AI板块成为(wèi)2023年最火爆(bào)的板块(kuài)，吸引(yǐn)人全市场的目光。

　　随(suí)之而来(lái)的是，不仅不少上市公司宣布试水人(rén)工智能、基金经理开始布(bù)局AI概(gài)念，也有基金公(gōng)司尝(cháng)试以(yǐ)AI试水(shuǐ)投(tóu)资者(zhě)关系(xì)管理，更有基金(jīn)经理(lǐ)尝试用AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市(shì)场关(guān)注的(de)是，此次公募基金2023年一季度(dù)报中，无论是成长派、还(hái)是价值派，众多基(jī)金(jīn)经理均谈及对AI投资机遇。各大(dà)派别基金经(jīng)理均认可AI所(suǒ)带来的颠覆(fù)性影响，并看好其(qí)中(zhōng)长期投资价值，但是对于短(duǎn)期人工智能极致行情演绎下，也有基金经理对AI保留(liú)了(le)一份清醒。

　　基金经理试(shì)水

　　部分季报用(yòng)取AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐公(gōng)布(bù)2023年一季报，引人关注(zhù)的是，季报中部分内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季(jì)报中(zhōng)明确写道(dào)，这段(duàn)AI生(shēng)成的内(nèi)容阐述了人工智能(néng)对各个行(xíng)业(yè)的改变，比如医疗、教育、工(gōng)业生(shēng)产、环(huán)境保护和(hé)可持续发展，以及(jí)新(xīn)能源开(kāi)发和利用等领域。文中表示(shì)，人工智(zhì)能(néng)领域的快速发展为全球带来无数机(jī)遇和挑战，将极(jí)大地影响我们的(de)生活方式(shì)和(hé)社会发展，为确(què)保AI技(jì)术的(de)健康、可持(chí)续发(fā)展，需(xū)要建立完(wán)善的法律(lǜ)法规和伦理准则，以保护个人(rén)隐私、确保数据安全并防止滥用。在应(yīng)对挑战的同时，也应抓住人工智能带来的机遇，共(gòng)同(tóng)推(tuī)动(dòng)这一领域的创(chuàng)新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经理王贵重(zhòng)在季报中也明确表示，产业方向上(shàng)，我们坚(jiān)定的看好人工智(zhì)能对各(gè)个(gè)行(xíng)业的改变。他还专门(mén)谈及，一季度进行了一定(dìng)比例的(de)调仓，方(fāng)向上主要是受(shòu)益于人(rén)工智能的计算机和(hé)传(chuán)媒互(hù)联网(wǎng)行业。数(shù)字化的核心逻(luó)辑是(shì)提(tí)高效率，而高质量发展的核心(xīn)在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时(shí)，他针(zhēn)对半导体(tǐ)、数字化、互联(lián)网平台(tái)等提出自(zì)己想法。说(shuō)到数字(zì)化时，表示其本质是利用技术(shù)的手段，提升组织信息计算、存储、传(chuán)播的效(xiào)率，这是(shì)一个长期向上的类消费行业，在美国是(shì)一个和互(hù)联(lián)网(wǎng)行业(yè)一样大规模的产业。在(zài)中(zhōng)国(guó)，依然处于(yú)产业的早(zǎo)期，但是我们可(kě)以看到疫情背景下，大家越来越意识到数(shù)字(zì)化的(de)重要性。而(ér)此轮(lún)数字化(huà)将会和人工(gōng)智能深度融合，也(yě)会(huì)给中国公司带来发(fā)展的机会。目前整个板块的估值都到(dào)了历史(shǐ)最低的水平。

　　此次是基金经理首次利用人(rén)工(gōng)智能(néng)完(wán)成季报(bào)，也显示出(chū)人(rén)工智能(néng)确(què)实(shí)开(kāi)始方方(fāng)面面开始影响(xiǎng)我们的生(shēng)活(huó)、工(gōng)作等(děng)，是一个历史性大浪潮。此前(qián)，也(yě)有基金(jīn)公司积极拥抱AI，如(rú)鹏华基金投(tóu)资(zī)者教育基地宣布成为百度文心一言(yán)首批生态(tài)合(hé)作伙伴，鹏华基金投教(jiào)基地(dì)也(yě)将通过百度(dù)智能云接入文心一言能力，致力于创新投资(zī)者关系管理新模式，提(tí)升客(kè)户(hù)投资(zī)体验感(gǎn)。

