财(cái)联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向(xiàng)。

　　“我们现(xiàn)在对外(wài)输出市(shì)场(chǎng)观点会(huì)很谨慎，不再对外提明(míng)确主线(xiàn)，今年接(jiē)下来的(de)市场大概率是不好做(zuò)了。”有基金公司人士(shì)向财(cái)联社记(jì)者表示，随着4月底上市公(gōng)司年报(bào)一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市(shì)场对有业绩支撑的新能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从(cóng)市场的情(qíng)绪来看，同(tóng)样如此(cǐ)，5月16日的(de)市场亮色(sè)不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交(jiāo)易日以来，市(shì)场成交额(é)较前期明显(xiǎn)萎缩，资金观望的(de)情绪有所加重。北向(xiàng)资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连(lián)续7个交易日净流入(rù)的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批(pī)量跳(tiào)水无疑打(dǎ)击了(le)市(shì)场(chǎng)的信心(xīn)。AI概(gài)念股持续低迷，高位股集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技(jì)、出版传媒(méi)、引(yǐn)力(lì)传媒等多股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月16日为人工(gōng)智(zhì)能受难日，纪念人类第四次工业革命(mìng)进程中(zhōng)，人工智能行情开(kāi)启(qǐ)后第一次全(quán)面大溃(kuì)败(bài)”。

　　今(jīn)年另外一条主线中特估方面，中字头个(gè)股(gǔ)震荡调整，中船科技跌停，中科(kē)信息(xī)跌超10％。反观新能源(yuán)方(fāng)面，电(diàn)力稍好，锂(lǐ)价(jià)“十连涨”，但市(shì)场昙花一现(xiàn)，产业(yè)链上没(méi)有(yǒu)形成全(quán)面的(de)行情反弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估(gū)和新(xīn)能源形成了(le)“三(sān)国对立(lì)”格局，轮流做“输血(xuè)包”。对(duì)于资金(jīn)的轮番流动，有投资(zī)者表示(shì)，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失(shī)望了，很想(xiǎng)知道芯片能不能(néng)成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表示(shì)，近期(qī)引领市场(chǎng)的两大主题“中特估”及人工智(zhì)能(néng)板块均出现(xiàn)调(diào)整，整体盘(pán)面主线不够清(qīng)晰。但可以判断(duàn)，随着海外(wài)加息节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策(cè)及货币政策(cè)的推出，且国内经(jīng)济温和复苏(sū)背景下，权益(yì)市场整体行情预计将继续向上修复。

　　对于(yú)市场风格，他进(jìn)一步指(zhǐ)出，目前市场风格(gé)阶(jiē)段性可(kě)能将更加趋向均衡，中短期(qī)内，人工智能(néng)、新(xīn)能源、医药(yào)及中(zhōng)特(tè)估(gū)等板(bǎn)块均有阶段性的相(xiāng)对收益；而长期来看，先进(jìn)制造、新(xīn)能源(yuán)、TMT、消(xiāo)费等行业中的(de)核心资产仍(réng)将是(shì)持续关注(zhù)的(de)市(shì)场(chǎng)主线。

　　整(zhěng)个市(shì)场的亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是(shì)挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火(huǒ)”

　　年初(chū)以来，各大指数(shù)除创业板(bǎn)指外(wài)累计(jì)均(jūn)有上(shàng)涨(zhǎng)，大消费、大金(jīn)融等板块首先(xiān)迎来了基本面预期修复(fù)的改善，而通信、计算机、传媒等板块也在人工智能等(děng)产业趋(qū)势变化的影响下出现了连续大涨。而低估值高股息(xī)为代表的“中(zhōng)特估”品种(zhǒng)也(yě)走出了连(lián)续上(shàng)涨行情。其中(zhōng)，尤(yóu)以TMT最为吸睛又(yòu)吸(xī)金。

