近(jìn)期交易商(shāng)协会的监管处罚力度(dù)明(míng)显加大，虽然债券(quàn)市场参与(yǔ)主体愈发丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈，但监管底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　5月11日(rì)，交易商协会对建设(shè)银行(xíng)启动自律(lǜ)调查，这(zhè)是两天内第二家被要求自律(lǜ)调查的大行。今年以来，交易(yì)商协会已对多家(jiā)金(jīn)融机构启动自律调查，监(jiān)管力度在持续加大。

　　多(duō)家金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行(xíng)间(jiān)市场交易(yì)商(shāng)协(xié)会（下称“交易商协会”）网(wǎng)站(zhàn)显示，基于(yú)监管部(bù)门反(fǎn)馈线索，依(yī)据《银(yín)行间债券市场(chǎng)自律处分(fēn)规则》，交易商协会已对中国建设(shè)银行股(gǔ)份有限公司债务融资(zī)工具承销业务(wù)涉(shè)嫌(xián)违规行为开展(zhǎn)自(zì)律调(diào)查。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去年建行承销非(fēi)金融企业债务融(róng)感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解资工具744笔，为(wèi)411家实(shí)体企业承(chéng)销发行债(zhài)券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优质头(tóu)部房地产企业债券融资需求，承销(xiāo)房地产企(qǐ)业323.35亿(yì)元债务融(róng)资(zī)工具，房地产并购票据22.9亿元。感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解p>

　　交(jiāo)易商协会(huì)的监管力度在近期持续加大。就在(zài)5月9日(rì)，交易商(shāng)协会(huì)官网发(fā)布信息，针对中国进出口银行金融债券发行涉嫌违规(guī)行为，以(yǐ)及中国(guó)民生(shēng)银行(xíng)承销(xiāo)业(yè)务(wù)涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大(dà)连(lián)银行(xíng)、郑州银行、江(jiāng)西(xī)银行(xíng)、青岛银行和(hé)粤财信托共5家机构涉及(jí)债券业务违规被点名。具(jù)体来说，交易(yì)商(shāng)协会通过(guò)深入调查发现，大连(lián)银行等多家(jiā)机(jī)构存在债券(quàn)代持交易等违规行为。其中，大连银行通过做市业务方式，每日滚动开展买卖(mài)方向(xiàng)相反、清算速度(dù)不同(tóng)的现券交(jiāo)易，代持利率债活跃券，且规模较大(dà)；郑州(zhōu)银行、江西银行和青(qīng)岛银行，内控执行不严或流(liú)于形式，未有效评估交易合(hé)理性，作为中间方以(yǐ)现券买(mǎi)卖(mài)或做市等方式参与债(zhài)券(quàn)代(dài)持交易链(liàn)条(tiáo)，交易笔数和金额(é)较大(dà)。

　　今年4月(yuè)，工商银行已被启动自律(lǜ)调(diào)查。相关公告称，交易商(shāng)协(xié)会在日常(cháng)监测(cè)工作中发现(xiàn)，工商银行主承销(xiāo)的多期债务融资工具(jù)发(fā)行定价严重偏(piān)离市场合理水平，干扰了(le)市场(chǎng)秩序，涉嫌违(wéi)反银行间(jiān)债券(quàn)市场自(zì)律管理相关规定。

　　4月3日，交易商协会网(wǎng)站披露，近期在查处四平市城市发(fā)展(zhǎn)投资控股有限公司案件时，发现吉(jí)林银行、吉林亿联银行因违规收取发行人大额财务资助，涉嫌违反银行(xíng)间债券(quàn)市(shì)场自(zì)律管理规则(zé)，被交易商(shāng)协(xié)会进行自律调感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解(diào)查。一(yī)同被开展自(zì)律调查(chá)的还有光大证券、富国(guó)资产管理（上海）有限公(gōng)司两家金融机构(gòu)。

　　交(jiāo)易商协会监管处罚力度加强(qiáng)

　　根据交易商协会通报的数据(jù)，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规案件立案调查，开展自(zì)律调查和自律问询(xún)103次(cì)，作出各类自律(lǜ)处分99家(jiā)（人）次，涉及(jí)35家发行人和信用增进机构、4家主承销商、3家会计师事务所、1家(jiā)律师事务所、2家其他(tā)类型(xíng)机构和(hé)54名直接责任人。作出的处分中，警(jǐng)告及以上(shàng)占(zhàn)比超(chāo)过五成(chéng)，15家(jiā)机(jī)构(gòu)被暂停一(yī)定期(qī)限业务(wù)，12位责任人被认定不适当人选。

　　梳理通报(bào)来看(kàn)，被(bèi)通报的原(yuán)因包括低价包销(xiāo)多(duō)期(qī)债务融资工具，影响了市(shì)场正常秩序；部分债务融(róng)资(zī)工具未按照发行(xíng)文(wén)件约定开展余额包销，个别债务融资工具挤占了其他投资(zī)人的(de)正常投标(biāo)，违(wéi)背了公平公正原则，并影响了(le)发行利率(lǜ)，对市场(chǎng)正常(cháng)秩序造成了一定不(bù)良影响。

　　通(tōng)报(bào)指(zhǐ)出，银行间(jiān)债券市场(chǎng)参与机(jī)构在(zài)从事相(xiāng)关业务过程中，务必牢固树(shù)立(lì)市(shì)场责任(rèn)意识(shí)，严格遵守相关(guān)监管规定和自律规(guī)则要求，合规展业(yè)，自觉维护(hù)银行间债(zhài)券市场(chǎng)运行秩序。

　　交易(yì)商协会表示，做市(shì)商作为银行间市场基石机构，承担(dān)着提高市场(chǎng)流动性、促进(jìn)价格发现的重要作用，应(yīng)切实提升做市交易能力，加强内部控制和(hé)风险管理，确保合规稳健展业(yè)，“真做市、做真(zhēn)市”。

　　可以看到，近期交(jiāo)易商协会的(de)监(jiān)管处罚力度(dù)明显加(jiā)大，虽然债(zhài)券市场参(cān)与主体愈发丰富(fù)多(duō)元，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但监管(guǎn)底(dǐ)线不能破戒(jiè)。

　　资深(shēn)金融(róng)政策监管专家周(zhōu)毅(yì)钦(qīn)对《国际金融报》记者表示，可以(yǐ)看到，银行间交易商协会将继续贯彻(chè)落实(shí)监(jiān)管从严要求(qiú)，以(yǐ)严(yán)格自律惩戒向(xiàng)市场传递“零(líng)容忍”的(de)清晰信(xìn)号(hào)，引导市场各类主(zhǔ)体归位尽责，维护(hù)市场良好秩序。债(zhài)券承销(xiāo)机构作为债券市(shì)场的“看门人”，对于商(shāng)业银行特别是(shì)国有大(dà)行来说，也需(xū)要(yào)肩负(fù)起相应的公序(xù)责任(rèn)，切(qiè)实维护好行业(yè)的良性竞(jìng)争生态。

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