今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金(jīn)经理关注，而公募(m绿豆汤的热量是多少大卡ù)基(jī)金2023年一季(jì)报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安积极回(huí)报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人(rén)工智能、算法、应用、算(suàn)力(lì)端(duān)等领域(yù)，因(yīn)抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为今年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩最领先的主动权益(yì)基(jī)金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度(dù)规模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度(dù)也(yě)吸(xī)引了多位明星基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢(xiè)治宇就在(zài)一季(jì)报(bào)表示，一季度在人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在(zài)人工智能板块的带动下(xià)，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情(qíng)。因(yīn)抓住市场机(jī)遇(yù)，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合(hé)自(zì)身业务的人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的(de)背后，是相关公司(sī)在产(chǎn)业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极(jí)回报基金一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的(de)持仓看，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)进行了(le)较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重(zhòng)仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内(nèi)拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保持(chí)在(zài)90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一(yī)只(zhǐ)基金(jīn)诺安(ān)成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变(biàn)化很小，仍(réng)重点(diǎn)布局(jú)卓(zhuó)胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块，在(zài)当(dāng)前的市(shì)场位置，迎接即将到来的科技(jì)大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的(de)两(liǎng)大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯片(piàn)产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水平接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢复，未来需求端将(jiā绿豆汤的热量是多少大卡ng)对设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周期(qī)拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压(yā)之后，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面(miàn)在(zài)国内设(shè)备厂商(shāng)的配合下，继续(xù)研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一(yī)定的影响，但(dàn)是(shì)另外一个角度(dù)看(kàn)，芯片设备的(de)国产(chǎn)化率却取得(dé)了突(tū)飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进(jìn)程加速(sù)对(duì)设备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规模也出(chū)现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规(guī)模(mó)暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民热(rè)议的话(huà)题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只基(jī)金在(zài)一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规(guī)模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基(jī)金的总(zǒng)规模也(yě)从去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴(xīng)证全(quán)球基(jī)金分管投研的副(fù)总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也(yě)受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季(jì)报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关(guān)板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一(yī)季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应(yīng)用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资(zī)者关(guān)系活动记录(lù)表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人(rén)工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决(jué)方案，目(mù)前主要产品包括内(nèi)存接口等(děng)。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据(jù)中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时间就(jiù)狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接买进(jìn)第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外一只(zhǐ)可投港股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在一季度除(chú)了加仓半(bàn)导体等板块(kuài)之外(wài)，互(hù)联(lián)网板块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季(jì)报中表示(shì)，随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动的(de)人工(gōng)智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内(nèi)维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性价(jià)比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金(jīn)朱红(hóng)裕成(chéng)为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路(lù)和(hé)路径。从股票(piào)持(chí)仓(cāng)来看，一季度末该基金(jīn)股票市值(zhí)占基(jī)金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显(xiǎn)示(shì)出一种积极的(de)态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年(nián)报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比例有(yǒu)所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净(jìng)值比(bǐ)例(lì)分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)来看，重(zhòng)仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技、美的集(jí)团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱(zhū)红裕整体做了(le)一(yī)些持仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股份、希(xī)望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一季度初(chū)期(qī)，我们基于对经济复苏预(yù)期大(dà)概率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增持(chí)了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一季度末期逐步(bù)逢低(dī)增(zēng)持了港股中可能面临业(yè)绩(jì)拐(guǎi)点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造(zào)了一定的超额收益，但市(shì)场的(de)博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对(duì)部分行(xíng)业的定价(jià)出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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