大家(jiā)好(hǎo)，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都在(zài)讨论(lùn)一个(gè)基金(jīn)经理，海富通的吕越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通(tōng)股票混合外，其他(tā)三只产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季(jì)报称，在一季度的操(cāo)作中(zhōng)，本基金(jīn)总体把握(wò)住了市场的节奏变化和(hé)结构(gòu)转换，降低(dī)了新能 源板块的(de)配(pèi)置权(quán)重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调(diào)整取(qǔ)得(dé)了明显的(de)超额(é)收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体(tǐ)系所(suǒ)代表的传(chuán)统实体行业(yè)正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为(wèi)市场(chǎng)最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只(zhǐ)产品今年(nián)以来(lái)均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高度依(yī)赖交(jiāo)易，阶段性失(shī)去靠(kào)配置获取超(chāo)额(é)回报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的(de)电(diàn)力设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计戊申年是哪一年回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现戊申年是哪一年出类似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市(shì)值反(fǎn)而减少了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面(miàn)对(duì)这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓(cāng)是最(zuì)佳策(cè)略(lüè)，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概(gài)率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控(kòng)等大产业(yè)趋势以政(zhèng)府支(zhī)持力(lì)度进一步加大、资(zī)本开支增(zēng)加、订(dìng)单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成本轮(lún)调(diào)整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)。本次(cì)大幅调(diào)整主要还是(shì)因为在AI相关板块市(shì)场情绪(xù)处于(yú)极值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素(sù)逐步发(fā)酵，市场内生调(diào)整(zhěng)需求出现集中释放(fàng)。就(jiù)资本市场而言(yán)，或代(dài)表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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