自4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投(tóu)资(zī)上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资金的(de)目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业内人(rén)士看(kàn)来，场内(nèi)资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价(jià)值的认(rèn)可。经过前期调整，这(zhè)两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个(gè)月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流入榜(bǎng)首，除(chú)此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资金(jīn)持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从(cóng)年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重(zhòng)行(xíng)业持续获得资(zī)金青睐，一方面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方(fāng)面随(suí)着半导(dǎo)体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的预期(qī)吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心(xīn)板块(kuài)业绩变(biàn)化(huà)来(lái)看，电子、计算机(jī)和通信(xìn)板块的2023年盈利和(hé)收入(rù)预(yù)期增(zēng)速保持在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过(guò)去明显改善，与此同(tóng)时新能源板(bǎn)块的(de)增速依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对(duì)较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的(de)一致预期净利润(rùn)增速来(lái)看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置(zhì)性价比较(jiào)高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依(yī)然较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体估(gū)值性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过(guò)了三年的(de)估(gū)值回归，很多公(gōng)司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一(yī)位(wèi)基(jī)金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制造(zào)设(shè)备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的管制对(duì)象，上(shàng)述修正案在经过(guò)2个月(yuè)的公告期(qī)后，并将于(yú)7月(yuè)开始实施(shī)。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块(kuài)成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段(duàn)时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月(yuè)行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰基(jī)金认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周期相(xiāng)较(jiào)于其他半导体产(chǎn)业(yè)链环节，具(jù)备较强的大宗商(shāng)品属性，国际龙头(tóu)会在下(xià)游新兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提升自(zì)身(shēn)产能。而当(dāng)扩(kuò)产落(luò)地时，行(xíng)业(yè)进入(rù)供(gōng)过于(yú)求(qiú)周期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去化。供(gōng)给(gěi)与需求(qiú)的错配(pèi)使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结合(hé)2022年四季(jì)度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于(yú)筑底阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发(fā)，对于算力以及存储的(de)爆发性需求由(yóu)产(chǎn)业链下游传导(dǎo)到上游，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身(shēn)产量。叠加近两个季(jì)度量价持续下探的周(zhōu)期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块有(yǒu)望在今年(nián)下(xià)半(bàn)年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒，投资者(zhě)需要(yào)警惕国际(jì)局势(shì)以(yǐ)及通(tōng)胀带(dài)来的负面影(yǐng)响(xiǎng)做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘扬则表示(shì)，硬(yìng)科(kē)技的(de)投资机会需(xū)要看到真正的业绩(jì)触(chù)底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地(dì)。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概率(lǜ)在二季度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗英(yīng)宇做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思也倾向判(pàn)断(duàn)，半(bàn)导体产业链(liàn)正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的(de)时期(qī)，价格下(xià)行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库存加速出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐点。

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