随着公募(mù)基金2023年一(yī)季报披(pī)露拉(lā)开帷(wéi)幕，多位知名基金经理调仓(cāng)换股(gǔ)以及对后市(shì)看法跃(yuè)然纸上(shàng)。

　　银华基金(jīn)李晓星在一季(jì)报(bào)中表(biǎo)示，看好半导体、电(diàn)动车、风光电储(chǔ)、军工等领域(yù)投资机会。他(tā)认为AI 产业的(de)发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风(fēng)险(xiǎn)，可(kě)能造(zào)成板(bǎn)块后续波动。投资(zī)机会上(shàng)，“卖水人”硬件先行(xíng)的算力产业链，以及 AI 为用(yòng)户赋能的垂直(zhí)类(lèi)应用场景(jǐng)值得关注。

　　信达澳亚基金冯明远一季报(bào)中表示，二(èr)季度，随着 TMT 板块部分公司(sī)加入 AI 或数字(zì)经济等热门概(gài)念的创(chuàng)新，以及(jí)半导(dǎo)体(tǐ)和(hé)制(zhì)造业正(zhèng)经历触底反弹的复(fù)苏，市(shì)场整体会逐(zhú)步回暖，产生(shēng)一定正(zhèng)面效应。会继续(xù)在(zài)新 能源、科技(jì)、高端(duān)制造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎实的(de)优质个(gè)股，自下(xià)而上挖掘(jué)投资机会。

　　此(cǐ)外，今日(rì)，中泰资(zī)管(guǎn)姜诚、中(zhōng)信保(bǎo)诚基金王睿等人也发(fā)布了一季报，均(jūn)谈到了自己对AI领域的密切关注，但观(guān)点略有不同(tóng)。

　　“果链(liàn)”龙(lóng)头新(xīn)进成为第一大(dà)重仓股

　　李晓星一季度大幅庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思(fú)调入AI相关概(gài)念股

　　一季报数据显示，从(cóng)银华基金李晓星在管的10只基金来看，整体基金仓位维(wéi)持在90％左右。

　　其中(zhōng)，银华中小盘精(jīng)选、银华(huá)盛世(shì)精选A、银华大盘定开、银华(huá)丰享一(yī)年持有(yǒu)、银华心选一年持有A 在今年(nián)一(yī)季度小幅(fú)减仓，其中，减仓幅度最大的是银华心选(xuǎn)一(yī)年持有A，较去(qù)年底下降了4.65个百分点。

　　而(ér)银(yín)华心诚A、银华心怡A、银华(huá)心佳两年持(chí)有期、银华(huá)心享一年持(chí)有、银华心(xīn)兴(xīng)三年持有A 则(zé)在一季度(dù)小幅加(jiā)仓，其(qí)中，加(jiā)仓幅(fú)度最大的是(shì)银华心(xīn)兴三年持有A，较去年底加仓了2.30个百分点(diǎn)。

　　一季度，李晓星旗(qí)下(xià)基金产品大幅提高(gāo)了港股仓位，比如(rú)银华心佳两年持有期港股仓位从(cóng)去年(nián)底(dǐ)14.38％上(shàng)升到一(yī)季度29.55％，银华(huá)心兴三年持有(yǒu)A港股仓位从去(qù)年底(dǐ)14.93％上升到(dào)一(yī)季度29.58％。

　　持仓方面(miàn)，以李晓星代表作银华中小盘为(wèi)例(lì)，前十大重仓股(gǔ)变动(dòng)较(jiào)大。今(jīn)年(nián)一季度，立讯精(jīng)密、金山(shān)办公、用友网络、中(zhōng)科(kē)创达、中微(wēi)公司、星环科技-U “新进(jìn)”前十(shí)大。其(qí)中，“果(guǒ)链”龙头(tóu)立讯(xùn)精密成为第一大重(zhòng)仓(cāng)股，截至一季报，该基金持有立(lì)讯(xùn)精(jīng)密826.3万股(gǔ)，持有市值约2.5亿元。一季(jì)度(dù)，该基金还增(zēng)持了精测电子，较去年底增(zēng)加了16倍(bèi)，目前持有市值约(yuē)1.61亿(yì)元，新晋成为(wèi)第7大重仓(cāng)股。值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是，上述(shù)“进新”个(gè)股大多数(shù)是AI相关概念股。

