在投资日(rì)经225ETF的(de)“基金吧”里，基金的大(dà)涨(zhǎng)大跌(diē)走势，激(jī)起了基民的(de)热烈讨论，“这个(gè)日(rì)经正(zhèng)经不？”“还要(yào)有个(gè)跌停(tíng)板才(cái)和净值一(yī)样”“这基涨跌(diē)这么大，吓人”……到底发生了什(shén)么？

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基(jī)金两大公募巨头纷纷公告，对公司旗(qí)下高溢价日(rì)经225ETF提示风险(xiǎn)，目前折溢价率已经大幅回落。与此同时，科创50、创业板指继续(xù)受到资金的青睐，今年(nián)以来创业(yè)板ETF净(jìng)买入资金已达(dá)165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板(bǎn)块传媒、基建ETF受(shòu)到资金(jīn)“落(luò)袋为安”，但部分机构(gòu)看好传媒(méi)、顺周期板块(kuài)的长期配置价值。

　　提示高溢价风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已(yǐ)有所(suǒ)回落

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏(xià)、易方达基金两大公募(mù)巨头纷纷公告，两家(jiā)公募旗下(xià)的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日(rì)经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易(yì)价格(gé)波动较大(dà)。截(jié)至5年22日，两(liǎng)只产品的溢(yì)价率(lǜ)分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提(tí)示投资者(zhě)关注(zhù)二级市场交易价格溢价风险(xiǎn)，如果盲目投资，可能遭受重大损失。

　　从两只产(chǎn)品的表现(xiàn)看，今年两只ETF近日(rì)走势凶悍，今年以来涨幅(fú)都超过了16％。截至(zhì)5月23日下午1点开盘，两只产(chǎn)品溢价率都回落(luò)到4％以内，投资(zī)者的追捧热(rè)情在(zài)风险提(tí)示后有(yǒu)所降温，正在回归理(lǐ)性。

　　而从资金流(liú)向看，由于两只产品规模仅有1个(gè)亿左右(yòu)，流通盘偏小，昨日(rì)净流入资(zī)金(jīn)都(dōu)不到2千万体量。

　　从全市场看(kàn)，目前跟(gēn)踪(zōng)日经指数的(de)产(chǎn)品(pǐn)共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流(liú)入2.42亿元，涨幅最高(gāo)的(de)产(chǎn)品已经(jīng)达到27％，体现了很好(hǎo)的赚钱效(xiào)应。

　　目前，四(sì)只(zhǐ)产(chǎn)品跟(gēn)踪的指数都(dōu)是日经225指(zhǐ)数收益率（经汇率调整后(hòu)），从该指(zhǐ)数(shù)表现看(kàn)，今年也(yě)大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在亚太(tài)市场(chǎng)高居前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日(rì)经(jīng)ETF跟(gēn)踪(zōng)的指(zhǐ)数(shù)近期(qī)涨势较大，涨(zhǎng)幅犀利，叠(dié)加产品(pǐn)流(liú)通盘不够(gòu)大，短期内受到资金的净买入(rù)，产(chǎn)生了供不(bù)应求的情(qíng)况，就(jiù)会推高二级市场价格(gé)，让价(jià)格走在(zài)指数涨(zhǎng)幅的前面，这(zhè)个情(qíng)况就会产生(shēng)基金(jīn)产品的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产(chǎn)是跟(gēn)踪(zōng)日经(jīng)225指数表(biǎo)现的，如果短(duǎn)期出现高溢价，也就意味着当前的(de)价格超出了指数的涨幅，未(wèi)来会回(huí)归到指数正常走势和涨跌幅的状态，也就(jiù)是会逐(zhú)渐(jiàn)消除溢价。而高溢价回归的过程，就会产(chǎn)生二级市场价(jià)格的(de)下跌，因此，建议(yì)投资者(zhě)不要(yào)盲目买(mǎi)入高溢价品种，避免下跌风险。”该(gāi)基金经理(lǐ)称(chēng)。

　　而从日本(běn)股市表现看，今年年初(chū)以(yǐ)来日本股市持续上涨，日(rì)经225指数(shù)超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破(pò)裂以来的最高(gāo)点。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证券认为，近期(qī)日本股市上(shàng)涨受多重因素驱动：一是(shì)随着美联储(chǔ)加息预(yù)期下降(jiàng)和日央行紧缩预期上(shàng)升，吸引国际(jì)资(zī)本回(huí)流日本市场；二是随着疫后经济活动(dòng)复苏和去年日元持续贬值(zhí)，东京交易所(suǒ)上(shàng)市公司多表现良好；三是今年东京交易(yì)所(suǒ)提出将改革公司治(zhì)理监督机制。在(zài)这一改革下，预(yù)计部分(fēn)低(dī)估(gū)值(zhí)企业(yè)可能采取股(gǔ)票回购等(děng)方(fāng)式提振股价，截至本周(zhōu)，已有(yǒu)价值3900万亿日元的股票(piào)被宣布回购；四是(shì)近期部分利好(hǎo)消息(xī)带动(dòng)市场情绪。包括G7峰会在日召(zhào)开、巴菲特赴日考察并表(biǎo)示(shì)大举投资日本股(gǔ)市(shì)等，推动市场对日本股市(shì)的整体(tǐ)情绪(xù)提振(zhèn)。

　　也(yě)有基金经(jīng)理提示(shì)短期过快上涨(zhǎng)带来的(de)投资风险(xiǎn)，并提(tí)示投资者，海外投资可能(néng)会涉及相关的汇率风险，对相关市(shì)场熟悉(xī)程度不高等问题，建议投资(zī)者在自己(jǐ)能力(lì)圈(quān)内投(tóu)资，避免盲目追高带来(lái)的风险。

