踩上(shàng)AI风(fēng)口的(de)三六零(líng)，年内(nèi)一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和(hé)胡(hú)欢离婚也(yě)被(bèi)市(shì)场质疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的(de)股价(jià)和市值相比(bǐ)，公(gōng)司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六零(líng)发布(bù)2022年(nián)财报，公(gōng)司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发布了(le)2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等(děng)平台投资者炸开了锅(guō)，不少网(wǎng)友担心(xīn)公司下周一股价走势，尤(yóu)其(qí)周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的股东数(shù)达(dá)到近(jìn)33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就是股(gǔ)价(jià)暴涨的一季度(dù)股东户(hù)数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝光(guāng)了其重要(yào)投资企业哪吒汽车(chē)2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年(nián)一(yī)季度继续亏(kuī)损

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年年报显示，截至报(bào)告期末(mò)，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实(shí)现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三(sān)个出现不同程度下滑，其(qí)中(zhōng)贡献营收(shōu)半壁江山(shān)的互联(lián)网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业(yè)务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净利润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公司(sī)2017年(nián)从纳斯达克私有(yǒu)化(huà)退市(shì)回A后首(shǒu)次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠(kào)着(zhe)非经常性损益(yì)撑到(dào)60亿元外，其他年(nián)份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直(zhí)接(jiē)下(xià)滑七成，只(zhǐ)录(lù)得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损(sǔn)，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收入下降(jiàng)及对联营(yíng)企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十大(dà)股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市(shì)值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的三(sān)六(liù)零(líng)进(jìn)入2023年突(tū)然迎(yíng)来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因三六(liù)零(líng)有搜索(suǒ)引擎，被市场(chǎng)认为在训(xùn)练(liàn)AI大模型上(shàng)有(yǒu)天(tiān)然优(yōu)势，公(gōng)司及(jí)创(chuàng)始人(rén)周(zhōu)鸿祎也在不(bù)同场合、通过(guò)不同渠(qú)道表(biǎo)达对大(dà)模型的看好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不可收(shōu)拾，短短(duǎn)不到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如果(guǒ)从年初算(suàn)起，涨幅(fú)则达到(dào)了(le)218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增(zēng)加超(chāo)千亿市(shì)值(zhí)。尽管近(jìn)期股(gǔ)价有所回调，公司股价年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零(líng)年报和一季报出炉(lú)后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开了(le)锅，多数(shù)投资者表示(shì)大跌眼(yǎn)镜，开始担心(xīn)下周一股(gǔ)价(a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸jià)表现。

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金(jīn)报记者注(zhù)意(yì)到，随着今年以来股价的(de)暴涨，三六零的投资(zī)者(zhě)人(rén)数大(dà)幅增加。截至到去年(nián)底(dǐ)，公司有(yǒu)股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续(xù)六个(gè)季度保持基(jī)本不(bù)变，但到了(le)今年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大(dà)量投资者(zhě)涌入相(xiāng)反，一季度以股权投(tóu)资机构为(wèi)代表的十大股东却(què)在逢高大幅减持。十(shí)大股(gǔ)东名单(dān)显示，一季度“北(běi)京中(zhōng)关(guān)村资(zī)本基金管理(lǐ)有限(xiàn)公(gōng)司(sī)-北京中发助力壹号投资(zī)基金（有限合伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万(wàna4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸)股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大股东合计减(jiǎn)持(chí)超约(yuē)8500万股，即便按一(yī)季(jì)度均价(jià)计(jì)套(tào)现金(jīn)额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次三六零的(de)2022年(nián)财报，也首次把其投资(zī)企业(yè)、造车新(xīn)势力(lì)之一的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财务(wù)数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三(sān)六零(líng)此前公告(gào)披露的数(shù)据，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意味(wèi)着(zhe)，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进(jìn)一步扩(kuò)大，而三(sān)年累计亏损(sǔn)已经超过(guò)百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的(de)增资权。具体(tǐ)来(lái)看，三六零全资子公(gōng)司(sī)三六(liù)零私募基(jī)金拟将其持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让(ràng)给(gěi)两家有限合伙企(qǐ)业，对(duì)应的增资额为10亿元(yuán)。据此(cǐ)估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述(shù)增资权后，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三(sān)六(liù)零又发布对外投资(zī)进展(zhǎn)公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关协(xié)议，以支持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车(chē)股改，三六零的(de)持(chí)股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调不得而(ér)知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零(líng)持有股权(quán)的账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的(de)投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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