在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电(diàn)巨(jù)头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流(liú)中，公司管理层(céng)对中国基金报记(jì)者表示，近期(qī)“跌(diē)跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的(de)是，在(zài)国轩高科方面看来(lái)，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空间(jiān)预计将高于动力(lì)电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望接(jiē)棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核(hé)心(xīn)原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开(kāi)车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游(yóu)带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格(gé)共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们(men)通(tōng)过一季度观察(chá)来看，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段，储能行业在(zài)一季度是(shì)处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而(ér)储能(néng)大规模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下(xià)降，对(duì)于电池厂商的(de)毛利率提(tí)升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上，同(tóng)样(yàng)的情况也(yě)发生在(zài)宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明(míng)显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归(guī)理(lǐ)性价格之(zhī)后，新能(néng)源汽(qì)车市场会(huì)趋于(yú)较为合(张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛hé)理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然(rán)判(pàn)断今(jīn)年新(xīn)能源汽车(chē)应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩(kuò)张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目(mù)等多个项目(mù)相继投(张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛tóu)产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告(gào)期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货水平保持了较(jiào)低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级副(fù)总(zǒng)裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于公司在(zài)江西(xī)宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自(zì)产能力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水(shu张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛ǐ)位下降，也(yě)反映(yìng)了(le)行业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时(shí)代一季(jì)度报告显示，其库(kù)存金额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复(fù)至(zhì)健康水(shuǐ)平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报(bào)中(zhōng)指出，在电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另外(wài)在中(zhōng)游材(cái)料(liào)方面(miàn)，正(zhèng)极(jí)和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要(yào)一个月时间，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜(mó)约(yuē)为一个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库(kù)存极低，基本(běn)保持7天的(de)最(zuì)低安全库存(cún)。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科(kē)也在(zài)积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博(bó)世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利(lì)投产，开始欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场(chǎng)普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预(yù)计增速(sù)将会(huì)比(bǐ)动(dòng)力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家(jiā)储(chǔ)市场需(xū)求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储(chǔ)市(shì)场(chǎng)方面，今年一季(jì)度处(chù)于招标阶(jiē)段，自二季度开(kāi)始(shǐ)将进入交付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的(de)年报数据显(xiǎn)示(shì)，其储能业务(wù)在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电(diàn)池(chí)上(shàng)升空间更(gèng)大，“这是一(yī)个需求量大于供(gōng)应量的领域(yù)，不(bù)存在需求疲软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家储(chǔ)环节(jié)，因为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每(měi)年到了第二季度开始后(hòu)才(cái)爆(bào)发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项(xiàng)都在一季度(dù)，真(zhēn)正出货(huò)是在二季(jì)度以后(hòu)，目前(qián)订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标(biāo)准(zhǔn)化(huà)集装(zhuāng)箱产品。

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