　　价值派、成(chéng)长(zhǎng)派

　　都积极(jí)布局AI领域(yù)

　　随(suí)着人工智能(néng)成为(wèi)一季度市场(chǎng)热点，不少基金(jīn)经(jīng)理选择了(le)积极参(cān)与布局(jú)，其中，除了科(kē)技(jì)成长派(pài)基金经理(lǐ)，也(yě)不乏价值投(tóu)资派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐一季报(bào)可以看(kàn)出，该基金一季度进行(xíng)了一(yī)定比例的调仓，方向(xiàng)上主要是受益于人工智能的计算机(jī)和传媒互(hù)联网(wǎng)行业。前十大重仓股中(zhōng)，除了(le)海康威视(shì)、金山办公(gōng)，其(qí)余神州泰岳(yuè)、吉比特等8只(zhǐ)个股均为一季度新进。

　　嘉实(shí)文(wén)体娱(yú)乐一季报前十(shí)大重仓(cāng)股

　　嘉实(shí)大科技(jì)研究总监(jiān)、嘉实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重表示，产业方向上，坚定看好人工(gōng)智(zhì)能(néng)对各个行业(yè)的改变。

　　“我们长期(qī)聚焦的三大(dà)需求(qiú)就是能源、信息、生命(mìng)。从而衍生出看好的5大(dà)方向，半导体、数字(zì)化、新能源(yuán)、互(hù)联网平台、创新药。我们认(rèn)为，各个细(xì)分行(xíng)业(yè)的beta收敛之后(hòu)，竞争力会重新成为最重(zhòng)要的增长要(yào)素(sù)。另外，我们依然旗(qí)帜鲜明的看好港(gǎng)股的机会，特别是软件(jiàn)和互联网(wǎng)领(lǐng)域的机会。”王贵(guì)重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金(jīn)科技成长团队中(zhōng)，有不少基金经理明确看好人工智能带来的投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈(chén)涛(tāo)在去年下半(bàn)年开始增(zēng)持(chí)软件，当时(shí)基本处于(yú)估值(zhí)、机构持仓(cāng)的历(lì)史底(dǐ)部的位置。他认(rèn)为(wèi)，行业(yè)在信创、数(shù)字化、智能化(huà)等长期(qī)需求刺激下将迎来3年(nián)以上(shàng)的景(jǐng)气周期，也(yě)是为数不多处于成长前(qián)期(qī)、对(duì)标国(guó)际也还有巨大(dà)成(chéng)长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮(lún)科技创新(xīn)周(zhōu)期的序(xù)幕，带来以十年为维度的产业变革(gé)机会，同时配合2023年一季度的复苏和业绩修(xiū)复，以软件计算(suàn)机为代表的科技板块内会持(chí)续有个股投资(zī)机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研(yán)CIO、嘉实(shí)新能(néng)源新材料基金经理姚志鹏(péng)等(děng)也(yě)表(biǎo)示，未来，毫无疑问(wèn)人(rén)工智能和可再生能(néng)源将构成未来社(shè)会的基石。在当下，随着经济的企稳和新人工智(zhì)能浪潮的(de)进入，未来新的产业(yè)机会将(jiāng)进入(rù)新一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积极的一派。他(tā)在(zài)一(yī)季报中表示，随着(zhe)ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一季度，他(tā)所管理的基金维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局(jú)。海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新(xīn)入兴全合润前十大重仓(cāng)股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药(yào)业退出(chū)。其中(zhōng)，澜起科技、中际旭创，是2022年年末(mò)的(de)0持(chí)仓(cāng)，直接买到了(le)十大重(zhòng)仓股。兴(xīng)全合宜(yí)的重(zhòng)仓股上，也体(tǐ)现了对人工(gōng)智能相关(guān)产业链的(de)挖掘。澜(lán)起科技、晶晨(chén)开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场股份进入(rù)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴全(quán)合润一季报前十(shí)大重仓股

