本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几(jǐ)个交易(yì)日(rì)，铁矿石(shí)期货一直(zhí)处于下跌的态(tài)势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期(qī)货(huò)铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接原(yuán)因源于(yú)成材表需继续走(zǒu)弱，二季(jì)度(dù)以来(lái)成(chéng)材消费(fèi)持续(xù)低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算(jiàng)使得(dé)钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步(bù)压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶回落，下游需(xū)求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历(lì)史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高水平，铁(tiě)矿石现货价格(gé)受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合约价(jià)格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身(shēn)供(gōng)需(xū)趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于(yú)需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色(sè)系(xì)期货整体(tǐ)走(zǒu)弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面(miàn)。从(cóng)终端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地(dì)产销售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需(xū)求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹钢表需基本(běn)和去(qù)年同期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压(yā)力。”国投安信(xìn)期(qī)货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期(qī)市场对(duì)于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存(cún)明显低(dī)于历(lì)史平均水平(píng)，低库存有望成为常态，对补库不应(yīng)有(yǒu)过高期待。海外主流铁(tiě)矿石(shí)二季度将逐步进(jìn)入发运旺(wàng)季，力拓一(yī)季度铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同(tóng)期(qī)纪(jì)录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近(jìn)期持续回(huí)升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势(shì)将更(gèng)为清晰，远月合约(yuē)的估(gū)值有中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算(shòu)澳洲飓风等因素(sù)影响，目(mù)前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持下降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调(diào)控(kòng)力度增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的(de)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出(chū)现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端(duān)支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到(dào)货(huò)将有缩(suō)量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价(jià)格(gé)中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至(zhì)，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱(ruò)，近(jìn)期(qī)供应端表现缩量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需(xū)求尚未(wèi)有太(tài)大(dà)起色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏(zòu)将(jiāng)会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时(shí)间周期看，今年(nián)大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是(shì)太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这(zhè)也意味着，以内需(xū)为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏(sū)力(lì)度。

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