　　科创50、创(chuàn什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级g)业板指继续受(shòu)青睐

　　创业板ETF净流入资金已(yǐ)达(dá)165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来(lái)看(kàn)下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收(shōu)盘(pán)，全市(shì)场728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万(wàn)亿元，比去年末规模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市(shì)场中，昨日净(jìng)申购份额13.23亿份(fèn)，按照区间成交均价测算，净流入资(zī)金微增3.89亿元。

　　从资(zī)金净(jìng)流入方(fāng)向(xiàng)来(lái)看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入都是3.39亿(yì)元，位(wèi)居行业前列(liè)。另外(wài)，易方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资(zī)金的净流入。

　　行业和(hé)主题产品中，半(bàn)导体(tǐ)、游戏、证券ETF等(děng)净流入资金(jīn)居前，都超过了2亿(yì)元资金(jīn)体量。另外，触底反弹的医药(yào)ETF、高(gāo)位回调的传媒ETF，也(yě)同(tóng)样(yàng)吸引资金(jīn)关注，净流入资金相对居前。

　　拉长时间看，今年以来(lái)净流(liú)入资金最多(duō)的是易方(fāng)达创业板ETF，今年净流(liú)入资金165亿元(yuán)，位(wèi)居行业首(shǒu)位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净(jìng)流入70亿元、67亿元，都位居行业前(qián)列。

　　而今年景气度(dù)回升的(de)半导体、酒ETF，具备估值吸引(yǐn)力的(de)医疗(liáo)、恒(héng)生互联网(wǎng)等，也都受到资金的(de)追逐，净流(liú)入资金(jīn)都在50亿元体(tǐ)量及以上。

　　谈及创业板相关指(zhǐ)数的“越跌越买”，华安基金指数(shù)与(yǔ)量(liàng)化投资部表示，随着前期创业板50指数的回调，当前估值已来到30倍(bèi)的(de)历史低位区间，且(qiě)一(yī)季报显示成(chéng)分(fēn)股(gǔ)净利润(rùn)同比增长52.69％，基本面向好(hǎo)趋势明显，持续关注(zhù)板块(kuài)趋势反转机会。

　　该机构(gòu)分析(xī)，在(zài)政策层面，4月底的政治(zhì)局(jú)会议提出“要夯实科技自立自强根基，培育壮(zhuàng)大(dà)新(xīn)动能。要巩固和扩大(dà)新(xīn)能源汽车发展优势，加快推进充(chōng)电桩、储能等设施建设和配(pèi)套电(diàn)网改(gǎi)造(zào)。要重视通(tōng)用人工智能发展(zhǎn)，营造(zào)创新生态，重(zhòng)视防范(fàn)风险”，这宣(xuān)示着国内经济发展动能(néng)要加快转变，新能源及(jí)人工(gōng)智能(néng)将是经(jīng)济转型的两大动能，汇聚战略性(xìng)新兴产业(yè)的创业(yè)板持续受益于政(zhèng)策红利(lì)，该(gāi)机构建议(yì)关注(zhù)创(chuàng)业板50指数(shù)的投(tóu)资机会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基(jī)建(jiàn)“落袋为安”

　　而从资金净流出方(fāng)向看，表(biǎo)现相对强(qiáng)势的上(shàng)证50ETF遭遇资金净(jìng)卖(mài)出(chū)，当日基金份额流(liú)失4亿份，资金净(jìng)流出(chū)超过11亿元。另外，南(nán)方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基指数，也分别有(yǒu)超过1个亿的资(zī)金(jīn)净流出。

　　行业和主题(tí)ETF中(zhōng)，芯片、煤炭、中药ETF等(děng)近期出(chū)现阶(jiē)段性行情(qíng)什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级的板块(kuài)，遭遇资(zī)金(jīn)的卖出，天(tiān)弘银行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长(zhǎng)时间期(qī)限，今年以(yǐ)来宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出现百亿体量(liàng)的资金(jīn)净流出(chū)。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资金净流出。

　　而行业(yè)和(hé)主题ETF中，今(jīn)年涨幅超(chāo)40％的(de)传(chuán)媒ETF净流出资金24亿元，位(wèi)居行业首位。5G、证(zhèng)券(quàn)ETF、基建50ETF等也出(chū)现越涨(zhǎng)越(yuè)卖(mài)，整体资金(jīn)净(jìng)流出位居前列。

　　虽然部分(fēn)热门(mén)主(zhǔ)题行业的资金出现流出，但部分机构仍建议从中长(zhǎng)期角度，观察各类板块的投资机会和行情演绎(yì)。

　　中(zhōng)欧基(jī)金表示，预计(jì)复苏仍(réng)是中国经济中(zhōng)长期的(de)趋势，但(dàn)市(shì)场展现(xiàn)出更多结构性机会(huì)，当(dāng)前市场对题材的追捧热度仍持(chí)续偏高。“传媒板块近期跌幅居前，主因前期涨(zhǎng)幅较大，炒作有(yǒu)逐步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中(zhōng)欧基(jī)金建议继续(xù)关(guān)注资金(jīn)合力最强的人工智能与央企(qǐ)相(xiāng)关品种，中期在市场炒(chǎo)作热度回落、且经济复苏趋势(shì)确(què)立后(hòu)关(guān)注(zhù)“顺(shùn)周期(qī)”板块的整体机会(huì)，尤其是(shì)大众消费(fèi)等领(lǐng)域；而长期来看，可(kě)以(yǐ)积(jī)极关注数字化(huà)对生(shēng)产力的提升，重点关注计算机、互联网(wǎng)和传媒等行(xíng)业。

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