看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温警报

　　标普全球(qiú)周(zhōu)五公布的4月美国(guó)制造(zào)业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分(fēn)别创半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创(chuàng)去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数释放价格(gé)压力再度升温的警报信号：4月购进(jìn)价格创去年(nián)11月以来新高，出(chū)厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至(zhì)少一定程度居高(gāo)不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价格(gé)压(yā)力的通胀(zhàng)担(dān)忧，数据公布(bù)后(hòu)，美股(gǔ)承压(yā)下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国(guó)债价(jià)格跳水、收益率(lǜ)盘中拉(lā)升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债(zhài)收益率一度(dù)较(jiào)日内低位回升(shēng)10个基(jī)点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼近(jìn)周(zhōu)四所(suǒ)创一年来低(dī)谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再表态支持继续加息后(hòu)，黄(huáng)金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因(yīn)周五(wǔ)回落(luò)而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比增(zēng)长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市场开始担(dān)心中国的进口铜需求，加之全周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭借周一(yī)大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济(jì)前景的担忧压顶，未(wèi)能(néng)延续一个月来(lái)累计(jì)涨势，汽(qì)油全(quán)周跌(diē)幅(fú)更大，其受(shòu)到美(měi)国能源部公布上周库(kù)存不降反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银(yín)行加(jiā)息300基点

　　当地时(shí)间周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行宣(xuān)布将基(jī)准利(lì)率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场预期的200个(gè)基(jī)点。

　　这是阿根廷(tíng)央(yāng)行今年第二(èr)次(cì)大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也(yě)已经经历(lì)了多次加(jiā)息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要是(shì)由(yóu)于3月(yuè)该国通胀加剧，央(yāng)行未(wèi)来将继续(xù)监测(cè)物价水平、外汇市场和货币(bì)总量(liàng)变化(huà)，以对利率政(zhèng)策(cè)做出进一步(bù)调整。

