全球(qiú)头号对冲(chōng)基金(jīn)桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较一(yī)季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观点表(biǎo)示，其非常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季(jì)度的美股持仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年(nián)底的(de)183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是(shì)两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今年一季度都(dōu)进行(xíng)了减持，比(bǐ)如其(qí)第三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相(xiāng)对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美(měi)元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季(jì)度减持的标的相对(duì)较多，除去前十大(dà)重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大(dà)的(de)还有(yǒu)拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末(mò)持(chí)仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现(xiàn)较(jiào)大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的(de)观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金联席首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金可能正(zhèng)处于(yú)持续增长期的开(kāi)端，因为全(quán)球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还(hái)有(yǒu)很长的路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球(qiú)货币(bì)市场中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的(de)长期支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸(xī)引(yǐn)投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度(dù)的(de)最新观察(chá)。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出水平(píng)高于经济体的生(shēng)产能力(lì)，导致通胀率远高(gāo)于目标水平，美国(guó)和其他西方经济(jì)体处(chù)于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国(guó)央行一直(zhí)在实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的负面影(站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的yǐng)响初现苗头。但一切(qiè)才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复(fù)均(jūn)衡(héng)将会给经(jīng)济和市场带(dài)来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足够的空间提(tí)振经(jīng)济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持(chí)有现金。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折现率(lǜ)（即现(xiàn)金未(wèi)来实际收益(yì)率的预期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极(jí)有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周(zhōu)期的(de)不同位置，这些国(guó)家和地(dì)区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用流(liú)动(dòng)，这降低(dī)了(le)折(zhé)现率(lǜ)和风险溢价，促进(jìn)了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度(dù)。这符合我们对当前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多(duō)发达经济体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央行不得不(bù)收紧政策。其(qí)中美(měi)国采取了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时(shí)间里，美联(lián)储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券(quàn)。目前，虽然美(měi)国经济(jì)尚未(wèi)出(chū)现严重问题，但名义支出(chū)已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继(jì)续(xù)承压，从而(ér)影(yǐng)响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一共(gòng)和银行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可能(néng)需要（也可(kě)能不需(xū)要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的(de)紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势(shì)再(zài)做出决(jué)策(cè)。

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