总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新(xīn)投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场(chǎng)投资(zī)带(dài)来中(zhōng)长期(qī)资金，增强市场的关注(zhù)度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关(guān)于推(tuī)进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板(bǎn)创新活(huó)力，满足(zú)多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助(zhù)于继(jì)续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布(bù)消息，上(shàng)交所将在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平(píng)改革(gé)开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一步(bù)发(fā)挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风(fēng)险管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研(yán)发，将其作为完善科(kē)创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推进科创板做(zuò)市商(shāng)制度(dù)功能发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创板投资(zī)者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试(shì)验(yàn)田作用，对于(yú)促进科创板和股票(piào)期权市场长期持(chí)续健康(kāng)发展意义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确(què)保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市(shì)场运行情况改(gǎi)进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权(quán)市(shì)场风(fēng)险防控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市场发(fā)展特(tè)点，实施(shī)了投资者适当性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度(dù)、持仓限(xiàn)额制度(dù)等一系列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了(le)期权(quán)市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适应(yīng)性调整为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续，上交所将(jiāng)在(zài)目(mù)前(qián)行之有效的风险防控和市(shì)场监(jiān)管措(cuò)施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业务(wù)和技术(shù)准备工(gōng你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机制等方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上(shàng)市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的(de)基(jī)础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就(jiù)上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投(tóu)资(zī)人士对此(cǐ)表示，目(mù)前(qián)我国(guó)已经(jīng)推出了不同(tóng)类(lèi)型(xíng)的(de)期权品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市(shì)场不同(tóng)的市(shì)值的公司(sī)和投(tóu)资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科(kē)技(jì)创新(xīn)风格投资有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风(fēng)险管理，满足不同投资者的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿(yì)元，目前管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位(wèi)居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的合(hé)约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资(zī)层面的配套策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进(jìn)一步(bù)提高(gāo)，进而(ér)促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引中长资资(zī)金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会让相应的(de)龙头ETF产品的(de)规(guī)模和(hé)流(liú)动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经理称。

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