在锂价初现(xiàn)企稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何(hé)看(kàn)待？行(xíng)业(yè)去(qù)库存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举(jǔ)办(bàn)媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低，压(yā)力已并(bìng)不明(míng)显。这也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了(le)电池厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的是(shì)，在国轩(xuān)高科方面看来(lái)，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计将高于动(dòng)力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车(chē)16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级(jí)副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也在一定(dìng)程度上(shàng)反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才(cái)有明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌52天。而且在(zài)此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连续(xù)两日上涨，两日内分(fēn)别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩(xuān)高科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规模(mó)交付会带(dài)来产能(néng)复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格(gé)预(yù)计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对于电池(chí)厂商的毛(máo)利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来看born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词(kàn)，国轩(xuān)高科(kē)在一季度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格(gé)之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市场会趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季(jì)度之(zhī)后，我们依(yī)然判断今年新(xīn)能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也正在加(jiā)速产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地(dì)年(nián)产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等(děng)多个(gè)项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科的(de)一季报显示(shì)，其(qí)截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的(de)75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而(ér)其一(yī)季(jì)度末，存(cún)货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高(gāo)科存货水平保持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在(zài)江西(xī)宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了(le)行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商(shāng)存货余额均在下降。其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复(fù)至健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根(born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词gēn)据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期(qī)在一份研(yán)报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维(wéi)持极低库存(cún)，电(diàn)池(chí)本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材(cái)料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带(dài)来(lái)强烈补库(kù)需(xū)求。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球化步(bù)伐，收购博世集团(tuán)的(de)德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判(pàn)断认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认同这(zhè)一(yī)观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计会高(gāo)于动力(lì)电(diàn)池(chí)，其中国外(wài)家(jiā)储市场(chǎng)需求预计(jì)会在下(xià)半年放量(liàng)，而(ér)国(guó)内大储市场方(fāng)面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将(jiāng)进(jìn)入交付阶段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的(de)增(zēng)速。按照这一(yī)数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的(de)空(kōng)间比动力电池上升空(kōng)间(jiān)更(gèng)大，“这是一个(gè)需(xū)求量大于(yú)供(gōng)应量的(de)领域，不(bù)存在需求(qiú)疲软(ruǎn)或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环(huán)节，国内下游(yóu)招标(biāo)、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度以(yǐ)后(hòu)，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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