衰退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部经(jīng)济(jì)分析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两(liǎng)个(gè)季(jì)度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆(bào)发之前的(de)10年里，美(měi)国(guó)每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的项目(mù)主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人库(kù)存投资和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年(nián)第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库存投资(zī)回落(luò)以及(jí)非(fēi)住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国(guó)经济最大(dà)的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投(tóu)资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连(lián)续第八个(gè)季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美联(lián)储高度关(guān)注(zhù)的(de)通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一(yī)季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗(lǎng)军队(duì)发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船(chuán)只上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视(shì)和救(jiù)援中心(xīn)发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中，不明船只(zhǐ)的(de)自动(dòng)全球定位发送系(xì)统被(bèi)关闭并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许(xǔ)可(kě)下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并(bìng)将其(qí)运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明船(chuán)只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立(lì)即(jí)释放这艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显示，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍(bào)威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误认为(wèi)对方是泽连(lián)斯基，回答了从通(tōng)胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的一系列问题(tí)。

　　美联储的一(yī)名(míng)发(fā)言人美东(dōng)时间4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是(shì)乌克(kè)兰总统。这是一次友好的(de)谈(tán)话，是我(wǒ)们(men)在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下(xià)进(jìn)行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确(què)性(xìng)。上述(shù)发言(yán)人(rén)还说，通话事件(jiàn)已报交有关(guān)执法部门(mén)，出于对他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美(měi)联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导(dǎo)致美联(lián)储(chǔ)的安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担忧(yōu)主要是(shì)基于(yú)美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央行高(gāo)官的言(yán)论(lùn)通常(cháng)受(shòu)到(dào)投资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发(fā)股市波动。而(ér)且(qiě)，美(měi)联(lián)储官(guān)员同他(tā)人(rén)的私(sī)下会(huì)面时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界认为，联储官员(yuán)的言(yán)论(lùn)可(kě)能(néng)让在场的(de)人(rén)掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成(chéng)功骗取国外政客和他(tā)们通话(huà)，而且(qiě)通常将将通(tōng)话视频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了(le)恶搞西(xī)方国家的决(jué)策者。

　　据(jù)两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克(kè)兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉(jué)得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问(wèn)他们是不(bù)是(shì)冒牌货。今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国内外(wài)油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰(bīng)沁在(zài)接(jiē)受期(qī)货日报记者采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于(yú)外(wài)盘，海通期货能源化工研(yán)究(jiū)中心负(fù)责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价差有所走(zǒu)弱(ruò)。另(lìng)一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明(míng)显，也使(shǐ)得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美(měi)国债务(wù)压(yā)力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临较大(dà)压力，从而推动本(běn)周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份(fèn)就(jiù)曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险(xiǎn)再次升温继续引发(fā)市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油(yóu)价(jià)再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的(de)财报和(hé)股价表现或显示(shì)银行(xíng)业危机(jī)仍(réng)未(wèi)结(jié)束，叠加欧美经济数据(jù)表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年(nián)7月以来的最低(dī)水平，市场对于美联(lián)储(chǔ)加息和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目(mù)前来看(kàn)，美国银行(xíng)业危机风险在未来(lái)一(yī)段时间内(nèi)仍(réng)将不时(shí)困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎(yíng)来加息窗口，对(duì)此投资者也高(gāo)度(dù)关注美联(lián)储利率政(zhèng)策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融(róng)市场的主要因素，这是(shì)投资者需要注(zhù)意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联(lián)储官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后续(xù)何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行(xíng)货币(bì)政策会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和(hé)英国央行也将维持加息政策，因(yīn)此市(shì)场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪(xù)和(hé)基(jī)本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析(xī)师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经(jīng)连续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越难以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产(chǎn)将很快到来；此外在(zài)5月美联储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区(qū)间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改动的(de)情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助(zhù)于油价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面风险波动(dòng)的影响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示(shì)原油超预期降库，且美国(guó)汽油需求较(jiào)上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市(shì)场主基调，当(dāng)然(rán)全球(qiú)经(jīng)济面(miàn)临(lín)衰退风(fēng)险及欧美市场需(xū)求(qiú)疲弱也会在(zài)一(yī)定程度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)给市(shì)场带来的(de)担(dān)忧。总体(tǐ)来看(kàn)，当前(qián)油(yóu)价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对(duì)峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油(yóu)价(jià)回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续(xù)大区(qū)间(jiān)振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致相关性(xìng)较强的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃(rán)料油的(de)下挫主要还是受(shòu)到油(yóu)价(jià)影响，自身基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东(dōng)进(jìn)口到新加坡的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)降至历史(shǐ)低点，环(huán)比(bǐ)下降三分(fēn)之二(èr)，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流(liú)入量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需求端(duān)方面，中(zhōng)东(dōng)南(nán)亚公用事业发电需求的增长以及(jí)稳定的(de)船燃(rán)加注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场(chǎng)形(xíng)成良好的(de)支(zhī)撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外(wài)检修导(dǎo)致部分船货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定本(běn)月底恢(huī)复(fù)的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)市场供(gōng)应的收(shōu)紧也(yě)将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料油在(zài)基(jī)本面的支撑下，预计后(hòu)市走(zǒu)势(shì)或较(jiào)原油更为抗跌(diē)，如(rú)若原油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受到原油价(jià)格(gé)的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺季的(de)高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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