财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期(qī)监管部门(mén)正陆续(xù)召集(jí)相关保险公司开会，主要(yào)内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要求(qiú)新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司(sī)调整产品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的(de)主要思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低(dī)负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险(xiǎn)部(bù)组(zǔ)织保险行业协(xié)会以及多家保险公司开展调研。将青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗重点调研普通险预(yù)定利率分布(bù)、分(fēn)红(hóng)险预定(dìng)利率和分红水平等公司负债(zhài)成本情(qíng)况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金评(píng)估利率对公司和行(xíng)业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影(yǐng青少年是几岁到几岁了 20岁还能叫少年吗)响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其(qí)中，北京参(cān)会的保险(xiǎn)公司包(bāo)括中国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时参会的(de)一位(wèi)总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险企基本(běn)就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调(diào)整。具(jù)体的(de)调整方案还有待(dài)监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，我(wǒ)国险企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其(qí)他资(zī)产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持(chí)续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来(lái)，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开(kāi)座谈会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低责任准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本(běn)将大(dà)幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作(zuò)难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险公司分红(hóng)险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性有望(wàng)进(jìn)一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公(gōng)司(sī)为了和银行竞(jìng)争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于调整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司(sī)将寿险保单的预(yù)定利率(lǜ)调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面(miàn)临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大(dà)量对利(lì)率敏感的低利润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构(gòu)、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式来避(bì)免(miǎn)利差(chà)损风险。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜在的利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通过发布产品负(fù)面(miàn)清单、下调(diào)演示利率(lǜ)、分产品调整评(píng)估利(lì)率等降低(dī)负债端成本。

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