金融(róng)界5月(yuè)11日消息 央行(xíng)今日(rì)发布2023年4月份金融数据。4月末，广义(yì)货币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上(shàng)月末(mò)低(dī)0.3个百分(fēn)点，比上(shàng)年(nián)同(tóng)期高(gāo)1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月社会融资规模(mó)增量为(wèi)1.22万亿元，比上(shàng)年同期(qī)多2729亿元。其中，对(duì)实(shí)体经(jīng)济(jì)发放(fàng)的人民(mín)币贷(dài)款增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对(duì)实体经(jīng)济发放的外(wài)币贷款(kuǎn)折合(hé)人(rén)民币减少319亿元，同比(bǐ)少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人(rén)民(mín)币存(cún)款减少4609亿元，同(tóng)比多减(jiǎn)5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少1.2万亿元，非金融企业(yè)存(cún)款减少1408亿元，财政(zhèng)性存款增加5028亿元(yuán)，非银行(xíng)业金融机构存款(kuǎn)增加(jiā)2912亿(yì)元。4月末，外(wài)币存款余额8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外(wài)币存款减少296亿美元，同(tóng)比少(shǎo)减192亿(yì)美元(yuán)。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同比回落，主因居民(mín)存款13个(gè)月以来同(tóng)比(bǐ)首次转为减少(shǎo)，但(dàn)更可能重回(huí)表外资产，而非(fēi)用于消费，消费(fèi)在二季度同样(yàng)处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同(tóng)比回(huí)落0.3个百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　对此，中信证(zhèng)券点(diǎn)评如下：在(zài)经(jīng)历了一(yī)季度的爆发式(shì)增(zēng)长后，信(xìn)贷在4月(yuè)明显(xiǎn)回落(luò)。从结(jié)构上来看，居(jū)民部门再(zài)次“缩表”，不过企(qǐ)业中长期(qī)贷款有较强韧性。信贷回落可(kě)能(néng)是因为一季度透支了(le)部分银行信贷额度和企业信贷需求，而且4月地产(chǎn)销售(shòu)也边际走弱。社(shè)融增速与上月(yuè)持平，非标融资持续好转。M2增速(sù)在太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名高基数(shù)下回(huí)落。

　　申万(wàn)宏源(yuán)申万宏源认为，M2同比回落主因居民存款13个月以(yǐ)来同比首次(cì)转为减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)更(gèng)可能重回表外资产，而非用于消费，消费(fèi)在二季度同(tóng)样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在(zài)于居民贷款13个(gè)月以来首次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回(huí)升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款的(de)流(liú)出而非企业活期存款(kuǎn)大幅太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名改善，和地产销(xiāo)售的再度转冷有关。

　　4月份(fèn)人(rén)民币存款大幅减(jiǎn)少的(de)问题，中信证券认为是季(jì)节性波(bō)动。因为银行倾向(xiàng)于(yú)让理财产品在(zài)季(jì)末到期，使资金回流成(chéng)存款，以应对考核(hé)，然(rán)后在下(xià)季初(chū)发行新的理财产品(pǐn)承接。因此(cǐ)居民存款在季末(mò)季初常出现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点，或(huò)许反映了企业经营活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商宏观与(yǔ)中信证券(quàn)看法较为一致，招商宏观(guān)表示(shì)居民存款减少(shǎo)符合季节性规律。在本月数据中，居民端出现(xiàn)了新(xīn)增存(cún)款(kuǎn)，新增贷款同时收缩的(de)情况。从历(lì)史规律(lǜ)来看，4月及7月(yuè)一般是居民存款减(jiǎn)少的时点。以4月为例，今年1.2万(wàn)亿居民(mín)存款(kuǎn)的(de)减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减少1太原私立小学有哪些，太原私立小学有哪些排名.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法(fǎ)从4月(yuè)数据(jù)得出类似(shì)居(jū)民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民(mín)存(cún)款(kuǎn)的去向问题，申万宏源(yuán)分(fēn)析认为4月居民存款减(jiǎn)少更可能去(qù)向表(biǎo)外(wài)资产，而非(fēi)消(xiāo)费领域。

　　对于4月的信贷(dài)结构问题，招商宏观表示(shì)在放(fàng)缓的(de)信贷投(tóu)放中，结构特征依然明(míng)显。企业中长期(qī)贷款贡献了新(xīn)增信(xìn)贷(dài)的(de)绝(jué)大(dà)部(bù)分，居民(mín)端(duān)中长期信贷出现收缩。这(zhè)种结构(gòu)特征反映(yìng)了居(jū)民端在前期购(gòu)房需求脉冲式释放后信心仍然(rán)不足的情(qíng)况。如(rú)果没(méi)有(yǒu)进一步的政策支(zhī)撑，不(bù)排除居民(mín)端新增信贷量会持续维持在低位(wèi)。

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