美国历史(shǐ)上首次债务违约风(fēng)险正在逼近。

　　当地时间(jiān)5月1日，美国财实属和属实区别在哪，实属与属实的区别(cái)长耶伦就美国债务违约发出警告，如果国会(huì)无法解决(jué)债务上限(xiàn)问题(tí)，美国可能最(zuì)早在6月(yuè)1日发生债(zhài)务违约(yuē)。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日出现债务违(wéi)约

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦5月1日警告(gào)称，如果国(guó)会无法解决债务上限问题(tí)，美国可(kě)能最早(zǎo)于6月1日(rì)出现债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约(yuē)。耶伦敦促(cù)国会(huì)“尽快(kuài)采取行动(dòng)”，以解决31.4万亿(yì)美元的(de)法(fǎ)定借(jiè)款(kuǎn)上限(xiàn)问题(tí)。

　　当天(tiān)，耶(yé)伦致信(xìn)民主、共和两党(dǎng)的(de)国会(huì)参众两院领导人，告知联(lián)邦政(zhèng)府举债额度比预期(qī)消耗更快，国会(huì)应(yīng)尽早(zǎo)采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)，维护美国“信用”和各方(fāng)对美国(guó)的(de)“信心(xīn)”。

　　她再(zài)次(cì)提醒国会议员处理债务上限的重(zhòng)要性(xìng)。“我们从过去的债(zhài)务上限僵局中了解到，等到最后一刻(kè)才暂停或提高债(zhài)务上(shàng)限可能(néng)会对企业和消费(fèi)者(zhě)信心(xīn)造成严重(zhòng)损害，加重(zhòng)纳(nà)税人的短期借贷成本，并对(duì)美国的信用(yòng)评级产生(shēng)负面影响，”耶伦在信中(zhōng)说。

　　耶伦在信中表(biǎo)示，之(zhī)所(suǒ)以在一(yī)个月(yuè)之后(hòu)财政部就可能耗尽现(xiàn)金，其(qí)中重要的一(yī)个原因(yīn)是最近税收收入放缓。她表示，财政部正(zhèng)在暂停发行州和地(dì)方政府系列(liè)证券，以避免突破债务上限。

　　此前，国会预算(suàn)办公室预测(cè)，非(fēi)常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在不确定(dìng)性。

　　5月(yuè)1日(rì)，美国会(huì)预算(suàn)办公室(shì)发(fā)布(bù)的最新报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，美国在实属和属实区别在哪，实属与属实的区别6月初耗(hào)尽(jǐn)资金的风险(xiǎn)较之(zhī)前(qián)更高。该机构主任菲利普(pǔ)·斯瓦格尔(ěr)说：“由于截(jié)至4月底的税收收入低于国(guó)会预算办(bàn)公室2月份(fèn)的(de)预(yù)期，我(wǒ)们(men)现在估(gū)计，财政部(bù)在6月初用尽资金的(de)风险要大得多。”

　　报道称(chēng)，在早些(xiē)时候的一份(fèn)报告(gào)中，国会预(yù)算办公室预测，非常(cháng)措施可(kě)能会在7月至9月(yuè)间用尽，尽管它(tā)也(yě)承认其预期存(cún)在不确定性。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，耶(yé)伦发(fā)出警告后，美国总统拜登已邀请美国国会的四(sì)位(wèi)领导人于5月9日在白(bái)宫就债(zhài)务上限(xiàn)问题举(jǔ)行会(huì)议，商讨解决方案。

　　耶伦警告(gào)：将引(yǐn)发“经济灾难”

　　据路透社报道，美国财政部长耶伦日前曾(céng)警告称，如(rú)果美国(guó)国会未能提高政(zhèng)府的债务上限，由此产生(shēng)违约，将(jiāng)引(yǐn)发一场(chǎng)“经济灾难”，并在未来几年推高利率。

　　据(jù)报道，耶(yé)伦在一场企业高管活动中发表讲话说(shuō)，美国债(zhài)务违约将导(dǎo)致失业，同时(shí)使(shǐ)得家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款和信(xìn)用卡(kǎ)上的(de)支(zhī)出增加。

　　耶伦表示，，债务违约将导致失业率上升，同时使(shǐ)美(měi)国家庭在(zài)抵押贷款、汽车(chē)贷款和信用卡上的支(zhī)出增加。增(zēng)加或暂停(tíng)31.4万亿美(měi)元的借款上限是国会的“基本(běn)责任(rèn)”。她(tā)警告说，如果债务(wù)违约将引发一场经(jīng)济和(hé)金融灾(zāi)难，“违约(yuē)将提高(gāo)永续借款(kuǎn)的成(chéng)本。极大(dà)增加未(wèi)来的投(tóu)资成本(běn)。”

　　耶伦(lún)还(hái)称(chēng)，如果(guǒ)不提高(gāo)债务上限，美国(guó)企(qǐ)业将(jiāng)面临不断恶化的信贷市场，政府可能无法向依(yī)赖社会(huì)保(bǎo)障的相关(guān)家庭和老年人发放款项。

