曾号称“广州第一民企”，也是最低(dī)调的“世界500强”之一的雪松控(kòng)股，早已变得大厦将(jiāng)倾。

　　曾经最引以为傲，也(yě)是为雪松系创始人张(zhāng)劲戴上“世界500强”“福布斯富豪(háo)榜”“中(zhōng)国好老板”等多个光环的“供应(yīng)链金融”业务，如今(jīn)正式(shì)被定性为(wèi)“非(fēi)法吸收(shōu)公众存款”立案查处(chù)，其本(běn)人也被正式采取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即(jí)雪松发展）公告称，近(jìn)日，公司无(wú)法与(yǔ)实际(jì)控制人张劲取得联系(xì)，无法确(què)定其失联(lián)的具体原因。

　　而就在5月(yuè)7日(rì)，广州市公安局黄浦(pǔ)分局发布公(gōng)告称，因涉嫌非法吸收公众存款，广东圆方投资有限公司（以下简(jiǎn)称“圆方(fāng)投资”）等已被立案查处(chù)。公(gōng)安机关已(yǐ)对主要犯罪嫌疑人(rén)张某等人采取(qǔ)刑(xíng)事(shì)强(qiáng)制措施。

　　公安(ān)机(jī)关已依法提取相关涉案数据，并已委托专业机构进行独立鉴(jiàn)定和司法审计，已对涉案(àn)相关资产予以(yǐ)查封、扣押(yā)、冻结。目前案件正在进(jìn)一(yī)步侦办中(zhōng)。

　　企查查显示，圆(yuán)方投资(zī)的背后正是雪松(sōng)控股。种种迹象表明，“张某(mǒu)”也就是雪松控股(gǔ)的实际控制人张(zhāng)劲(jìn)。

　　噩(è)耗传来，原本还对张劲一年多(duō)之前承诺的理财(cái)兑付方案抱有一线希望(wàng)的投资人，瞬间破防。

　　本就股价(jià)不振且“披星(xīng)戴帽”的(de)*ST雪发雪上(shàng)加霜，股价接连跌停三天，截至5月10日报收(shōu)3.62元(yuán)/股(gǔ)，总市值(zhí)已(yǐ)不足20亿元。

　　二十年登顶(dǐng)世界500强

　　公开资料显示(shì)，雪松控股(gǔ)的前身为1997年成立(lì)的君华集(jí)团，是(shì)一(yī)家主营房地产的企业，总部(bù)位于广州。

　　2007年，君(jūn)华鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点(huá)集团营收超(chāo)过30亿元，被广东(dōng)省委省政府评为广东(dōng)省百(bǎi)强(qiáng)企(qǐ)业。张劲(jìn)的野心也随之展露，逐步(bù)开始涉猎包括大宗商品、供(gōng)应(yīng)链、化工产业、文旅等众多领域，收购了包括齐(qí)翔腾达、希努尔（即雪松发(fā)展）等上(shàng)市(shì)公司大(dà)笔股权。

　　2015年(nián)8月(yuè)，张劲重组了(le)公司的(de)产业(yè)版图(tú)，雪松控股应运而(ér)生(shēng)，资产规模迅(xùn)速(sù)飙升(shēng)。在(zài)张劲的构想中，雪松控股实现(xiàn)“三个(gè)万亿”目标也只是手到擒来，即“万亿销售额、万亿资产、万(wàn)亿市值(zhí)”。

　　要知道，2015年整个雪(xuě)松系的营(yíng)收规模也才(cái)593亿元。

　　据公司官(guān)网介绍(shào)，雪松控股致力于成(chéng)为(wèi)全(quán)球(qiú)领(lǐng)先的大(dà)宗商(shāng)品综合性产业集团，在全球范围(wéi)内积极(jí)拓(tuò)展大宗商品产(chǎn)业链，聚焦大宗商品资(zī)源、供(gōng)应链服务等核心(xīn)领域，加(jiā)快(kuài)推动新材料、新(xīn)技术创新突破，同时围绕(rào)主业布局(jú)开(kāi)展产(chǎn)业投资及城(chéng)市综合(hé)配套服务。

　　2018年(nián)，雪(xuě)松控(kòng)股凭(píng)借独(dú)一无二的供应(yīng)链业(yè)务迅速提(tí)升(shēng)资产规模(mó)，营收已经翻了好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在(zài)此后(hòu)连续四年登榜。2019年，张劲被评(píng)为中国最具影响力的50位(wèi)商(shāng)界领袖。

　　熟(shú)悉的“理财兑付危机”

