芦哲 首席宏观(guān)经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青(qīng)年失(shī)业率的(de)因素拆(chāi)解为三方面：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率(lǜ)。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳(láo)动参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业(yè)增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青(qīng)年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农(nóng)业(yè)和(hé)工业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的(de)青年就业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业，但是知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是(shì)知识(shí)密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度较高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏(sū)较慢，服务业就(jiù)业复苏结(jié)构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端(duān)的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的(de)出生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外(wài)，我国农(nóng)村向城镇的人口转移(yí)也在减速(sù)，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二是(shì)部(bù)分(fēn)群体因(yīn)就业形(xíng)势(shì)恶化(huà)而退出劳(láo)动市场；三是就业(yè)观(guān)念的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口的(de)增加(jiā)不(bù)能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的(de)变动可能出(chū)现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率上升；③青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复(fù)苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；外需、房地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之(zhī)二(èr)接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季(jì)度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调(diào)查(chá)失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业率却(què)较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将重点(diǎn)研究疫情后留下(xià)的“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”如何(hé)推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年(nián)失业率(lǜ)的主要是(shì)三(sān)个因素(sù)：①青年失(shī)业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的(de)变化(huà)。这三个因(yīn)素均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的(de)变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业(yè)率上升一定是失业增加(jiā)的(de)结果，这个(gè)判断对于全年龄段失(shī)业率(lǜ)来说并没(méi)有问题，因为我(wǒ)国的(de)劳动力总量(liàng)（也称(chēng)经济活动人口(kǒu)）在(zài)2015年(nián)之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口从(cóng)496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右(yòu)，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率(lǜ)却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳动力数(shù)量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失(shī)业率(lǜ)的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业率变动的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前(qián)城镇青年就(jiù)业(yè)人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业(yè)数据解(jiě)读时，披(pī)露了当前青年(nián)就业(yè)和失业人数(shù)的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的(de)青年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人(rén)数与去(qù)年基本持平，今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同(tóng)期多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前(qián)四个月青年(nián)失业(yè)形势好于去年同期。假设2022年(nián)以来青(qīng)年劳动力总量维持(chí)在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今年前(qián)四(sì)个月青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)形势要好于(yú)去年(nián)，这与当前(qián)经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半(bàn)年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为(wèi)，青年群体由(yóu)于工作经验和技(jì)能相对不熟练，往往在(zài)企业(yè)裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调查(chá)数(shù)据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁(cái)员的(de)比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从(cóng)未工(gōng)作(zuò)过(guò)的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部(bù)分失业人群(qún)后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大(dà)失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例(lì)从高(gāo)到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的(de)受教育程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行(xíng)业与青年就业分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大(dà)类(lèi)行(xíng)业，2020年(nián)占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和其(qí)找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失(shī)业人口的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是(shì)由就业(yè)分布决(jué)定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较(jiào)大规模(mó)的(de)失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人(rén)口(kǒu)来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和(hé)电(diàn)热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应业，这四(sì)个(gè)行业是国民经济分类(lèi)的农业和(hé)工业(yè)。2010年这四(sì)个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房(fáng)地产等其他(tā)6个服(fú)务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行(xíng)业就业(yè)人员的受教育年限，来(lái)计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平(píng)均受教育(yù)年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其他四个行业是(shì)过去(qù)十(shí)年青年就业流入的(de)主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就业比例变(biàn)动与(yǔ)行(xíng)业平均受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年失业比例（该行业(yè)的青年(nián)失业人数(shù)/青年(nián)失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业(yè)的青(qīng)年就业人(rén)数/青年(nián)就业总(zǒng)人(rén)数），来作为各行业失(shī)业率的近似替代(dài)指标。