美国债务违约(yuē)的风险比以往任何时候(h平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思òu)都要(yào)大(dà)，并有(yǒu)可能将全(quán)球市场推入一个(gè)全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保护自(zì)身的财富(fù)呢？对此，一份业(yè)内机构(gòu)的最新调查揭露(lù)出了业内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的调查，对于那(nà)些(xiē)寻求避风港(gǎng)的(de)人来说(shuō)，贵(guì)金(jīn)属仍是迄今为止的首选，以防(fáng)华盛(shèng)顿在债务上限问(wèn)题(tí)上的“懦夫博(bó)弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃(kuì)告(gào)终。

　　超过一半的(de)金(jīn)融专业(yè)人士表示(shì)，如果美(měi)国(guó)政府未能履行其义务(wù)，他(tā)们将(jiāng)购(gòu)买黄金(jīn)。

　　而更引人(rén)注(zhù)目的，或(huò)许是其他替代(dài)对(duì)冲工具的(de)稀(xī)缺。根据这(zhè)份(fèn)最新业内调查(chá)，在美国(guó)债务违约情况下(xià)，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然(rán)是美国国债。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因为这正是美国政(zhèng)府可(kě)能拖欠(qiàn)支(zhī)付的重灾区(qū)。

　　但值(zhí)得(dé)留意的是，即使(shǐ)是那些相对(duì)悲观的(de)分析(xī)师也(yě)认(rèn)为，债(zhài)券(quàn)持(chí)有(yǒu)者最终(zhōng)会得到(dào)偿付(fù)——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最为(wèi)令人担忧的2011年债务(wù)上限(xiàn)危机中，当(dāng)时(shí)标准普尔取消了美国最高的AAA信用评(píng)级(jí)，美国长期(qī)国债也(yě)依然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都不如美元(yuán)。或者说(shuō)，更受欢迎的是比(bǐ)特币(bì)——被一些投资者视为一种数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业(yè)投资者(zhě)和散户投(tóu)资者在美国(guó)债(zhài)务(wù)违(wéi)约下(xià)的投资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们(men)已经纷纷发出警告，如果债(zhài)务上限僵局在大限前得不到解决，可能(néng)会发生什么。美国总统拜登提(tí)醒称，“整(zhěng)个世(shì)界都(dōu)将面临麻烦”，而摩(mó)根(gēn)大通首席执(zhí)行(xíng)官(guān)杰(jié)米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能是(shì)灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过(guò)去(qù)美(měi)国所经历的最严重的(de)债务上限危机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权(quán)信用违约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的违约(yuē)保险成(chéng)本已飙升至了远超之前几(jǐ)次(cì)债限危(wēi)机(jī)时的水平，尽管这仍表明实际违约(yuē)的(de)可(kě)能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另(lìng)类投(tóu)资和ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民(mín)和(hé)国会(huì)的两(liǎng)极(jí)分化，风险比以前更高。双方都如此顽(wán)固且不愿(yuàn)妥(tuǒ)协，意(yì)味(wèi)着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的(de)是(shì)，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的表(biǎo)现非常(cháng)好——先是受到中国买家不断(duàn)增长的(de)需求(qiú)的提振，然后(hòu)是(shì)银行业(yè)危机和(hé)美国债务违约引发的(de)避(bì)险需求，目前(qián)现(xiàn)货黄金仅略低(dī)于本(běn)月早些(xiē)时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中(zhōng)的大多(duō)数投资(zī)者都认为，如(rú)果债务上(shàng)限之争僵持到最后(hòu)关(guān)头，但美国政(zhèng)府(fǔ)最终侥幸(xìng)没有违约(yuē)，10年期美国国(guó)债将上涨(zhǎng)。然而(ér)，对于如果美国政(zhèng)府真(zhēn)的跌落债务悬(xuán)崖会发生什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的(de)散户投资者预计，如果发生违约，10年(nián)期美国(guó)国债(zhài)将(jiāng)走软。基准美国国债(zhài)收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，债务上限僵(jiāng)局推高了(le)一(yī)些期限非常短(duǎn)的国库券(quàn)收益率，这些(xiē)短期国库(kù)券被认(rèn)为最有可能被延期支付，这加剧了国库(kù)券收益率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的是(shì)6月初左右到期的(de)国库券，因为(wèi)这批票据最(zuì)为接近美国财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦所(suǒ)警告(gào)的(de)最早在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而(ér)如(rú)果美国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其(qí)可(kě)能(néng)会(huì)从预期的纳税和其(qí)他收入措施(shī)中获(huò)得一点的(de)喘(chuǎn)息空间(jiān)，从而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期(qī)国库券的市场定价也表明了一定程(chéng)度(dù)的压力和担(dān)忧。

　　在(zài)2011年的债务上限(xiàn)僵(jiāng)局中，美国长(zhǎng)期国债购买(mǎi)量曾(céng)激(jī)增(zēng)，将10年期(qī)国债(zhài)收益率推(tuī)至了当时的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这(zhè)一次专业投资者对标普500指数的前(qián)景(jǐng)预(yù)测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观(guān)。道(dào)明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们(men)确实看到短期违约，市场(chǎng)反应将给国(guó)会带来提高(gāo)债务上限的(de)压力。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访(fǎng)者还(hái)认为，债务上限闹剧已经对(duì)美元造成了一些伤害(hài)，41％的人表(biǎo)示(shì)，如(rú)果美国政府(fǔ)违(wéi)约，美元作为全球主要储(chǔ)备货(huò)币的地位(wèi)将面临风险。

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