　　2020年1月起，供应(yīng)链业务规模遇到“瓶颈”之后的(de)雪松控(kòng)股，开始打着“供应链金融”的旗(qí)子，以所谓(wèi)的(de)“应收账(zhàng)款”为底(dǐ)层(céng)资产，假借各(gè)类金交(jiāo)所、产(chǎn)交所(suǒ)、伪金交所(suǒ)通道，超过350只(zhǐ)违(wéi)规“理(lǐ)财(cái)产(chǎn)品”面向自然人发售。

　　根据雪松高(gāo)管和投资(zī)者(zhě)沟通(tōng)时(shí)公布(bù)数据，雪松(sōng)方面对外发行的理财产品存(cún)量规模(mó)大约(yuē)在200亿元左(zuǒ)右，涉(shè)及(jí)投资(zī)人约8000人。

　　然(rán)而好景不(bù)长，短短一年时间，雪(xuě)松信托自(zì)2021年4月开始出现(xiàn)理财产品发(fā)生大面积(jī)逾期(qī)。违约之后，雪松控股方(fāng)面(miàn)曾(céng)陆(lù)续发(fā)布(bù)多次口头(tóu)或书面兑(duì)付(fù)方(fāng)案(àn)，均(jūn)未能实(shí)现。

　　东窗事发前夕，雪松控股在2021年(nián)12月出(chū)具的兑付计划显示，此(cǐ)前(qián)逾(yú)期产品的兑付自2022年1月起陆续执行，最(zuì)晚至2023年6月完(wán)成。

　　例(lì)如2022年1月兑付2021年8月前到期的(de)产品本(běn)金10％；2022年3月(yuè)兑付(fù)2021年(nián)9月-12月到期的产品(pǐn)本金10％；2021年12月前到期的产(chǎn)品(pǐn)其(qí)余未(wèi)兑付本金自2022年(nián)6月起分四次兑付（6月/9月/12月(yuè)/2023年3月），兑(duì)付比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松(sōng)还将(jiāng)出台(tái)实物资(zī)产(chǎn)兑付补(bǔ)充(chōng)方案(àn)，供投资者选择。

　　不过，连春(chūn)节前夕的首次兑付都无法如约完成，终于(yú)点燃了投资人的怒火。

　　2022年除(chú)夕前夜，雪(xuě)松控(kòng)股发了一封落款为董事长、实(shí)控人张劲的(de)致(zhì)歉信，称受(shòu)各种(zhǒng)因素影响(xiǎng)，资产处置(zhì)及回款计划(huà)未能(néng)按照预期方案落实(shí)，公(gōng)鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点司外部协调资金的努力，也(yě)未能取(qǔ)得实质性效果，致(zhì)使(shǐ)原本定(dìng)应于(yú)当月底完成的(de)兑付(fù)无(wú)法完成。

　　不一样(yàng)的“配方”

　　由于理财产品无法兑付(fù)而(ér)暴雷，这与近年来恒大等房地产企业暴雷路径如出(chū)一(yī)辙。

　　但不同(tóng)的(de)是，两者(z鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点hě)的底层逻辑大相(xiāng)径庭(tíng)，更加令人无法接受。

　　投资(zī)人调查发现(xiàn)，这总规模200亿元、350余只理(lǐ)财产品(pǐn)背后，构筑(zhù)的是一个(gè)庞大的融(róng)资(zī)网络，涉及企(qǐ)业数量高达(dá)63家，除(chú)了或明或暗(àn)的雪松系公司(sī)，还有大量(liàng)的假央企、伪(wěi)国企。而作为底层资产的(de)应收账款(kuǎn)，系建立在涉(shè)嫌虚假的“空(kōng)转”贸易(yì)行(xíng)为之上。

　　同时，深交所也向雪松(sōng)系两家(jiā)上市(shì)公司雪松(sōng)发展(zhǎn)和齐翔腾达下发关注(zhù)函，要求其核(hé)实媒体曝出的数(shù)十(shí)家空壳公司是(shì)否为公司(sī)的(de)供应商(shāng)或客户(hù)，并说(shuō)明公司是否(fǒu)参与雪(xuě)松信托产品底层资产的应收账款相关(guān)的供应链业务。

　　所(suǒ)谓(wèi)“空转”贸易，即做假账。换句话(huà)说，支(zhī)撑这场供应链金(jīn)融的(de)底层资产原(yuán)本就是雪松系自导自演的一场(chǎng)戏。

　　雪松的供应链(liàn)业务相当大一(yī)部分(fēn)原本就是一(yī)场“融资性(xìng)贸易”，即通(tōng)过(guò)在(zài)体系(xì)内的“闭环”不断空转交易(yì)量做大规模，继(jì)而获取更多融资，这与数年前大范围爆发(fā)的P2P骗(piàn)局如(rú)出一辙(zhé)。

