衰退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期放缓，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公(gōng)布数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发(fā)之(zhī)前的(de)10年里，美国每年的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的(de)项(xiàng)目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括进口、私(sī)人库(kù)存投资和住宅固(gù)定投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度(dù)放缓(huǎn)的主要(yào)原因是私人(rén)库存(cún)投资回落以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济(jì)最大的(de)组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美联储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队(duì)发表声明称，扣押(yā)了(le)一(yī)艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的(de)美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度(dù)洋北部发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只(zhǐ)的行为违反了国际(jì)法(fǎ)。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海上监视和(hé)救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识(shí)别该未知船(chuán)只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截(jié)行动中，不明船只的自(zì)动全(quán)球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当(dāng)局(jú)的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属于美(měi)国(guó)，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群(qún)岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美(měi)方要求立即(jí)释(shì)放这艘油轮。报(bào)道称，美国(guó)海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的(de)俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是(shì)泽连斯(sī)基，回答(dá)了从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯(sī)央(yāng)行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发(fā)言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此(cǐ)事发生在(zài)今年1月，否认存在(zài)泄密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一(yī)次(cì)谈话，对方谎报自己是(shì)乌克(kè)兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈话(huà)，是我们在这个(gè)充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交有关执法部门(mén)，出于对(duì)他们工作的尊重，美(měi)联(lián)储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看(kàn)似(shì)四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可(kě)能(néng)会导致美联储的安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的(de)担(dān)忧主(zhǔ)要是基于(yú)美联储作(zuò)为主(zhǔ)要央行的(de)影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等央行(xíng)高(gāo)官的言论通(tōng)常(cháng)受(shòu)到投资者(zhě)和商(shāng)界人士的密切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)同他人(rén)的私下会(huì)面时常引发(fā)争议，因(yīn)为外界(jiè)认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗取国外政客(kè)和他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通话视频(pín)公之于众，就是为(wèi)了(le)恶搞西方国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视(shì)频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申(shēn)科和(hé)德(dé)国前(qián)总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话(huà)中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面(miàn)未(wèi)变 关注(zhù)也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货日(rì)报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或(huò)为超(chāo)跌后(hòu)的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能(néng)源化工研究中心负(fù)责(zé)人(rén)杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘(pán)价(jià)差(chà)有所走弱。另一方面是当前国(guó)内(nèi)即将迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很(hěn)大不(bù)确(què)定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告(gào)诉(sù)记者，美国银行业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经(jīng)济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风(fēng)险资产面临(lín)较大压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴(bào)跌(diē)，此次(cì)美国银行业风险再次升(shēng)温(wēn)继续(xù)引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息(xī)会(huì)议的临近，美国第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)的财报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍未结束(shù)，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月以来的最(zuì)低水平(píng)，市场对于美联储加(jiā)息(xī)和海外经济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走(zǒu)势(shì)的宏观风险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风(fēng)险在未来(lái)一(yī)段时间内(nèi)仍(réng)将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资者也(yě)高(gāo)度关注美联储利率政(zhèng)策的(de)变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美(měi)联储官员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停止加(jiā)息仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月(yuè)4日举行货(huò)币(bì)政策会议，基(jī)于(yú)当前(qián)欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和(hé)英国(guó)央行也将维持加(jiā)息(xī)政策，因此市场对于海(hǎi)外(wài)经济(jì)衰退(tuì)带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势并未(wèi)大幅(fú)恶(è)化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将到(dào)来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期(qī)国(guó)际油(yóu)价仍将面临宏(hóng)观情绪和(hé)基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示(shì)，后(hòu)市原(yuán)油供(gōng)需(xū)逻辑不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其是亚洲地区(qū)的油价带(dài)来(lái)极大影响；此外美国原油活(huó)跃(yuè)钻井平台已(yǐ也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句)经连(lián)续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很(hěn)快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面(miàn)的(de)减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模(mó)糊(hú)，在美国储备政策(cè)难(nán)以改动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计(jì)5月油价整体即(jí)将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示(shì)原油(yóu)超预期(qī)降库，且美(měi)国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今(jīn)年年(nián)内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场主基(jī)调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需(xū)求(qiú)疲(pí)弱也(yě)会在(zài)一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的(de)担(dān)忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面(miàn)形成(chéng)对峙的(de)复杂局(jú)面下，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看(kàn)油(yóu)价(jià)或继续大(dà)区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致(zhì)相关性较强的高硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分(fēn)别(bié)收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近(jìn)期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油供需相对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从(cóng)中东(dōng)进口到(dào)新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚(yà)公用事业发电需求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫(liú)燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导(dǎo)致部分船(chuán)货(huò)延期，目(mù)前5月的装船(chuán)已经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的装置正在(zài)逐(zhú)渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程(chéng)较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的(de)时(shí)间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧也(yě)将延长，但同时低(dī)硫(liú)需求端(duān)表现也较(jiào)为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌(diē)，如(rú)若原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波动(dòng)将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还(hái)是(shì)会让(ràng)各品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具(jù)体来(lái)看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油。

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