金(jīn)融界5月(yuè)23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的(de)白(bái)糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期之(zhī)前的最后一(yī)个交易日，在(zài)郑州(zhōu)商品交易所交易的白糖主力期货合(hé)约收盘成(chéng)功(gōng)站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键(jiàn)的信息湮没(méi)在五一假期的(de)兴奋与快乐(lè)之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？资(zī)金虎(hǔ)躯一震，恍然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白糖(táng)主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度打(dǎ)破(pò)7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期

　　而上一(yī)次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖主力合约(yuē)正在(zài)上演(yǎn)最(zuì)后(hòu)的末(mò)日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合(hé)约价格(gé)看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约(yuē)六(liù)年一(yī)次(cì)的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期，这从(cóng)根(gēn)本决定了白糖周期到(dào)来(lái)。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入高(gāo)潮(cháo)

　　目前(qián)，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社(shè)显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价(jià)格(gé)已经创下(xià)2018年以来的新高(gāo)。

　　国内(nèi)白糖供(gōng)给方面(miàn)，减产是大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发布(bù)的全国食糖产销数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已(yǐ)全部(bù)停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖厂除云南(nán)省有(yǒu)3家尚在生产外(wài)，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券(quàn)认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除(chú)云南地(dì)区外，广西(xī)等主产区陆续(xù)收榨(zhà)。由于广西前期受(shòu)不利天(tiān)气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国(guó)食糖产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考(kǎo)虑国(guó)内白糖需求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖(táng)来说并不现(xiàn)实，由(yóu)于国内糖料作(zuò)物(wù)种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物(wù)产量(liàng)也增长缓慢且(qiě)有限，我(wǒ)国(guó)食糖产(chǎn)量整体保持平(píng)稳，年产(chǎn)量在(zài)1000万吨左右(yòu)。目前国内食(shí)糖消(xiāo)费(fèi)量每年在(zài)1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况(kuàng)也不容乐观(guān)。

　　据消费日报(bào)报道，联合国粮食及农(nóng)业(yè)组织（粮(liáng)农组(zǔ)织(zhī繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？)）发布的报告显示，4月国(guó)际食品价格指数出现1年以来的首繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？次回(huí)升，食糖、肉类及大米的(de)世(shì)界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖价(jià)格指数4月环(huán)比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)国和地区包括(kuò)巴西(xī)、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美(měi)国(guó)、墨(mò)西(xī)哥(gē)、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位食糖(táng)产量约占全球总产量的(de)76%；前四大出口(kǒu)国(guó)分别是巴(bā)西(xī)、泰国、澳大利亚和(hé)印度(dù)，整体贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是(shì)作(zuò)为(wèi)全球主(zhǔ)要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实(shí)施的出口限制，世界各地(dì)的糖价(jià)可能会进一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖(táng)业双(shuāng)双涨停。5月(yuè)23日，南(nán)宁糖业继(jì)续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累(lèi)计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将会给(gěi)出答案。

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