　　而(ér)宁德时代、晶澳科(kē)技、德业股份、晶科能源、海光(guāng)信息、复旦微电、锦浪科(kē)技则退出前十(shí)大。

　　减(jiǎn)持方(fāng)面，今(jīn)年一(yī)季(jì)度，该基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)紫光国微、华(huá)海(hǎi)清科(kē)，分别较去年(nián)底(dǐ)减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分(fēn)别持有紫光国微、华海清(qīng)科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位列第(dì)二、四大重仓股。

　　在(zài)一季报(bào)中，李(lǐ)晓星再次用“千字(zì)小作文”表达了(le)自己对市场的看法，基金君(jūn)为大家(jiā)做了些重点(diǎn)摘要。

　　李晓星在(zài)一(yī)季报中表(biǎo)示，对于(yú)今年国内的宏观判(pàn)断(duàn)依然是经济整体稳健复苏，产业(yè)结构调整继续(xù)升级，居民(mín)消费信(xìn)心逐渐恢复(fù)；我们判断由于(yú)国家自身实力的不(bù)断增(zēng)强，国际伙伴跟我们的利(lì)益共同点变多(duō)，国际形势(shì)相对之前会趋暖，国际贸易会逐渐触(chù)底回升。

　　一季(jì)度市(shì)场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的(de)人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网(wǎng)之后又一(yī)革(gé)命性的技(jì)术，现象级应(yīng)用推出后，国内外各巨头加速(sù)入局(jú)。需要(yào)关注的是(shì)，AI 产业(yè)的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必然会有(yǒu)曲(qū)折，包(bāo)括(kuò)数据隐私(sī)、伦理等潜(qián)在风险，可能(néng)造成(chéng)板块后续(xù)波动(dòng)。投资机会(huì)上，“卖(mài)水(shuǐ)人”硬件先行的算力产业链，以及(jí) AI 为用户赋能的垂直类应用场景值(zhí)得关注。

　　半导体方面，我们维持看好国(guó)产(chǎn)替(tì)代(dài)方向，集中(zhōng)在(zài)半导体设备、材(cái)料、零部件(jiàn)环节(jié)，中(zhōng)长期 看，伴随国产供应商积(jī)极验证导入，国内晶圆产线建设将再度提(tí)速(sù)。在景气复(fù)苏(sū)方向，我们(men)的看 法边际转向积极，全球半导体下行周期接(jiē)近尾声，经(jīng)历了过去(qù)几个季度的去库(kù)存，有望在今(jīn)年下 半年重启上行(xíng)周(zhōu)期，向上弹性取(qǔ)决于下游(yóu)需求恢复(fù)的(de)力(lì)度，数据中(zhōng)心(xīn)有望率先(xiān)回暖(nuǎn)，其(qí)次是汽车、 消费电子，关注相关左侧(cè)布局机会(huì)。

　　新能(néng)源板块是一季度被市场(chǎng)抛弃(qì)较多的板块，交(jiāo)易(yì)占比和估值已(yǐ)经处于历史偏(piān)低(dī)的(de)位置。只是市场对于上(shàng)涨的标(biāo)的更多地关注利好，对于下跌(diē)的板块更多(duō)地关注利(lì)空(kōng)。我们总体认为现(xiàn)在市场对于新能源板(bǎn)块的担忧讨论，更多是对于一(yī)个下跌板块的应激式反应(yīng)。在去年(nián)的中报中，我(wǒ)们曾经提到(dào)了新能源(yuán)板(bǎn)块的一些风(fēng)险点(diǎn)，这些风险点在经过大(dà)半年的消(xiāo)化后，在这个估值分位以(yǐ)及股价位置下，我们认为新能源板(bǎn)块的风险因素已经充分释放，目前这个时间段(duàn)，具有较强吸引力(lì)。

　　此外(wài)，李晓星还看好电动车、风光(guāng)电(diàn)储、军(jūn)工等领域(yù)投(tóu)资机会。

　　璞(pú)泰来仍(réng)是第一大重(zhòng)仓(cāng)股

　　冯明远继续(xù)加(jiā)仓(cāng)新能源相关个股

　　一(yī)季报数(shù)据显(xiǎn)示，信达(dá)澳亚(yà)基金冯(féng)明远在管的6只基金平均仓位为92.27％，其中，信(xìn)澳研究优选A的股(gǔ)票仓位从去年底75.82％上升到今年一季(jì)度末(mò)87.68％，信澳(ào)新能源(yuán)产业、信澳科(kē)技创(chuàng)新一(yī)年定开A、信澳星奕A则不同程度小幅减(jiǎn)仓(cāng)。

