3月份，全国居民消费价格指数(shù)（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下(xià)降(jiàng)0.3％，低于市场预期(qī)，同(tóng)时信贷投放(fàng)保持(chí)较快(kuài)增长。货币信贷较快(kuài)增长与物价回落并(bìng)存，引发了中国经济是否进入通缩的议(yì)论(lùn)。

　　讨(tǎo)论经(jīng)济是否进(jìn)入通缩，首先要厘(lí)清概(gài)念。国际(jì)上通常认为，通(tōng)货紧缩是指(zhǐ)总体(tǐ)物价水平(píng)在一(yī)段时(shí)间内持续下降，同时伴(bàn)随着货币供(gōng)应量持续下降和经济衰退。研(yán)究显示，典型的(de)通缩有三个主要特点(diǎn)：一是总体(tǐ)物价紧缩(suō)而(ér)非局(jú)部物(wù)价紧缩，二是(shì)物价连续一段时间(jiān)负(fù)增(zēng)长(zhǎng)，三是伴随货币(bì)供应量持(chí)续下降和(hé)经济衰(shuāi)退。

　　结(jié)合一季(jì)度经济(jì)运行表(biǎo)现，当前中国经济显(xiǎn)然并不符(fú)合(hé)通(tōng)缩(suō)的典型特征，因(yīn)此，所谓中(zhōng)国(guó)经(jīng)济通(tōng)缩是(shì)个伪命题。

　　从物价来(lái)看，2022年我国加强重要(yào)民生(shēng)商品和大宗商品保供稳(wěn)价(jià)，物价总水平持(chí)续平(píng)稳运行，“全球胀(zhàng)”与“中国稳”形成(ch西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？éng)鲜(xiān)明反差。 今年一季度(dù)，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看(kàn)，1月份，受春节效应和疫情防控政(zhèng)策优化调(diào)整等因(yīn)素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上(shàng)涨(zhǎng)0.8％；春节过后(hòu)，消费需(xū)求季(jì)节性(xìng)回落(luò)，加之(zhī)市场供应充足，2月(yuè)份、3月份(fèn)CPI同比涨幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能源(yuán)价格的核心CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月(yuè)扩大(dà)0.1个百(bǎi)分点。由(yóu)此可见，今年以来物(wù)价月度涨幅虽在收(shōu)窄，但仍然为(wèi)正，核(hé)心CPI保持(chí)基本稳(wěn)定，物价总水平并未(wèi)出现(xiàn)持续而(ér)全面(miàn)的下降。

　　从货币(bì)供应(yīng)量来看，2月(yuè)末，广义货币(bì)（M2）余额同比增长(zhǎng)12.9％，增速创(chuàng)7年来新高；3月末M2同比增(zēng)长12.7％，保(bǎo)持较快(kuài)增(zēng)速。从经济增长(zhǎng)来(lái)西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？看，一季(jì)度我国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求企稳回升，经济循(xún)环加快畅通，市场预期明显改善。二季度经济增速可能比一季度明显(xiǎn)加快，全(quán)年(nián)经(jīng)济增长有望呈(chéng)现(xiàn)逐步回升态势(shì)。近期(qī)，多个国际机(jī)构纷纷上调对中(zhōng)国经济增速的预期。

　　总的来看，我国物价仍在(zài)温和上涨，M2和社融增(zēng)长相对较快，经济运行持续好转，与通缩有明显区别。 随着金(jīn)融支持效果进一(yī)步显现，消费需求有望进(jìn)一(yī)步回暖(nuǎn)，下半(bàn)年物价涨幅可能(néng)逐(zhú)步回归西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？至(zhì)往年均值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供求基本平衡(héng)，货币条(tiáo)件合理适度，居民(mín)预期稳定，不存在长期(qī)通缩或(huò)通胀的基础。

　　也要看到(dào)，当前经济尚处于(yú)复苏阶段，总需求不足仍(réng)是(shì)经(jīng)济运行面临的(de)突出矛盾。从这一角(jiǎo)度来(lái)看，对通缩的担忧情绪一定程(chéng)度上反映(yìng)了人们对(duì)经济复苏动力和(hé)强度的关切，需(xū)引起高度重视。当务之(zhī)急，要继续科(kē)学精准实(shí)施宏观政策，把(bǎ)实施(shī)扩大内需(xū)战略同深化供给侧(cè)结构性改革有机结(jié)合(hé)起来，在(zài)稳定就业和提(tí)高居民收入上下更大功夫，提振市场信心和发(fā)展预期，推动经济(jì)运行持续好转。

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