5月12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣(xuān)布(bù)，公司在(zài)2021年5月即公开(kāi)挂(guà)牌(pái)的江(jiāng)铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转(zhuǎn)让交易终止，而此前约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽是江(jiāng)铃汽车在2012年(nián)以2.7亿元(yuán)价格(gé)接手(shǒu)的(de)资产，不过(guò)原计划在重卡行(xíng)业“大展(zhǎn)拳(quán)脚(jiǎo)”的江铃汽车却因此背(bèi)上了包袱。江(jiāng)铃(líng)重汽在(zài)8年间亏(kuī)损额(é)度超过20亿元。而且江铃(líng)汽车此前为转让铺(pù)路(lù)，还曾(céng)现金为江铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易终止(zhǐ)，也意(yì)味着(zhe)江铃(líng)汽车前(qián)后(hòu)耗了两(liǎng)年的“瘦身”行(xíng)动依旧(jiù)以失(shī)败告(gào)终。

　　审(shěn)批未在(zài)约定时间完(wán)成

　　这笔交易要(yào)追溯到两年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃(líng)汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产权(quán)交易市场公开挂牌方(fāng)式(shì)，出售全资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股权(quán)。

　　当(dāng)时(shí)，江铃重汽对接盘方开(kāi)出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产(chǎn)销售重型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年(nián)经(jīng)审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上(shàng)述股(gǔ)权(quán)挂牌(pái)公告期(qī)于2021年8月9日期限届满(mǎn)，交易股权出(chū)售征集到一名意向受让方，符合上述要求(qiú)的(de)沃(wò)尔沃卡车成了接(jiē)盘(pán)侠(xiá)。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也(yě)按照相关交易规则支付了保证金。2021年(nián)8月23日，双方经协商一致，就(jiù)出售交易股权签署了《关于江铃(líng)重型汽(qì)车有限公(gōng)司100％股权的股(gǔ)权转让(ràng)协议》，确定就目标股权支付的基准(zhǔn)价(jià)款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔(bǐ)交易(yì)需要获(huò)得国资管理有权单位的批准，但由(yóu)于交易所需的政府审批事(shì)项(xiàng)未能在(zài)约定的(de)时间内完(wán)成，项目双方经协商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时(shí)长达2年(nián)之久，但(dàn)最(zuì)终(zhōng)仍以失败告终。需要(yào)提及(jí)的是，江(jiāng)铃重汽命运颇为坎坷，此次(cì)交易已经是其历史(shǐ)上(shàng)第三次转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃重汽前身是山西省汽车工业集团(tuán)。作为一家(jiā)老牌国营企(qǐ)业，该(gāi)公(gōng)司主要(yào)组装(zhuāng)生产重(zhòng)型卡车与货(huò)车(chē)，但由(yóu)于经营不(bù)善陷(xiàn)入发展困境，在(zài)2007年(nián)第一次被重组(zǔ)。中国兵器装(zhuāng)备(bèi)集团及中(zhōng)国长安汽车(chē)集团有限公司，将太原重汽重(zhòng)组为太原长(zhǎng)安重汽，作为长安汽车进入重卡(kǎ)领域的跳(tiào)板。

　　但最终(zhōng)太原(yuán)重汽没(méi)能(néng)被盘(pán)活。太原重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销(xiāo)量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太原(yuán)重(zhòng)汽的(de)净资产仅为2.5亿元，已难以实现(xiàn)正常运转。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太原重汽产生(shēng)了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月(yuè)以不(bù)超过2.7亿元的(de)价格，从(cóng)长安手(shǒu)中接手太原(yuán)长安重汽的(de)全部股(gǔ)权(quán)，并于(yú)2013年1月将其更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的(de)意(yì)图是实现商(shāng)用(yòng)车全(quán)覆(fù)盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最终将(jiāng)建成年产10万辆重型载货车、10万台发动(dòng)机的大型(xíng)重卡企业(yè)，达产笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花后主营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重卡市场和(hé)客(kè)户洞察不足(zú)，经(jīng)营状况并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)卡(kǎ)的(de)销量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月(yuè)累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中(zhōng)国(guó)重汽(qì)、一汽解放等(děng)头部(bù)企业的(de)单月销量(liàng)，就已(yǐ)超过(guò)江铃重汽几年的销量总和(hé)。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡(kǎ)的销(xiāo)量数据(jù)。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃重汽俨然(rán)成为(wèi)“财(cái)务黑笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花洞”。江铃汽车2020年财报数(shù)据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽(qì)车相关(guān)业(yè)务(wù)累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为严(yán)重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损(sǔn)状态(tài)，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总(zǒng)负(fù)债(zhài)为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处(chù)于资不抵(dǐ)债的状(zhuàng)态(tài)。因此(cǐ)，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江铃(líng)汽车还(hái)对江铃重汽(qì)进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一举动的(de)主要目的是降(jiàng)低(dī)江(jiāng)铃重汽的资产负债率，便于(yú)吸引(yǐn)外部(bù)投资进入，利于(yú)江铃重(zhòng)汽进(jìn)行业务重组。

　　“地主家”也没余(yú)粮(liáng)

　　实(shí)际上，江铃汽(qì)车自(zì)身近(jìn)年来日子也不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年(nián)间，江(jiāng)铃汽车分别实现(xiàn)营收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年(nián)内，其实现归母净利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况尚可。不(bù)过，在(zài)2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到(dào)的政府扶持资金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其当年的净利润。而扣除非经常性(xìng)损益后，江(jiāng)铃汽车在这两年(nián)的(de)扣(kòu)非归母净利润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状况(kuàng)也不佳。在2020年，其(qí)经营活动现金流净额(é)还达(dá)到36.98亿元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元，而到(dào)了2022年这一(yī)科目变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一(yī)季度，这一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度(dù)，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃(wò)尔沃接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包(bāo)袱”仍然背(bèi)在江铃汽(qì)车肩上(shàng)。而(ér)江铃(líng)汽车此次也表(biǎo)示，江铃(líng)重(zhòng)汽已暂停生产和销售，当(dāng)前主(zhǔ)要开支为员工薪酬和设备维护等费(fèi)用。“未来公司(sī)仍将(jiāng)继续积极(jí)推进江(jiāng)铃(líng)重汽的重(zhòng)组工作，”江(jiāng)铃汽(qì)车方面称。

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