　　耶伦指出，众议院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)和白(bái)宫之间围绕债务上(shàng)限(xiàn)的对峙“有(yǒu)可能威胁我们在(zài)过(guò)去两年所(suǒ)取(qǔ)得的所(suǒ)有(yǒu)进展(zhǎn)”。

　　美国众议院通过债务上实属和属实区别在哪，实属与属实的区别限法案

　　白宫(gōng)：拜登将(jiāng)否决

　　美国民主共和两党围绕债(zhài)务上(shàng)限的(de)党争(zhēng)不断加(jiā)剧，引(yǐn)发全球对于美(měi)债违(wéi)约可能引发(fā)金融动荡的担忧。

　　当(dāng)地时(shí)间4月26日，美国国会众(zhòng)议院(yuàn)投票通过债务上限法案(àn)。这(zhè)项(xiàng)法案提(tí)议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政(zhèng)府预算年均增长需控制(zhì)在1％。

　　所谓债(zhài)务上限是美国(guó)国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的(de)为履行已产生的支付义(yì)务(wù)而(ér)举(jǔ)债的(de)最(zuì)高(gāo)额度，触及(jí)这条“红线”意味着美国财政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽。

　　不过(guò)随后(hòu)白(bái)宫发布声明称，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登将(jiāng)否决众(zhòng)议院议(yì)长、共(gòng)和党领袖麦(mài)卡锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称众议(yì)院共和党人必须在没(méi)有任何(hé)要求和条(tiáo)件的情况下(xià)打消(xiāo)违(wéi)约的可(kě)能性，并解决债务(wù)上(shàng)限问题(tí)。

　　据美国《国会山报》报道(dào)，美(měi)国参议(yì)院多数党领袖舒默驳斥了(le)共和(hé)党的债务上限法案(àn)，称其为“美国违(wéi)约法案(àn)”。白宫称该(gāi)法案是(shì)“为获取极端让(ràng)步(bù)而进行的(de)鲁莽尝(cháng)试”，并表示如果该法案到(dào)达拜登的办公桌，他将予以(yǐ)否决。

　　美国(guó)国(guó)债违约(yuē)风(fēng)险逼近

　　由于美国债务上(shàng)限的(de)法案谈判陷入僵(jiāng)局，再次提升市场担忧。美银的美国利率策略师认为，自上周以来，美(měi)国利率反弹(dàn)，美(měi)债收益(yì)率曲(qū)线(xiàn)牛市趋陡(dǒu)，造(zào)成(chéng)这样状况的催化剂是对美国银行体系的担忧再度抬头(tóu)。市场定价美联储下周最后一次加息，这与(yǔ)我行(xíng)的(de)美国经(jīng)济(jì)团(tuán)队的预期(qī)一(yī)致。进一步(bù)加(jiā)息是有(yǒu)可能(néng)的，但考虑到银行体系的漏(lòu)洞，加息(xī)面临(lín)着(zhe)更(gèng)大的障碍。预计美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限“Xday”在8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计(jì)，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)最早将在下个月显(xiǎn)现出(chū)来。该(gāi)行认为(wèi)，美国(guó)国债出现技术性违约的风险(xiǎn)“不小”。摩根大(dà)通在报告中表示，预计有(yǒu)关美国(guó)债务上限和联邦拨(bō)款法案的辩论(lùn)都将“危险地逼近(jìn)”最(zuì)后期限。该行的美国利(lì)率策略团队预计(jì)，美国财(cái)政部可(kě)能在8月中旬之前耗(hào)尽可用资(zī)源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高美国债务上限对未(wèi)来的僵(jiāng)局没有帮助(zhù)；在(zài)共(gòng)和(hé)党(dǎng)和(hé)民主党领导人提出最新财政提(tí)案后，解(jiě)决(jué)美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局的方法(fǎ)仍未明晰。

　　此前高盛(shèng)也警告称，美国触及关键的债务上限最后期限的时间可能(néng)会早于市(shì)场(chǎng)普遍预期。高盛首席经济学家兼全球(qiú)投资研究(jiū)主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计数据透露(lù)的(de)信息(xī)有限，但(dàn)是4月份迄(qì)今为止的“疲弱”税收表(biǎo)明，在6月上半(bàn)月达(dá)到美国(guó)债务上限的(de)可能性大幅(fú)增加了。

　　中信证券研究表示(shì)，美(měi)国已在今年1月触及债务上限，财政(zhèng)部可通过特(tè)别措施和TGA余(yú)额(é)两大途(tú)径缓解(jiě)燃(rán)眉之急。近(jìn)日市场对美国债(zhài)务(wù)上限问题(tí)的担忧情绪再次升(shēng)温，这主要是(shì)由(yóu)税(shuì)收同比(bǐ)减少与国会(huì)两党僵持这两个因素催化。尽管如此，从立法(fǎ)流程、党(dǎng)派意(yì)向、后备方案等三个角度(dù)看(kàn)，我们认为美(měi)债在今(jīn)年6月违约的风险仍然较小。债务上限问题可能导致货币市场与债券(quàn)市场加(jiā)大波(bō)动，但总体而言预计其直接影响(xiǎng)有(yǒu)限。

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