　　莫(mò)海波的(de)万家品质生活在一季度(dù)也进行了(le)调仓换股(gǔ)，提高TMT行业结构占(zhàn)比，减持地产、军工比例，目前主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工(gōng)为前三大持仓，产(chǎn)品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零、金山办公、中科曙(shǔ)光等4个TMT股票进入(rù)前十大重仓股之(zhī)列(liè)，招(zhāo)商蛇口、保利发展退出(chū)十大重仓股。

　　兴全合润一季报前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　对于(yú)调仓(cāng)TMT行业(yè)的原因，莫海波表示，主要是基(jī)于对未来(lái)2年数(shù)字经济的看好。随着人口老龄化与经(jīng)济(jì)发展模式转变，数据成为新的生产(chǎn)要素，高质量发展的核心在于全要素生产率的提升(shēng)，充分利用(yòng)好云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能等底层技(jì)术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的产(chǎn)业(yè)逻(luó)辑，通过信(xìn)息技术(shù)全方位赋(fù)能(néng)传(chuán)统行业，从生产和服(fú)务(wù)端全面提(tí)升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算(suàn)力(lì)、算法，以及(jí)多样化(huà)的行业应用(yòng)等，这是(shì)一(yī)个系统性工程，产业空间较大、持续时间较长，是未来具(jù)有成长性(xìng)的行(xíng)业之一。”莫(mò)海波表(biǎo)示(shì)。

　　此(cǐ)外，建信(xìn)基金权益投(tóu)资部总经理陶灿管理的(de)基(jī)金也重点布(bù)局了TMT或(huò)人工智能(néng)相关板(bǎn)块。比如，建信智能生活(huó)在一季度继续调整了行业配置，降低了(le)制造业(yè)、大金融(róng)地产行(xíng)业的(de)配置，增(zēng)加了(le)消费、TMT 板(bǎn)块(kuài)的(de)配置，特别是重点布局了(le)人工(gōng)智能(néng)技术(shù)创新带来的相关(guān)产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一(yī)份清醒开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场rong>

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智能极致(zhì)行情演绎下，也(yě)有基金经(jīng)理对(duì)AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦(qín)毅虽然在(zài)一季报中(zhōng)表达了(le)对人(rén)工智能(néng)的重视，但一季度并(bìng)未加入对(duì)于AI领域的布局阵营。

　　他表示(shì)，过去一个(gè)季(jì)度中，以TMT为代表的科技(jì)板(bǎn)块走出了(le)轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的(de)人工智能成为(wèi)了(le)主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大(dà)模型路线的成功，这(zhè)一成功比之前(qián)几次的(de)如(rú)AlphaGo等更(gèng)具现实意义，因为本次的人工智能的应用领域得到了极大的拓(tuò)展，模型(xíng)具备了(le)强大的通(tōng)用性。这属于科(kē)技史(shǐ)上的一次重大创新(xīn)，未来多个行业将极大受(shòu)益于这一技(jì)术(shù)的(de)应用和普及。未来我们(men)应该更(gèng)加重视这一领域的研究(jiū)和投资(zī)。

　　泓德臻(zhēn)远(yuǎn)回报一季度(dù)前十大(dà)重仓股

　　坚持低估值价值投资理(lǐ)念(niàn)的丘(qiū)栋(dòng)荣在一季报中也提到了对AI的看好(hǎo)，但他(tā)的基金(jīn)持仓中也鲜少见到对相关板块的(de)布(bù)局。他表示，除复(fù)合国家安(ān)全(quán)自(zì)主(zhǔ)可(kě)控(kòng)和(hé)产(chǎn)业趋势外，今(jīn)年市场高度关注的以ChatGPT为代表的大模(mó)型技术，有望开(kāi)启(qǐ)新一轮的科(kē)技创新周期(qī)，深(shēn)入和广(guǎng)泛应用，将对IT产(chǎn)业产生更大(dà)、更持久的需求(qiú)拉动，因此，计算机、电(diàn)子等偏成长行业的(de)部分成长股是(shì)未来(lái)关注的方向之一。

