北京时(shí)间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和(hé)他的老(lǎo)搭档芒格在5个半小时的提(tí)问环节(jié)中，回答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了(le)来自全(quán)球各地的投(tóu)资者。“来(lái)自中国(guó)的投资者(zhě)是(shì)最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基(jī)金学家杨德龙(lóng)如此分享自(zì)己在股东大会的现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴(bā)菲(fēi)特(tè)都会谈到中国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣(róng)发展(zhǎn)的前景。中(zhōng)国将会(huì)成为更好的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前(qián)，他也曾多次公开表示十分看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾(céng)围绕中国公司进行过投资(zī)部署，不过(guò)投(tóu)资对象均为中国公司的H股。根(gēn)据(jù)公(gōng)开资(zī)料，巴菲特曾曾投资(zī)中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收(shōu)益率达(dá)到(dào)了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月(yuè)16日(rì)召开的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度股东(dōng)大会上，作为董事长的芒格也曾表示(shì)五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力，“投资人去(qù)投资中(zhōng)国(guó)是没有(yǒu)问题的。相较(jiào)于投(tóu)资美国而言，投资(zī)中(zhōng)国可以(yǐ)让(ràng)你(nǐ)用便宜的价格(gé)买到一些更好的公司(sī)，而这(zhè)即(jí)便有一些(xiē)不确(què)定因素的影(yǐng)响，也是(shì)值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特(tè)的(de)投资标准(zhǔn)，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他(tā)的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不低于(yú)20％而且(qiě)能(néng)稳定增长”的(de)最低标准，加上其投资特(tè)点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上(shàng)市公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合(hé)巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出(chū)色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次(cì)选(xuǎn)股，时(shí)代财(cái)经首先考(kǎo)虑(lǜ)净资产收益率指标，且出于(yú)对公司的价值(zhí)判断而不(bù)是价格判断，选择的是加权平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的A股上市公(gōng)司(sī)共有(yǒu)100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收益率(lǜ)来看，排名(míng)第一的分别为博(bó)拓(tuò)生物（688767.SH）、东(dōng)方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行(xíng)业公司。

　　其(qí)次，时代财经参(cān)考了上(shàng)市公司最(zuì)新（截(jié)至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算术平均值进行对(duì)比(bǐ)，又从(cóng)100家(jiā)公司中挑选出(chū)了(le)估值(zhí)相对(duì)行业平均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经通过巴菲特的持仓变(biàn)动(dòng)发现，巴(bā)菲特一如既往偏爱(ài)快消领域(yù)，同时(shí)也在重金押注能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴(bā)菲特(tè)多次减仓银行(xíng)股，包括2006年(nián)入手的合众银行(xíng)和2010年入手(shǒu)的(de)纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持(chí)约90％和(hé)60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域(yù)的持(chí)仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而，时(shí)代财经又进行(xíng)了行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对海(hǎi)天味业等这(zhè)五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力类之前商品信(xìn)誉受过不良(liáng)影(yǐng)响的公司进(jìn)行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合(hé)巴菲特标准的(de)公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网(wǎ五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力ng)。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉及吃(chī)、喝、穿、用多个(gè)领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三分之一(yī)。而在近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率均在(zài)22％以上，其中(zhōng)泸(lú)州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最亮眼，5年净利润复(fù)合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮(yǐn)料界(jiè)，明星家电潜力大(dà)

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不(bù)少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲特关(guān)注的(de)最低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这些企(qǐ)业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动(dòng)市盈率，所以或还需(xū)要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公司中，家用电器行业公司(sī)上榜(bǎng)不少(shǎo)。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名(míng)牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起酒企，上(shàng)述三家企业的(de)5年净(jìng)利润(rùn)复合(hé)年增长率(lǜ)表现略(lüè)显逊色(sè)，分别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与行业(yè)市盈率之差来看，差(chà)距(jù)最大(dà)的(de)是主营集成(chéng)电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字(zì)营销的(de)三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍。而(ér)差距(jù)最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来(lái)看(kàn)，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区(qū)间涨幅前三名(míng)仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财(cái)经(jīng)也曾(céng)筛(shāi)选出(chū)相对(duì)符合巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两家公司(sī)自(zì)2018年(nián)以来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的(de)0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

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