今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引(yǐn)发了全(quán)行业(yè)所有基(jī)金经理(lǐ)关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回报基(jī)金，一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能(néng)、算法、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住了市场机遇(yù)实(shí)现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为(wèi)今年以来业绩最领(lǐng)先的(de)主动权益(yì)基(jī)金。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基(jī)金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来(lái)，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积(jī)极回(huí)报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业(yè)，或(huò)将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自(zì)身业务的人(rén)工智能领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回报基(jī)金(jīn)一季度主要投(tóu)资在人工智能(néng)领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力(lì)端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅(fú)度的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年(nián)表现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司(sī)，截(jié)至4月21日(rì)，今(jīn)年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安(ān)积极回报(bào)并没有(yǒu)保持去(qù)年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去(qù)年(nián)三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一(yī)只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临(lín)近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行(xíng)周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端(duān)一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水平(píng)见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经济恢(huī)复(fù)，未(wèi)来需求端将对(duì)设计(jì)板块持(chí)续(xù)拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业(yè)趋(qū)势。海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而(ér)算力(lì)几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷(qióng)途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导体出口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之(zhī)后(hòu)，进一步的(de)制裁(cái)已经乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂一(yī)方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟(shú)制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程。虽然(rán)美国的制裁对我国(guó)先进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设(shè)备的国(guó)产化率(lǜ)却取得了突飞猛(měng)进的增长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下行周期的(de)大背(bèi)景下(xià)，国(guó)产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基(jī)金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安积极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的主动(dòng)权(quán)益基金。这(zhè)一业绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一(yī)规模(mó)暴涨更多来自于(yú)投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题也(yě)屡见报端，成为(wèi)基民热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大(dà)涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季(jì)度规模均出(chū)现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管(guǎn)理基(jī)金的总规(guī)模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分管(guǎn)投研的(de)副(fù)总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关(guān)板块(kxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤uài)，他(tā)也(yě)坦言在一季(jì)度主要对(duì)对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金一季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技(jì)术(shù)对海康(kāng)威视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是(shì)为云计算和人工智能(néng)领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤p>

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛药(yào)业在(zài)内(nèi)的(de)四只(zhǐ)个股在一季度退出(chū)兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可投港股的(de)兴全合宜基金在一季度(dù)除(chú)了加仓半导体等(děng)板块(kuài)之外，互(hù)联网板块中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其(qí)主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维(wéi)持了(le)较高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场备(bèi)受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季报的披露揭开了(le)朱红(hóng)裕(yù)的(de)投资思路和(hé)路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金(jīn)股票(piào)市值占(zhàn)基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的(de)最高值，显示出(chū)一(yī)种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置中(zhōng)国(guó)大(dà)陆(lù)、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市(shì)值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)来看(kàn)，重(zhòng)点布(bù)局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振(zhèn)华(huá)科技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其(qí)中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体(tǐ)做了(le)一些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航光电则(zé)退出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季度(dù)初(chū)期，我们基于(yú)对经济复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏敏感度相对(duì)较高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时(shí)，我们(men)亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持(chí)了(le)港股(gǔ)中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了(le)较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将基于中长期(qī)的(de)行业研(yán)究视野，逆势而行。

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