超(chāo)过40％，调(diào)整幅度(dù)与时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经具备，但是面对中特估的政策红利与AI的无限想象(xiàng)空间(jiān)，新(xīn)能源距离(lí)真正的反(fǎn)弹(dàn)似乎(hū)总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表(biǎo)现(xiàn)来看，这(zhè)一(yī)趋势正在慢(màn)慢聚(jù)力。从近一周基金回报率来看，排名靠前的均为重仓(cāng)新能源，比如国(guó)投瑞银先进制造、长安裕(yù)盛、国投瑞银(yín)产业趋势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一周回报率首(shǒu)尾基金(jīn)来看，华夏(xià)中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益(yì)差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持(chí)阶段(duàn)的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募(mù)基(jī)金(jīn)交流的纪要在市场上流(liú)出，直(zhí)言(yán)经济缓慢复苏中，还没有主线出现(xiàn)，当前(qián)市场更需(xū)要信心(xīn)。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的(de)说(shuō)法，在5月政策(cè)、业(yè)绩处于相对真空期(qī)，市场(chǎng)很难有(yǒu)好的表现。当(dāng)下(xià)A股同样如此(cǐ)。创(chuàng)金合信(xìn)首席(xí)经济学家魏凤春表(biǎo)示，对市场的整体观点是(shì)大(dà)概率市场处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均(jūn)衡、但也更(gèng)脆弱(ruò)，当前可能是一个(gè)布局的好阶(jiē)段，而未(wèi)必会是收获的阶(jiē)段，投资(zī)者(zhě)需要(yào)多一点耐心。市场可能继续对一季报(bào)定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特(tè)别明显的亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏凤春(chūn)提(tí)醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和中特估全年(nián)的投资机(jī)会，但是短期游戏传媒和中特估(gū)与其他板块分化较为极致，也(yě)是不争的事实，提醒投(tóu)资者(zhě)这两个(gè)板块短期可能的(de)风险。从策(cè)略角度(dù)看，魏(wèi)凤春表示，投资者需要(yào)高(gāo)度(dù)重视交易(yì)的(de)灵活(huó)性。策(cè)略的整体包括趋势(shì)、结(jié)构(gòu)与节奏，反弹(dàn)带来的(de)是节奏(zòu)的变化，不是趋势和(hé)结构的(de)变化。

　　此外，博时基金(jīn)表示，16日发布(bù)的4月(yuè)经济指标显示，4月份(fèn)国(guó)内服(fú)务(wù)业和消费恢复(fù)相对较快，我国经(jīng)济运(yùn)行(xíng)总体延(yán)续修复的态势(shì)、但修复的基础(chǔ)仍(réng)需(xū)继续巩固。货(huò)币政策依然延续前期稳(wěn)健(jiàn)偏宽松的基调，流动性也维持合(hé)理充裕的态势。当前市场(chǎng)对央行后(hòu)续采取降息操(cāo)作仍有一(yī)定(dìng)的预期。今年(nián)仍是“稳(wěn)增长”之年，或可(kě)适当(dāng)关注受益“一带一路”政策的概(gài)念板块的机会。

　　不过亦(yì)有市场人(rén)士(shì)表示不必过(guò)分悲观，随(suí)着股指交割日临近，盘(pán)面波(bō)动剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为(wèi)，不必(bì)放大恐慌。在储(chǔ)蓄(xù)资(zī)金大搬家和(hé)经济复苏的大趋势(shì)下，纠结于几十个(gè)点431mm是多少厘米 431mm是多少米的起(qǐ)伏可能会误判(pàn)方向。边走边看，行情会(huì)在犹豫中展开(kāi)。

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