　　以(yǐ)ChatGPT引(yǐn)领(lǐng)的(de)TMT行情自去年底(dǐ)启动以来，成为市(shì)场最热主线(xiàn)，Wind数(shù)据显示(shì)，TMT自(zì)2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日(rì)期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月4日达(dá)到年内最高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂(zàn)出现过翻倍。不过随着行(xíng)业(yè)交易拥挤度升至40％，基金调(diào)仓至高位后，AI板块在4月(yuè)开始回(huí)调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内高点已经下跌(diē)超(chāo)过13％，年(nián)内涨幅(fú)也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续(xù)调(diào)整四个交易(yì)日，热门个股批量跳水(shuǐ)让追(zhuī)高的投(tóu)资者体(tǐ)验(yàn)非常差，市(shì)场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者表示，别(bié)人做量化学的是(shì)巴菲特滚(gǔn)雪球，我们(men)学的(de)是“龙头战(zhàn)法”，龙头战(zhàn)法是(shì)啥？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的解答：宁(níng)愿被强者打得头破血(xuè)流，也不(bù)愿与(yǔ)弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核心，就是拥抱(bào)强势股，永远(yuǎn)拥(yōng)抱强(qiáng)势(shì)股(gǔ)，即使亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前翻倍动(dòng)漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤(chè)，距(jù)离最(zuì)高(gāo)收益率已经回撤近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)15日(rì)，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华(huá)泰柏瑞、国泰(tài)中证动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中证沪港深动(dòng)漫游(yóu)戏ETF、银(yín)华体育文化(huà)单周跌(diē)幅也超过9％，全市(shì)场单(dān)周跌幅超过8％的有27只基金(jīn)，集中在动(dòng)漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文(wé阿富汗是不是亡国了n)化(huà)、智慧生活等相关主(zhǔ)题上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日(rì)游(yó阿富汗是不是亡国了u)”，在5月16日，新(xīn)能源板块没有能延续周(zhōu)一的强势。从(cóng)多家(jiā)公募(mù)基金观(guān)点反馈来看，不论是(shì)从基本面、还是估(gū)值，新能源(yuán)的(de)暗黑时刻(kè)已经过去。新(xīn)能源产业自2022年7月开始长达11个月(yuè)的调(diào)整周期，板块(kuài)龙头公(gōng)司去年下跌超过(guò)40％，调整幅度与(yǔ)时间都(dōu)已(yǐ)经(jīng)十(shí)分(fēn)充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经具备(bèi)，但(dàn)是面对中特估(gū)的(de)政策红利与AI的无(wú)限(xiàn)想象(xiàng)空(kōng)间，新能(néng)源距离真正的(de)反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金(jīn)表现来看，这(zhè)一(yī)趋(qū)势正在慢(màn)慢聚力(lì)。从近一周基金回(huí)报率(lǜ)来看，排名靠前的均为重仓(cāng)新能(néng)源，比如国(guó)投瑞银先(xiān)进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回(huí)报(bào)率首尾基金来看(kàn)，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制造(zào)之间收益差(chà)额(é)超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交流的(de)纪要在(zài)市场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要信心(xīn)。

　　港股向来有“五绝六穷(qióng)七(qī)翻身”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩处(chù)于相对真(zhēn)空期，市场(chǎng)很难有(yǒu)好(hǎo)的表现。当下A股同样(yàng)如此。创金合信首席经济学家魏凤(fèng)春表示，对(duì)市场(chǎng)的整体(tǐ)观点(diǎn)是大概率市场处于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段(duàn)的乱(luàn)战”，5月交易机会可能更均(jūn)衡、但也更脆弱，当前可(kě)能是(shì)一个(gè)布局的(de)好阶段，而未必(bì)会是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市(shì)场(chǎng)可能继续对一季报定价，短期市场的核心(xīn)矛盾在(zài)于缺乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽(suī)然(rán)看好(hǎo)TMT和(hé)中(zhōng)特(tè)估全年的投资机会(huì)，但是短(阿富汗是不是亡国了duǎn)期游戏(xì)传(chuán)媒(méi)和中特估与其他板块分化较为极致，也是不争的事实，提醒(xǐng)投资(zī)者这两个板(bǎn)块短期可能(néng)的风险(xiǎn)。从策(cè)略(lüè)角度(dù)看，魏凤春表(biǎo)示(shì)，投资(zī)者(zhě)需要高度重视交(jiāo)易(yì)的灵活性。策略的整体包(bāo)括趋势、结构与节(jié)奏(zòu)，反弹(dàn)带来的是节奏的变化，不是(shì)趋势和结(jié)构的变化(huà)。

　　此外，博时基金(jīn)表(biǎo)示，16日发布的(de)4月经济指标显示，4月份(fèn)国内(nèi)服(fú)务业和消费恢(huī)复相对较快(kuài)，我国(guó)经(jīng)济运(yùn)行总(zǒng)体(tǐ)延续修复的态势(shì)、但(dàn)修(xiū)复的基础仍(réng)需继续巩(gǒng)固(gù)。货币政(zhèng)策依然(rán)延续前期稳健偏宽松(sōng)的基调(diào)，流动性也维持合理充裕的态势。当前市场对央行后续(xù)采取降息(xī)操作仍有一定(dìng)的预期。今(jīn)年(nián)仍是“稳(wěn)增长”之年，或可适当关注受益“一带一路(lù)”政(zhèng)策的概(gài)念板块的机会。

　　不过亦有市场人士(shì)表示不必(bì)过分悲观，随着(zhe)股指(zhǐ)交割日临(lín)近，盘面波动剧烈一点，算是正(zhèng)常的行为，不(bù)必(bì)放(fàng)大恐(kǒng)慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家和(hé)经济复苏的(de)大趋势下，纠结于几十(shí)个(gè)点的起伏可(kě)能会(huì)误(wù)判方向(xiàng)。边(biān)走边(biān)看，行情会在犹豫(yù)中展开。

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