5月迎来开门(mén)红(hóng)，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿(yì)以上，市(shì)场对于人工(gōng)智能、消费、新(xīn)能源等板块看法(fǎ)分歧较(jiào)大(dà)，截至(zhì)5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日(rì)，15家(jiā)券商共计推荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接近1成，银行(xíng)板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定程度与中特估(gū)概念有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板(bǎn)块关(guān)注度提升(shēng)最为(wèi)明显，计算机板块关(guān)注度则(zé)快速(sù)下降，这也(yě)与4月份行情走势(shì)相互印(yìn)证(zhèng)，传(chuán)媒板(bǎn)块率先突破，可能(néng)会成为(wèi)AI概念笑到最后的(de)那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也(yě)小(xiǎo)幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券商(shāng)推荐的金股标的(de)集中度(dù)来(lái)看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的(de)机(jī)构共同(tóng)推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时(shí)获得3家以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分(fēn)别(bié)是三七(qī)互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝(jué)大多数收益(yì)，海通证券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门(mén)金股上(shàng)则表现(xiàn)为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现(xiàn)了10%以上的(de)回撤。

　　而小(xiǎo大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁)商品(pǐn)城(chéng)、精测电子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各(gè)大券商对五月份的投资方(fāng)向做(zuò)了(le)预判(pàn)，综合多家观点，券商(shāng)们对五(wǔ)月的大(dà)盘的(de)看法比较(jiào)保守，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐(jiàn)较(jiào)多的行业是电气设备、消费(fèi)、医药(yào)、军工(gōng)，对地产股(gǔ)的走势机(jī)构有分歧(qí)，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权(quán)则因(yīn)有事件驱动所(suǒ)以(yǐ)有短期(qī)的(de)机会。

　　安信策略(lüè)阐(chǎn)述了美(měi)国股(gǔ)票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)的(de)相对(duì)弱势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数(shù)在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的(de)市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示(shì)经济的微刺激(jī)(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和(hé)开工)不(bù)会停止(zhǐ);同时(shí)，管理(lǐ)层(céng)对信用风(fēng)险及(jí)资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周期格局(jú)下，只托(tuō)不举、定点发(fā)力的“微(wēi)刺激”难以扭(niǔ)转市场(chǎng)有底无(wú)高度的(de)现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策(cè)略认为(wèi)市场依(yī)然维持(chí)震(zhèn)荡格(gé)局，长期(qī)看(kàn)二级市场估值体系(xì)国际(jì)化是趋(qū)势，优质成(chéng)长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可(kě)以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放(fàng)非(fēi)常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断(duàn)在(zài)去杠(gāng)杆(gān)的背景下(xià)，要么减少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来(lái)经济收缩(suō)压力(lì)，增资本会带来股(gǔ)票(piào)供(gōng)给压力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金(jīn)利(lì)率的回落是(shì)衰退性(xìng)的，不意味(wèi)着流动(dòng)性出(chū)现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持(chí)二季(jì)度投(tóu)资(zī)策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上，保(bǎo)持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮(yǐn)料等(děng)一线白马等业绩(jì)增长确定(dìng)性(xìng)高(gāo)、估值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环境(jìng)，一些积极因素(sù)正出现，将给市场带(dài)来一(yī)些阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特(tè)征(zhēng)没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建(jiàn)议备战回调后(hòu)的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确(què)立，并将继续;其次，前(qián)期小批多(duō)次的微刺激下(xià)，市场对短期经济(jì)预(yù)期偏乐观，而实际政(zhèng)策效(xiào)果难(nán)以(yǐ)对冲来自房地产等(děng)领域带来的经(jīn大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁g)济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革(gé)和结构调整依然是(shì)政策主(zhǔ)要目(mù)标，政府不托底，政策不全面(miàn)放松的(de)情况(kuàng)下，房地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好都(dōu)有不利影响。监(jiān)管部(bù)门的维(wéi)稳措施亦难以改变基本面弱平(píng)衡(héng)向下打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市(shì)场仍(réng)将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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