　　从持仓情(qíng)况来看(kàn)，以冯明远的代表作信澳(ào)新能源产业为例，该(gāi)基金一季度(dù)增持璞泰来(lái)，较去年末加仓25.92％，目(mù)前持有股数(shù)876.4万股，持有市值为4.37亿元，仍位(wèi)列第一大(dà)重仓股。

　　此外，还增持了科达利、中伟股份、宁(níng)德时代、东(dōng)阳光、华阳集团、祥鑫科(kē)技，其中，增(zēng)持幅度最大的是中(zhōng)伟股份(fèn)，今年一季度较去年底增持了129.40％，目前持(chí)有市值2.16亿元，为(wèi)例第5大重仓股。

　　其中(zhōng)，中伟股份、华阳集团(tuán)、祥鑫科技为“新进”前十大(dà)个(gè)股(gǔ)，斯莱克、保隆(lóng)科技、比(bǐ)亚迪则退出(chū)前十(shí)大之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进行不(bù)同程度减持，其(qí)中，减持(chí)幅度最大的是天(tiān)齐锂业，今年一季度较(jiào)去年(nián)底减持(chí)了(le)24.23％，目前持有(yǒu)市值(zhí)2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　冯(féng)明(míng)远在一季报中表示，2023 年一季(jì)度(dù) A 股市场经历了疫情复(fù)苏(sū)后(hòu)的调(diào)整修复，经济(jì)先是在(zài)大家“强复苏”的预期 中(zhōng)趋(qū)于明显的回(huí)暖，但基于“强预期(qī)，弱现实”的担忧，随后又出现(xiàn)了显(xiǎn)著的回调，从而(ér)总体呈 现出震荡趋势。本(běn)基金的投资(zī)主要(yào)聚(jù)焦在(zài)新能源(yuán)、科(kē)技(jì)、高端制造等新兴(xīng)产业领域，细分板(bǎn)块的(de)整体(tǐ)走势与市场趋同，导致本基金的净值也(yě)出(chū)现小(xiǎo)幅(fú)震荡。

　　展望二季度(dù)，随(suí)着 TMT 板块部分(fēn)公司加入 AI 或数(shù)字经济等(děng)热门(mén)概(gài)念的创(chuàng)新，以及半导体 和制造(zào)业正经(jīng)历触底反弹的复苏，市场整体会逐(zhú)步回暖，产生一定(dìng)正面效应。我们(men)会继(jì)续在新 能源、科技、高端制(zhì)造等(děng)主要赛道(dào)耕(gēng)耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机会。

　　中信(xìn)保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今(jīn)日，中信保诚基金旗下多(duō)位基金经理也(yě)发布了一季(jì)报。其中，中信保诚(chéng)基金权益投资部总监王(wáng)睿在(zài)一季(jì)报中表示，宏观经济目前处在一个温(wēn)和复(fù)苏的通道，在(zài)海外加(jiā)息进入尾声后，社会流动性将(jiāng)相对宽松(sōng)，宏(hóng)观(guān)及货币环(huán)境有利于权益市(shì)场行情(qíng)的开展，二季度(dù)指数仍(réng)有(yǒu)可能会是震(zhèn)荡上行的(de)态势。

　　一季度，王睿减(jiǎn)表示持了部分短期(qī)达到目标价的相关品种，并根(gēn)据(jù)收(shōu)益率预(yù)期的变化调(diào)整(zhěng)了一部分科技持仓。具体来看，以其代(dài)表作(zuò)中(zhōng)信保诚创新成(chéng)长为例，该基金在(zài)一(yī)季度增(zēng)持了(le)晶盛机电、TCL中(zhōng)环(huán)、当(dāng)升科技、中航光(guāng)电等个(gè)股，人福医药“新进”前十(shí)大。

　　庸人自扰之前一句意思是什么天下本无事，世上本无事庸人自扰之是什么意思alt="最新！李(lǐ)晓星、冯明远…持仓大曝光，加仓这些(xiē)股" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160620046.png">