　　中庚价值领航一(yī)季度开平二手车市场在哪里，开平哪里有二手车市场前十(shí)大重仓股:

　　嘉实品质发(fā)现基金经理蔡(cài)丞丰表示，他注意(yì)到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点资产时抛(pāo)弃了新能源板块(kuài)的非理性行为，就如同去年三季度(dù)半导体及医药(yào)板块的抛售，反(fǎn)而造就了难得的机会。“我们这时反而(ér)应该加(jiā)大对(duì)能源板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势(shì)成长(zhǎng)基金(jīn)经(jīng)理孟夏虽然也认为，AI是不亚(yà)于互联网级别的技(jì)术(shù)要素革(gé)命，或许我们(men)已经站在新(xīn)一(yī)轮(lún)科技浪潮带(dài)来(lái)的全球繁荣的开端(duān)。作为成长投资者，会(huì)积极学习和拥抱，非(fēi)常庆幸有(yǒu)生之(zhī)年能看到AGI通(tōng)用人工智(zhì)能的雏形。但她同时表示，也会努力在(zài)火热的行情面前保留一份清醒(xǐng)，大胆(dǎn)假设、小(xiǎo)心求证，仔细甄别真(zhēn)正能够兑现(xiàn)长(zhǎng)期业绩(jì)的(de)投资(zī)机会(huì)。

　　李晓(xiǎo)星的(de)看法(fǎ)也颇(pǒ)为谨(jǐn)慎，他(tā)表(biǎo)示，AI产业的发(fā)展不会一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后续波(bō)动。正(zhèng)因为此(cǐ)，他在去年三(sān)四季度布局了不(bù)少人工智能相关的(de)标的，在一季(jì)度对TMT板(bǎn)块有所减仓，现在的配(pèi)置大概率少于市场平(píng)均水(shuǐ)平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易(yì)占比已经超过(guò)了40％。当(dāng)然市场中有不少声音说(shuō)这次不一样(yàng)，交(jiāo)易(yì)占比创新高(gāo)代表了主线(xiàn)行(xíng)情的确立，但我们还是(shì)认(rèn)为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段总会(huì)消退。”李晓星(xīng)在银(yín)华(huá)心怡(yí)一季报中表(biǎo)示。

　　“一季度的市场走势再次佐证了一个道理，即市场(chǎng)是(shì)难以预测的。迄(qì)今为止，表(biǎo)现(xiàn)最好的是AI相关(guān)板(bǎn)块，这在今年初是想象不(bù)到的。就好比去(qù)年初我们(men)想象不到俄(é)乌冲突，和后(hòu)来的(de)疫情。”中泰(tài)资管基金经(jīng)理姜诚也在一季(jì)报中表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中(zhōng)最重(zhòng)要的事(shì)件之(zhī)一(yī)，但要(yào)搞清楚它对投资有(yǒu)哪些(xiē)影响却很(hěn)难。利润在产业链不同环节之间将如(rú)何分(fēn)配？市场当(dāng)前(qián)认为(wèi)的(de)受益环节是否能(néng)如愿受益(yì)？它的“智能”水平达到了什么程度，以及(jí)渗透率将多快提升？都是(shì)很(hěn)容易(yì)让人兴奋、可细说起来又(yòu)让人不明就里的难(nán)题。谈(tán)资(zī)和投资之间，隔(gé)着(zhe)一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来(lái)，人(rén)工智能的发展是一个(gè)长期因素，我们还没有足够(gòu)的把握去(qù)捕捉到(dào)它(tā)带来(lái)的投资(zī)机会(huì)，但可以尽量回避(bì)它带来(lái)的(de)伤害。以尽可能(néng)低的价格买尽(jǐn)可能好的资产，是我们的投资目标(biāo)。