金融界4月26日消(xiāo)息(xī) 国内期(qī)货(huò)市场早盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆(dòu)二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向下(xià)看胆(dǎn)量(liàng) 向上无(wú)驱动 玻璃行情波(bō)动较大

　　短期(qī)SA属(shǔ)于(yú)估(gū)值合(hé)适做(zuò)多但是驱动有限的阶段(duàn)。前期我们(men)做空纯碱(jiǎn)的原因在于(yú)4月偏宽松的预期下，存在累(lèi)库(kù)和订单下滑导致的(de)现货价格下降，近几(jǐ)周现货也基(jī)本兑(duì)现，期货重心下移。从09可能的(de)向(xiàng)上驱动来看，检(jiǎn)修(xiū)、可流(liú)通(tōng)现货(huò)、投产延(yán)迟这三点(diǎn)可能会构成(chéng)反弹的驱动。而目前(qián)来(lái)看，投产的变数(shù)预(yù)计不大；中(zhōng)游库存(cún)偏低(dī)，但(dàn)是(shì)现货反馈并(bìng)不存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同(tóng)样偏弱；因此09反弹的(de)驱动依(yī)旧是等待检修(xiū)的兑现(xiàn)造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确难见得。策略(lüè)上(shàng)，SA现货存在(zài)企稳的迹象(xiàng)，但(dàn)是驱(qū)动依(yī)旧是等待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而(ér)这(z大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗hè)一(yī)点和下游反(fǎn)馈(kuì)和实(shí)际地产(chǎn)的表现并(bìng)不匹配。同时，我(wǒ)们观察到下游原(yuán)片库存基本补至2022年年初(chū)水平；进入(rù)五月，我(wǒ)们还(hái)是得考虑梅雨季的因素，往年下(xià)游(yóu)存(cún)在(zài)压(yā)缩原片库存的可能性。但是从近期(qī)的现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继续上调现货(huò)价格，产销(大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗xiāo)维持(chí)在较高水平，因此(cǐ)近月确实(shí)难(nán)以(yǐ)出现回撤，总体还是正套思路。

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