　　王睿(ruì)在一季报中表示，对于人(rén)工智(zhì)能这一非常宏(hóng)大(dà)的命(mìng)题，他目前持谨慎乐观(guān)的态度。首先我(wǒ)们(men)相信这是一项会对目前的(de)生产(chǎn)和生(shēng)活(huó)方(fāng)式带来重(zhòng)大变化的技术(shù)变革(gé)，值得我(wǒ)们投(tóu)入非常多(duō)的精力去跟(gēn)踪和研究。但(dàn)另一方面，我们目前还无法相对准确的评估这(zhè)项技术革(gé)命给具体公司和(hé)行业格局带来的影响，也不能给出大部(bù)分公(gōng)司(sī)一个相对清晰的定价，因此我们一季度暂时还(hái)没有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)增加相(xiāng)关(guān)的持仓。后(hòu)续我(wǒ)们会紧密跟踪。一季度我们持仓较多(duō)的电(diàn)动车和光(guāng)伏表(biǎo)现不佳(jiā)，受(shòu)到了一(yī)些短期因(yīn)素的干扰，投资者的信心出现了波动。投资者(zhě)预期变化(huà)导致(zhì)部分(fēn)个股出现了(le)较大(dà)回(huí)调，目前行业(yè)整体估值水平(píng)处于(yú)历史较低位(wèi)置，而(ér)这两个行业未来(lái)的发展(zhǎn)方向还是相(xiāng)对比较确定的。

　　中泰(tài)资管姜诚(chéng)：

　　投资，永远没有躺平的一(yī)天

　　今(jīn)日，中(zhōng)泰资管基(jī)金经理姜诚也发布了一季报在一季(jì)报中，姜诚表示，一季度的市(shì)场(chǎng)走(zǒu)势再次佐证了(le)一(yī)个(gè)道理，即市场是难以预测的。迄今为(wèi)止，表现最好(hǎo)的是AI相关板块，AI或许是科技(jì)发展进程中最重要的事件之一，但要搞清楚它对(duì)投资(zī)有哪些影(yǐng)响却很难。利润在产业链不(bù)同环节之间将如何(hé)分配(pèi)？ 市场当前认(rèn)为的受(shòu)益环节是否(fǒu)能如(rú)愿受益(yì)？它的“智(zhì)能”水平达到了(le)什么程度以及渗透率将多快提(tí)升？都是很(hěn)容易让人(rén)兴(xīng)奋、可细说起来又让(ràng)人(rén)不(bù)明就(jiù)里(lǐ)的难(nán)题(tí)。谈资和(hé)投(tóu)资之间(jiān)，隔着一(yī)道(dào)鸿沟。

　　价值投(tóu)资的基本原理告诉(sù)我们，价值会(huì)随着时间增长，而非随着利润波(bō)动。所以(yǐ)在(zài)海量信息中(zhōng)，我(wǒ)们(men)需要重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注长期因素，淡化短期因(yīn)素。人工智能的发展是一(yī)个长期因素(sù)，我们还没有足够的(de)把握去(qù)捕捉(zhuō)到它带来(lái)的投(tóu)资机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能(néng)低的价格(gé)买(mǎi)尽可能好(hǎo)的资产，是(shì)我们(men)的投资目标。好资产(chǎn)的(de)标准(zhǔn)是活得(dé)久、 站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产(chǎn)收益率(lǜ)高(gāo)，以及在(zài)好的(de)公司(sī)治理加持下能够把长期利润转化为诱人(rén)分红。所(suǒ)以，我们会一如既往，不去猜(cāi)测(cè)和追逐市(shì)场热点。

　　具体持仓方面(miàn)，以姜诚代表作中泰(tài)星元价值(zhí)优选A代表作为例，该基金在一季度减持了中国建筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏(sū)泊尔(ěr)、海螺水泥、美的集团，增(zēng)持(chí)了工商(shāng)银行(xíng)、建发股份、招商银行、扬农化工。

　　过去的一个季度，姜诚表示，自(zì)己的组(zǔ)合没有大(dà)的变化，是(shì)因为长期观(guān)点没有(yǒu)大(dà)的变化。对中国经济的长(zhǎng)期乐观，结合(hé)当前(qián)市(shì)场提(tí)供的较低估值水平，让(ràng)我们(men)可(kě)以在(zài)热点不断切换的(de)市场中保持平(píng)和。但投(tóu)资是(shì)一(yī)项苦差(chà)事(shì)，需要随时准备证(zhèng)伪自己(jǐ)的观点，需(xū)要保持学习，永远(yuǎn)没有躺平的一天。

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