券(quàn)商今年一(yī)季度(dù)业绩“妥了”，基(jī)于股(gǔ)市良好表现以及去年较(jiào)低的(de)基数，行业业绩(jì)全面(miàn)爆发(fā)。券商(shāng)板块也在周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家(jiā)券商或上(shàng)市主体披露一季报，至此51家上市券商或上市主体(tǐ)一季(jì)报悉数披(pī)露(lù)，券商整体一(yī)季度表现较(jiào)好，增(zēng)速中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增速(sù)较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃(nǎi)至(zhì)数倍之多(duō)，分别(bié)是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母净利排(pái)名(míng)，新的十大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中(zhōng)信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元(yuán)）亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀(xiù)表现给予了正(zhèng)面(miàn)回应，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国(guó)银河(hé)盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易(yì)日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增(zēng)15倍(bèi)

　　52家(jiā)上(shàng)市券商或(huò)上市主体中，50家归母净(jìng)利同(tóng)比增(zēng)速为正(zhèng)，其(qí)中(zhōng)20家增(zēng)速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季(jì)度归母净利增(zēng)速超(chāo)过10倍(bèi)的(de)有2家券商及1家(jiā)上市主(zhǔ)体，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别(bié)是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家(jiā)，分别(bié)是(shì)国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家(jiā)，分别(bié)是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利(lì)扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券商多达9家(jiā)，分别是天风证(zhèng)券、华西证(zhèng)券、东(dōng)北证券、西部证券、西南(nán)证(zhèng)券、红(hóng)塔证券(quàn)、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净(jìng)利(lì)润(rùn)同比增速为(wèi)负值，分别(bié)是东方财富(fù)（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净(jìng)利(lì)与营收均出现下(xià)滑，公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，报告(gào)期内公司(sī)实(shí)现营业(yè)总收入为(wèi)2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部券商的(de)业(yè)绩表现同样具(jù)有可(kě)圈可(kě)点之处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部券商包括(kuò)海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券则(zé)以54亿的绝对优势(shì)，保持(chí)着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得(dé)一定成绩，但营业利润仍(réng)未实(shí)现盈利，一定程度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十(shí)余家券商营收(shōu)增一倍(bèi)以上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面，51家券商中44家(jiā)同比(bǐ)增速为正(zhèng)、7家增速(sù)为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增(zēng)速领衔，其(qí)今年一季(jì)度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年(nián)同(tóng)期(qī)营收(shōu)不足亿(yì)元的(de)低基数有关，其今年(nián)一季度营(yíng)收规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同(tóng)期营(yíng)收为0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分(fēn)别是(shì)天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收(shōu)增幅接近1倍(bèi)，分别(bié)是华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下滑幅度较大，分别(bié)是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑(huá)的券商(shāng)或上(shàng)市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券商分别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券商中，海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入(rù)营收排名前(qián)十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券反而被挤出(chū)前十(shí)，招商(shāng)证券一季(jì)度营(yíng)收增速(sù)为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营收(shōu)增幅(fú)显著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增(zēng)幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业(yè)务(wù)驱动(dòng)行(xíng)业(yè)业绩(jì)高(gāo)增，这一观点被(bèi)卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东方证券一季(jì)报时称，东(dōng)方证券自营投资(zī)收(shōu)益(yì)11.5亿元，去(qù)年同期(qī)亏损6.4亿元，改善(shàn)明显(xiǎn)，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一(yī)季报高增，全年盈(yíng)利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经(jīng)营投资致使利息支出有所增长，市(shì)场回暖下投资业务表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新(xīn)业务能(néng)力，看(kàn)好公司在政策(cè)放松预期下实现估(gū)值提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证券的研报(bào)中称，自营投资(zī)成(chéng)为影响国金(jīn)证(zhèng)券业(yè)绩核心(xīn)因素，一季度自营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后(hòu)，公司金融投资规模稳(wěn)步(bù)提升420亿(yì)元(yuán)较去年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响券商(shāng)业(yè)绩的核心(xīn)，预期将在一(yī)季度迎来(lái)反转。投(tóu)资(zī)业务方(fāng)面，下半年重点关(guān)注差(chà)异(yì)化监管的(de)措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受(shòu)到自(zì)营业务冲击大的(de)公司(sī)预期(qī)将(jiāng)在(zài)年(nián)内实现较大幅度的改善(shàn)。

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