芦哲(zhé) 首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失(shī)业率的(de)因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率=失(shī)业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三因(yīn)素框架(jià)，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班大幅推高青年失(shī)业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失(shī)业率拆解为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失(shī)业(yè)增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分子端(duān)的青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三(sān)分之二的(de)青年失(shī)业人员接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大，呈(chéng)现(xiàn)出从(cóng)制造(zào)到服务(wù)、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到(dào)高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主(zhǔ)要转向服(fú)务(wù)业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业(yè)流向较高行业(yè)，但是知识密集(jí)型行业的(de)青(qīng)年失业(yè)情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的(de)生(shēng)产性服(fú)务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业(yè)和(hé)25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在(zài)减速(sù)，新增城镇人(rén)口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万；二(èr)是部分(fēn)群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的(de)变化(huà)导致初(chū)次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失(shī)业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的(de)一部(bù)分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情况：①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认(rèn)为，失业人口会随(suí)着疫情后经济复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可(kě)能(néng)成(chéng)为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失(shī)业率的(de)分母端(duān)越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务业(yè)分化(huà)未(wèi)收(shōu)窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新(xīn)增青(qīng)年失业人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年(nián)有数据以(yǐ)来(lái)最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查失业率(lǜ)较去年同期(qī)大(dà)幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年(nián)失(shī)业(yè)率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的主(zhǔ)要是(shì)三个因(yīn)素：①青年失(shī)业人口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力(lì)的变化。这三个(gè)因(yīn)素均(jūn)为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们(men)讨论失业(yè)率时，经常认为失(shī)业率上(shàng)升一定是失(shī)业(yè)增加的结果(guǒ)，这(zhè)个判(pàn)断对于(yú)全(quán)年龄段失(shī)业(yè)率来(lái)说并没有问题，因为我国的(de)劳动力(lì)总量(liàng)（也称(chēng)经济活动人口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在(zài)上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽(hū)视(shì)分(fēn)母的变动(dòng)，因为青年(nián)劳(láo)动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提(tí)高(gāo)到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳(láo)动力数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基(jī)本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动(dòng)的是(shì)失业人口(kǒu)数(shù)量（分子(zi)），但决定(dìng)青(qīng)年失业(yè)率变动的却(què)是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七(qī)普增(zēng)加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据(jù)解读时(shí)，披(pī)露了当前青年就业和失业人数(shù)的基(jī)本(běn)情况：“初步测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的(de)青年(nián)3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基(jī)本(běn)持(chí)平，今(jīn)年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年同期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增(zēng)失业(yè)人口。尽管今年(nián)4月青年失(shī)业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从(cóng)新增青年失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势(shì)要好于去年，这与当前(qián)经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国(guó)青年失(shī)业率一般(bān)在(zài)上(shàng)半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体(tǐ)由于工(gōng)作经验和技能(néng)相对不熟练，往往戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查(chá)数据，青(qīng)年失业(yè)主要(yào)原因是主动辞职，被(bèi)裁员的(de)比例明显低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的(de)失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中(zhōng)这一比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人(rén)群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大(dà)失业(yè)原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员接受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是(shì)接(jiē)受过大(dà)学教育(yù)的，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受教(jiào)育程(chéng)度(dù)也大致类(lèi)似，青(qīng)年人(rén)由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员的(de)受教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的(de)行业(yè)与青年(nián)就(jiù)业(yè)分布(bù)基本一致(zhì)。青年(nián)失(shī)业人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的特点，主要(yào)集中在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也(yě)是(shì)青(qīng)年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业(yè)分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模(mó)的失业。因此，在(zài)挖掘青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)来自何处(chù)之(zhī)前，需(xū)要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈(chéng)现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农(nóng)业(yè)大(dà)量流入服务业(yè)。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业、制造(zào)业和(hé)电热燃(rán)水(shuǐ)的生(shēng)产供应业，这四个行(xíng)业(yè)是国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年(nián)该比例(lì)大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳(nà)青年就业(yè)比例增(zēng)加(jiā)超2个点，其(qí)中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就业的比例均增(zēng)超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度(dù)。