今年1月，美国政府债务余额(é)又一次(cì)触及法(fǎ)定上限(xiàn)，这标志着美国再度(dù)陷入债(zhài)务(wù)违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国(guó)会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年(nián)似乎频频上演。那么(me)，引发这(zhè)一(yī)危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为何要(yào)人(rén)为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需(xū)要(yào)先了(le)解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝(jué)大(dà)部分时期都处(chù)于财政赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支(zhī)出(chū)在多(duō)数总(zǒng)统任(rèn)期内都高于其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府举债成了(le)惯例，而政(zhèng)府债务规(guī)模也(yě)一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不(bù)断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推(tuī)出的大规模基建政策(cè)导致财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收(shōu)压(yā)力更是与日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出此消彼长的双(shuāng)重压力(lì)下(xià)，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债(zhài)务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会(huì)有上限？

　　而美(měi)国政府债务(wù)上限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并(bìng)没(méi)有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候(hòu)只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基(jī)本(běn)照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一(yī)战使(shǐ)得美国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美(měi)国(guó)议员提(tí)出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数会便通(tōng)过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确(què)立了对美国政府债务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会又(yòu)对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额(é)。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国(guó)债务(wù)上限(xiàn)总共提高了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美国(guó)两(liǎng)党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高(gāo)一次(cì)——其(qí)中(zhōng)共(gòng)和(hé)党总统执政(zhèng)期(qī)间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债(zhài)务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马(mǎ)任期(qī)内(nèi)，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致(zhì)美(měi)国政府债务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府大幅上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会最(zuì)新一(yī)次(cì)提高债务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债(zhài)务上限？<each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数/p>

　　本质(zhì)上来说，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美国财(cái)政部借款(kuǎn)授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则(zé)白(bái)宫无权继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美(měi)国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其不(bù)能随(suí)心(xīn)所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这一限制也同时(shí)对其美国政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权的(de)超(chāo)级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开支无度、过度(dù)举债，将(jiāng)会导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权信用将受到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对债权人的一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美国债券的最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的(de)美(měi)国债务上限(xiàn)，为什么(me)在现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会(huì)两院的(de)通过。在(zài)此(cǐ)前的历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过(guò)于激烈的博弈。each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数>

　　但近年来，随着美(měi)国党(dǎng)派分歧(qí)不断扩(kuò)大(dà)，债务(wù)上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党(dǎng)用(yòng)作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分(fēn)别(bié)占(zhàn)据(jù)两院多数席位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议(yì)院(yuàn)多数，而共和党占(zhàn)据众议(yì)院(yuàn)多(duō)数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高(gāo)债务(wù)上限，就需要和国(guó)会共和(hé)党人(rén)达成(chéng)一致(zhì)。

　　然(rán)而(ér)，共(gòng)和党人(rén)正试图利用债务(wù)上限的(de)最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步(bù)，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国(guó)债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在周二仍无法(fǎ)取得突(tū)破性(xìng)进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的(de)“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过(guò)类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴(bā)马和众议院(yuàn)共和(hé)党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马及民主党(dǎng)在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一(yī)紧张局势也引(yǐn)发了全球(qiú)资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在(zài)之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说(shuō)，上述的(de)市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的(de)是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年(nián)的预(yù)算紧缩，这可(kě)能(néng)会(huì)产(chǎn)生更严(yán)重的长期影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研(yán)究所首席经济学(xué)家(jiā)乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并(bìng)且(qiě)正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过了应有的(de)时(shí)间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有提供真正(zhèng)有价值(zhí)的(de)公共产(chǎn)品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美国(guó)经济(jì)也正处于类似的衰(shuāi)退环(huán)境(jìng)之中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提(tí)高债(zhài)务上限，由此带来的短期(qī)市(shì)场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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