近日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司旗下(xià)的中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月15日(rì)至19日正式(shì)发售(shòu)，募集规模(mó)上限均为20亿元(yuán)，合计(jì)募集上限为60亿元。目(mù)前，作为(wèi)时下热(rè)门主线的中特估行情(qíng)持(chí)续发酵，市场(chǎng)也(yě)预(yù)期此次央企主题的(de)ETF发售或将从情绪面(miàn)和(hé)资(zī)金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领(lǐng)涨板块方向(xiàng)一览

　　复(fù)盘(pán)今年以(yǐ)来行(xíng)情，中(zhōng)特估行情带动央国企上市公司价值重(zhòng)估，同时，其也催化多个(gè)相关板块和个股迎来(lái)上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平(píng)均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有企业(yè)个股(gǔ)平(píng)均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国(guó)有企业个(gè)股(gǔ)平均涨幅(fú)则近(jìn)4.83％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其中，外资及合资(zī)企(qǐ)业仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来看，年内涨幅(fú)居前的(de)国企股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计算(suàn)机、通(tōng)信、家用电(diàn)器、建筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股均值涨幅相对居前(qián)，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造(zào)、美容护理(lǐ)板块个股则表现不(bù)佳(jiā)。若分细(xì)分(fēn)板块（申万二(èr)级(jí)）统计，平均涨幅居(jū)前的方向(xiàng)为出版、影(yǐng)视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板(bǎn)块，而旅游(yóu)零(líng)售、酒(jiǔ)店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵(jiào)月余，部(bù)分高位(wèi)人气股近期也有所调(diào)整(zhěng)，仅(jǐn)以本周（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新华文(wén)轩、中铝国(guó)际等多(duō)股(gǔ)回(huí)调近(jìn)20％。从资金面(miàn)来看，作(zuò)为市(shì)场“聪明(míng)钱”的北向资金近(jìn)两日（5月11日至12日）也(yě)一别(bié)此前连续6日加(jiā)仓(cāng)而减持，不过，具体个股方面，仍(réng)有不少个股获(huò)逆市加仓(cāng)，其(qí)中，中国中铁(tiě)、中国石化、片(piàn)仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院(yuàn)本(běn)周累计加仓均在(zài)3亿元(yuán)以上。

　　山西证(zhèng)券近日研报指出，现(xiàn)有的(de)“中特估(gū)”概念引发的(de)估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行(xíng)情在(zài)热点(diǎn)题材上体(tǐ)现出较高(gāo)的赚钱效应。长期在国(guó)企改革的深度价值挖掘(jué)方(fāng)面仍(réng)有较大增长空(kōng)间。结(jié)合(hé)政(zhèng)策方向来看，未来的投资(zī)机会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关(guān)注央企战略性重(zhòng)组和(hé)专业(yè)化整(zhěng)合，以及存在优质(zhì)资产注入上市平(píng)台或(huò)重(zhòng)组(zǔ)预(yù)期的板(bǎn)块(kuài)和标的(de)，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基(jī)本面改(gǎi)善(shàn)型：此前基本面较(ji一周期是什么意思是多少天ào)弱(ruò)，但因行业景气、周期上行等原(yuán)因，近(jìn)期(qī)有所改善，并有望持(chí)续向好，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是受益业(yè)务(wù)预期与估(gū)值逻一周期是什么意思是多少天(luó)辑变化，催生重估(gū)行情，如(rú)公(gōng)共事业领域与三大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交运(yùn)和通信。

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