　　要知道，就在几年前的2015年，全(quán)国(guó)范围内出现(xiàn)大范围股灾(zāi)时，张劲曾在朋友圈里高调喊话。

　　“靠(kào)政府不如靠自己，公司员工如果有炒(chǎo)股做杠杆爆仓危机的，尽快(kuài)向公司反映，公司提供现金支持(chí)。炒(chǎo)股(gǔ)严(yán)重影响到个人生活的，也可(kě)以和公司(sī)提出(chū)支援。”

　　也正是这段话(huà)，瞬间让打工人泪目，把这家(jiā)名声不(bù)显的企业名(míng)闻全国，张劲也被冠以“中(zhōng)国好(hǎo)老板(bǎn)”的名头。

　　谁能想到(dào)，几年(nián)前大家心目中的“好老板”突然成了(le)“老戏骨”，不仅(jǐn)自身难保，甚(shèn)至(zhì)还是(shì)利用虚构的资(zī)产来套取(qǔ)员工钱财(cái)。

　　以至于2021年兑付危(wēi)机爆发之时，雪松及张劲本人所做出的承诺三番(fān)五次食言，依然有人(rén)表示愿意与(yǔ)其共度(dù)难关，直到日前(qián)公安机关立案公告(gào)传来。

　　多人落(luò)网，资不抵债

　　需要指出的是，警方(fāng)通告中(zhōng)所披露的圆方(fāng)投资只是(shì)雪(xuě)松系金融业务的经办公司(sī)之一。

　　有知情(qíng)人士向(xiàng)观察(chá)者网(wǎng)透露，由于(yú)涉(shè)案关联公(gōng)司过多，不(bù)便逐一列出，所以用“圆方投资等(děng)公(gōng)司”指代。

　　其表示，自(zì)2022年初至今一(yī)年多，经侦部门对雪(xuě)松涉嫌非法集资的调查早已(yǐ)在(zài)持续进行，对于张劲及其他多(duō)为雪松系(xì)高管的控制也早已开始(shǐ)。

　　从公(gōng)安(ān)程序(xù)上(shàng)来讲，通(tōng)常(cháng)公(gōng)告披(pī)露此次对(duì)张劲采取刑事强制措施(shī)，意味(wèi)着基本案情已调查清楚(chǔ)，对于(yú)整(zhěng)个雪松系公(gōng)司涉嫌非法吸(xī)收公众(zhòng)存款(kuǎn)案(àn)进入“收(shōu)网”状态。

　　从此前(qián)公(gōng)开(kāi)消(xiāo)息来看，雪(xuě)松控股“失联”高(gāo)管也远(yuǎn)不止张劲(jìn)一(yī)人。

　　4月12日，齐(qí)翔腾达公告称，公司工作人员多次通过(guò)电话(huà)、微信等方式与公司(sī)董(dǒng)事陈晖联系，均无(wú)法与(yǔ)其(qí)本人取(qǔ)得(dé)联系，也(yě)无法(fǎ)确定其失(shī)联的(de)具体原因。

　　而陈晖(huī)正是“雪松(sōng)系”派驻董事(shì)之一，其兼任雪松控股集团、雪松实业集团的(de)董(dǒng)事，还在广州(zhōu)雪松文化旅游投资有限公司、广州市雪(xuě)松互(hù)联网小额贷款(kuǎn)有限公(gōng)司等数十(shí)家公司担任董事、监事等职务。

　　亦有媒(méi)体(tǐ)报(bào)道称，原雪松控股副(fù)总裁、雪松(sōng)控股二号人物林伟龙，以及曾在(zài)集(jí)团内主管资金的头(tóu)号人物(wù)谢少彬等人，也在半年前就已经(jīng)被控制。

　　同时，整个雪(xuě)松系的崩塌速度也与(yǔ)日俱增。

　　目前，雪松发(fā)展由于连年亏(kuī)损(sǔn)已(yǐ)经再(zài)次发布退市风险提示。

　　另一家A股(gǔ)主要上(shàng)市公(gōng)司齐(qí)翔腾达，也在5月4日公告称，山(shān)东(dōng)能源集团新材(cái)料(liào)公司要(yào)约收(shōu)购实施完(wán)毕，本次要约收购系山能新材料(liào)作(zuò)为重(zhòng)整投(tóu)资人通(tōng)过(guò)重整程序取(qǔ)得齐翔(xiáng)集团 80％ 股(gǔ)权，进而间(jiān)接控制齐翔集团(tuán)所(suǒ)持有的上市(shì)公司 45.91％股份而触发(fā)，意味着齐翔腾达将易主山东国(guó)资。

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