有(yǒu)5个(gè)行业(yè)的平均(jūn)受教(jiào)育年限在(zài)14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外，其(qí)他四个行业是过去(qù)十年(nián)青年就业流入的主(zhǔ)要(yào)行业(yè)，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比(bǐ)例变动(dòng)与行业(yè)平均受教(jiào)育年限基本一致(zhì)，即青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业(yè)的(de)青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业(yè)的(de)青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除(chú)以各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青(qīng)年就业总人(rén)数），来作为(wèi)各行业失业率的近(jìn)似(shì)替代指(zhǐ)标。以这个(gè)指标(biāo)来看，知(zhī)识密集型行业的(de)青年(nián)失业(yè)率大多高于全年龄段失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一(yī)季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业(yè)、信息技(jì)术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从(cóng)失(shī)业率的(de)分子端来看，当前(qián)青年(nián)失业人员增长的症结在于服务业就业(yè)复(fù)苏的结(jié)构不(bù)均衡。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型服务业，如(rú)教育、信息技术等行业(yè)。另一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的(de)主力是知识(shí)密集程度较低(dī)的生活(huó)性服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构(gòu)分(fēn)化，带(dài)来(lái)的(de)青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教(jiào)育(yù)[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明(míng)显改善，应届生就业压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出(chū)现回暖，但对(duì)于三分之二接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育的青年失业人口(kǒu)而言，这些(xiē)行业的就(jiù)业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均(jūn)下(xià)降(jiàng)，带来劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)

　　青(qīng)年(nián)失业率的(de)分母端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开(kāi)始步入人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青年失业率，或成为疫情后就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首(shǒu)先(xiān)取决于城镇(zhèn)青年(nián)人口数量(liàng)，而后者来(lái)自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生(shēng)人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口，这两部分增(zēng)量未(wèi)来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前者正(zhèng)好是建(jiàn)国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮(cháo)”时(shí)期，年均出(chū)生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明(míng)显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移(yí)也在减速。新增城(chéng)镇人(rén)口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年(nián)只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计(jì)今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可能仍(réng)然较难(nán)回到十(shí)三五期(qī)间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于(yú)其他(tā)年龄段群体，大部分青年(nián)在(zài)校(xiào)，并未进入劳(láo)动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超预期(qī)下降。根据今年3月(yuè)统(tǒng)计局披露的青年就(jiù)业和失业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年(nián)人口中，有3219万(wàn)进入或(huò)有意愿(yuàn)进(jìn)入劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳(láo)动参与率的下降主要(yào)有三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加(jiā)了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快(kuài)于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场(chǎng)，在(zài)未来(lái)经济和就(jiù)业好转后(hòu)会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化时(shí)，也会影响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是(shì)就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从(cóng)社会风气来看，对(duì)学(xué)历的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客观(guān)上会(huì)将部分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁(suì)之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开(kāi)始负(fù)增长，未来青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失业人(rén)口会(huì)随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但经(jīng)济复苏难(nán)以(yǐ)改变失(shī)业(yè)率的分母下降(jiàng)趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要，这也是人(rén)口长周期变化(huà)的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数(shù)据(jù)说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)调查失(shī)业率时，有必要明(míng)晰这一概念的(de)两个要点：一(yī)是(shì)调查(chá)失业率是城镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非针对全(quán)部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人(rén)口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)讨论以全(quán)国青(qīng)年人口(kǒu)数量(liàng)为出发点，未(wèi)区分人口总(zǒng)量与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无特别说明，各概念(niàn)均是(shì)指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有劳(láo)动(dòng)意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照(zhào)统计(jì)局的(de)定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社(shè)会(huì)经济活动的人员(yuán)。包括就业人员和(hé)失(shī)业人(rén)员”，因(yīn)此(cǐ)没有就业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年(nián)龄人(rén)口不(bù)计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动(dòng)力调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行(xíng)两次(cì)全国劳(láo)动(dòng)力抽样调(diào)查(chá)，调查范围(wéi)为中国(guó)大(dà)陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准确反映(yìng)劳动(dòng)力(lì)市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式(shì)在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右。全(quán)国每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口普查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳入就业调(diào)查(chá)，长表抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因而人口普(pǔ)查的就(jiù)业(yè)数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数(shù)会(huì)根(gēn)据(jù)普(pǔ)查数据(jù)进(jìn)行(xíng)修(xiū)正，但结构(gòu)数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年(nián)鉴(jiàn)将这一(yī)数(shù)据修正为(wèi)7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人。但结构(gòu)数据的差(chà)异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报(bào)撰写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月26日

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