以这(zhè)个指标(biāo)来(lái)看，知(zhī)识密集型行业的青年失业率大多(duō)高(gāo)于全年龄(líng)段(duàn)失(shī)业(yè)率，如信息技(jì)术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现(xiàn)在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业(yè)人口仍(réng)增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分化(huà)。今年一(yī)季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速均高于(yú)疫情前(qián)三(sān)年均值(zhí)，这三个行业(yè)一季(jì)度复苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商(shāng)务服务(wù)业、信(xìn)息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子端来看，当(dāng)前青年失业人员(yuán)增(zēng)长的(de)症结(jié)在(zài)于服(fú)务业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的整体提高，青年(nián)就(jiù)业(yè)大量流向知识密集(jí)型(xíng)服(fú)务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低的(de)生活性服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏(sū)较(jiào)慢。所以服务业就业(yè)复苏结构(gòu)分化(huà)，带来的青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁(suì)失业人(rén)口的分化。房地(dì)产、互联(lián)网、教育[1]等行业(yè)的一季(jì)度就业尚(shàng)未出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育(yù)的青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带(dài)来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步入人口(kǒu)负增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力可(kě)能将(jiāng)步(bù)入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端(duān)推升青年失业率，或成为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇青年(nián)劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口数量，而(ér)后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人(rén)口，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应(yīng)的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时(shí)期，年(nián)均(jūn)出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国(guó)农(nóng)村向城(chéng)镇(zhèn)的(de)人口转移也(yě)在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐(zhú)年减少，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预(yù)计今年(nián)随(suí)着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会(huì)较(jiào)去(qù)年有明显增长，但可(kě)能(néng)仍(réng)然较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前(qián)我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与率有两(liǎng)个特点，一是低(dī)于(yú)其他(tā)年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来(lái)呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月统计局(jú)披露(lù)的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年(nián)人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动(dòng)参(cān)与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末(mò)到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年的(de)时(shí)间里，该年龄段的(de)在校生增加(jiā)了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此(cǐ)前十(shí)年增速(sù)。

　　二(èr)是(shì)部分群体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场，在未(wèi)来经济和就业好(hǎo)转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计局曾(céng)在(zài)发布会指(zhǐ)出当(dāng)月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶(è)化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业(yè)观念的变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即(jí)进入(rù)就业(yè)市场(chǎng)的年轻(qīng)人(rén)减少，加(jiā)上考(kǎo)研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发(fā)展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分(fēn)青年(nián)人(rén)初次(cì)就业(yè)时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业率的(de)分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如(rú)当(dāng)前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业(yè)率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分则(zé)来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未(wèi)来青(qīng)年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是(shì)人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前(qián)置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一(yī)概(gài)念的(de)两个要点：一是调(diào)查失业率是城镇就(jiù)业范围，并(bìng)非针对全部就(jiù)业人(rén)口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国(guó)青(qīng)年人口数量为出发点，未区分(fēn)人口(kǒu)总量与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明(míng)，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力(lì)指年(nián)满(mǎn)16周岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加或(huò)要(yào)求参加社会经(jīng)济(jì)活动的人员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的(de)劳(láo)动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿(yì)，据此推算城乡失(shī)业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来(lái)自全国(guó)月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)。该项调(diào)查(chá)制(zhì)度于2005年正(zhèng)式(shì)实(shí)施，每年进行两(liǎng)次(cì)全国劳(láo)动力抽样调(diào)查，调(diào)查范围为中国大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及(jí)以上人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及(jí)时准确反映劳动力市场变化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月，全(quán)国(guó)月度劳动(dòng)力调查正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度人口调查样本比(bǐ)例(lì)为1‰，五年(nián)一次的(de)人(rén)口抽样调查(chá)样本比例(lì)为1％。而每(měi)10年一(yī)次的(de)人口普查则(zé)在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样(yàng)比例是(shì)10％左右(yòu)，因而(ér)人口普查(chá)的就业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据进行修(xiū)正，但结构(gòu)数据(jù)仍(réng)会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万(wàn)人。但结构数据的差异仍(réng)然(rán)存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究(jiū)报告(gào)找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从(cóng)三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发布(bù)机构：德邦(bāng)证券股(gǔ)份有限公(gōng)司

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