本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分开计(jì)算），博(bó)时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性(xìng)问题(tí)是制(zhì)约北交所发(fā)展的首要(yào)因素，不过随着公(gōng)募(mù)基金(jīn)加(jiā)速布局，增量资(zī)金不(bù)断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据(jù)招募说明书(shū)，该(gāi)基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认(rèn)购金额(é)满1000万元即可成立(lì)，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数(shù)基(jī)金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到(dào)批文。除(chú)博时(shí)基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前(qián)，除博时基金旗下(xià)产(chǎn)品正在发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成(chéng)份指数(shù)基金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资(zī)价值，万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他(tā)上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大(dà)估(gū)值提升空间。随(suí)着(zhe)市场流(liú)动性的(de)增强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期(qī)投(tóu)资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报、成立以来回报悉(xī)数(shù)为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年(nián)一(yī)季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持续(xù)上(shàng)涨，且市场表现居(jū)前(qián)。截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数(shù)表(biǎo)现，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多(duō)个指数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动(dòng)性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及公司业绩持续(xù)释放(fàng)，北(běi)交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)表现来(lái)看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年(nián)共实(shí)现净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年内(nèi)收(shōu)益(yì)为负外，其(qí)余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权(quán)益基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低(dī)

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资价值，多(duō)位业(yè)内人士认为，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言(yán)，北交所市(shì)场上，制(zhì)约其发展的(de)依然是市场本(běn)身(shēn)较差的流动性问题(tí)，市场(chǎng)制度(dù)性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继续降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优质上(shàng)市企业数量(liàng)外，后续北(běi)交所市场有必要(yào)完(wán)善(shàn)转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活(huó)跃市(shì)场交易，通过(guò)沪(hù)深市场的(de)引领(lǐng)，提(tí)升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前(qián)的北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前(qián)的位置(zhì)，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信(xìn)心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测(cè)算(suàn)前(qián)几大重仓股(gǔ)的平均估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值(zhí)水平(píng)对于具备专精(jīng)特新特性的中小成长型(xíng)企业而言是非常具(jù)有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多北(běi)交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期(qī)的(de)，业(yè)绩的持续增长进(jìn)一步消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策来(lái)看，去(qù)年四季度以来北交所出了(le)不少政策利好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易(yì)业(yè)务细(xì)则》和(hé)《北京证(zhèng)券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票做市交(jiāo)易(yì)业(yè)务指引》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交(jiāo)所股票将纳入(rù)中证、国(guó)证跨市场指数体系(xì)，北证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等政策的密集(jí)发布，可以说对这个(gè)市场是加大了(le)呵护的力度(dù)，政策的(de)暖风对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的(de)公(gōng)司较(jiào)多(duō)，其中(zhōng)不乏(fá)优质的个股，供给上来了(le)，给(gěi)他们增(zēng)加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个(gè)市(shì)场的(de)流动(dòng)性造成(chéng)一(yī)定的扰动，但(dà闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰n)增加(jiā)优(yōu)质供(gōng)给是市场长期(qī)发展的(de)基石，这使(shǐ)得他们选择优质(zhì)中小专(zhuān)精特新(xīn)企(qǐ)业(yè)的(de)难度是相对(duì)降低的(de)。

　　景顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作(zuò)为新(xīn)兴的(de)股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量(liàng)还不(bù)够多，市(shì)场关注度还不高(gāo)，整体估值水平相较于(yú)沪(hù)深(shēn)交易所明显低估。随着(zhe)宏观(guān)闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰经济触底回升，和北交所快(kuài)速发(fā)展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示，“中特(tè)估”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的(de)不断推进和(hé)投(tóu)资者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公(gōng)募(mù)基金持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特(tè)新次(cì)新股及(jí)北(běi)证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升，北交所流动性随(suí)之改善(shàn)，这些(xiē)大市值(zhí)、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能(néng)性(xìng)较大(dà)。

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