　　上周公(gōng)布(bù)的数据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各(gè)类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店(di北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯àn)消费、服装鞋履和(hé)烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价格(gé)波动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发(fā)言人(rén)加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主(zhǔ)要(yào)原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市(shì)场预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为这一数(shù)字可能会(huì)达(dá)到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气(qì)袭(xí)击(jī)，超1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克萨(sà)斯州在内的多(duō)个地区持续遭到恶(è)劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示(shì)，强(qiáng)雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气(qì)状况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河(hé)谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上(shàng)游(yóu)到(dào)五大湖地(dì)区将受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地(dì)区的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气状况而临(lín)时停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭(zāo)受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保守派电(diàn)台主持人(rén)拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德(dé)一(yī)直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持(chí)自己的(de)广播节目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥(yōng)有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前(qián)低(dī)7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师聂(niè)波(bō)表示(shì)，一方面，原油下跌(diē)较多，市场重回原油(yóu)需求(qiú)逻辑，美国经济(jì)数据较差，市(shì)场预期经(jīng)济衰退，另外5月(yuè)可能再度(dù)加息。另一(yī)方面，国内经济处(chù)于弱(ruò)复苏状态，油脂(zhī)实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出(chū)口(kǒu)环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终(zhōng)数(shù)量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油表观消费略增(zēng)至181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来(lái)，印尼生物柴(chái)油生产需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产(chǎn)量低于110万千升(shēng)（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存同样偏低，导致近月产地(dì)报价(jià)相对(duì)内(nèi)盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两(liǎng)国旱季明显，4月下旬(xún)印(yìn)尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利于(yú)产量恢(huī)复，近期棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助(zhù)于提高(gāo)产量，国(guó)际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还(hái)有毛豆(dòu)油和毛(máo)葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订(dìng)单。因此(cǐ)，短期(qī)棕榈油(yóu)低库存支(zhī)撑价格，但中长期产地(dì)累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分析师陈界正告(gào)诉期(qī)货日报记(jì)者(zhě)，虽(suī)然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的(de)超预期(qī)去库继(jì)续支撑近月价格，但是2月(yuè)印尼(ní)产量位(wèi)于历史同期最(zuì)高位，且未来产区产(chǎn)量季(jì)节(jié)性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受到菜(cài)油供应(yīng)压(yā)力的抑(yì)制，远端(duān)的产(chǎn)区(qū)产量恢复(fù)以及出(chū)口走(zǒu)弱较为明显，预(yù)计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负(fù)，POGO价差(chà)走高至200美(měi)元以上，巴西大(dà)豆的集(jí)中出口，使得(dé)国际豆油的供应(yīng)愈发充足(zú)，国内消费以(yǐ)及(jí)印度(dù)消(xiāo)费暂无明显增(zēng)量，因此(cǐ)，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远(yuǎn)端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析(xī)称(chēng)，当前国(guó)内库存较高，产区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱(ruò)，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利(lì)润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示(shì)，3月份全国(guó)共进(jìn)口24度(dù)39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端(duān)消费(fèi)仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未来(lái)产(chǎn)区压(yā)力逐(zhú)步(bù)体现(xiàn)，预计(jì)进(jìn)口利润(rùn)将会逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买(mǎi)船，基差(chà)因(yīn)此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般(bān)，成(chéng)交不(bù)多，但是到船迟滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口库存继(jì)续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去库(kù)。后续(xù)需继续关注实际(jì)消(xiāo)费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹，多(duō)个国家禁止乌(wū)克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华(huá)东地区(qū)三级菜油(yóu)和一级大豆油现货(huò)价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但(dàn)是(shì)自从菜豆油现货(huò)价(jià)差由负转正后，菜油成(chéng)交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师(shī)傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的(de)驱动(dòng)。随着菜油现(xiàn)货(huò)价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的(de)累库程度还算(suàn)正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交(jiāo)易充分北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯了。但是(shì)，菜油的基本面并(bìng)未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不(bù)及预期，对于植物油(yóu)消(xiāo)费(fèi)增速不会像之前(qián)那(nà)么高。欧洲菜(cài)籽将于6月(yuè)开始收割，7月(yuè)出口开始增(zēng)多，增产背景(jǐng)下可能再度(dù)对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国(guó)内(nèi)的情况来(lái)看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的(de)影响，上周(zhōu)压(yā)榨(zhà)量为10万(wàn)吨(dūn)，预计后续继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到(dào)港(gǎng)，以及压榨厂开(kāi)机(jī)，预计后续(xù)库存将(jiāng)开始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜(cài)籽(zǐ)到(dào)港约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周(zhōu)将会(huì)继续(xù)累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万吨以上的水(shuǐ)平，而(ér)且菜油进口(kǒu)量预(yù)计(jì)会维(wéi)持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预(yù)计(jì)偏(piān)大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然(rán)是个(gè)未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜(cài)油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其(qí)他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要(yào)保持竞争(zhēng)力，要维(wéi)持和豆(dòu)油的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈界正认为(wèi)，前期菜油的进口盘面利润(rùn)打开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格维(wéi)持弱势(shì)，进口(kǒu)端带动国(guó)内盘面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局较(jiào)为明(míng)确(què)，后期国内(nèi)的供应也会愈发宽(kuān)松(sōng)。近端菜油(yóu)继续维持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关注(zhù)加拿大(dà)新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际市场的菜籽(zǐ)和(hé)菜(cài)油供(gōng)应情况，关注是否会有新增供(gōng)应或者上游成本端的变化因素的影响；另一(yī)方面，要关(guān)注国内菜(cài)油的累库情况和(hé)国内豆油的价格，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化(huà)致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复(fù)开(kāi)机(jī)，20日(rì)后其他(tā)地方油(yóu)厂(chǎng)也在陆续(xù)恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明(míng)显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月(yuè)上(shàng)旬，预计(jì)大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期最高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油(yóu)供(gōng)应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不(bù)断(duàn)过关，部分工厂(chǎng)预(yù)计(jì)逐(zhú)步(bù)恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周(zhōu)提(tí)升(shēng)较多。由(yóu)于部分工(gōng)厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆(dòu)停(tíng)机状态，预计(jì)短期开(kāi)机继续位于低位，下周开机(jī)预计(jì)将(jiāng)会继续恢(huī)复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同(tóng)期低位，预计下周将会继续累库。现货市(shì)场乏善可(kě)陈，预(yù)计本周全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张(zhāng)情况(kuàng)有望逐步(bù)缓解。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，豆油的需求并不乐(lè)观(guān)。傅博(bó)表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随(suí)着华东、华(huá)北地(dì)区温(wēn)度升高，棕榈油对(duì)豆油的(de)消费替代增(zēng)加，西南地区菜(cài)油(yóu)对豆油(yóu)的(de)替代正在发生(shēng)。一些食品加工、饲料(liào)等领域的豆(dòu)油(yóu)需求也会因为(wèi)豆油(yóu)价(jià)格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供(gōng)应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变(biàn)。后(hòu)期需(xū)要重点(diǎn)关注南国(guó)内大豆(dòu)到港通关以及(jí)整体(tǐ)的开机(jī)情况。新一季美豆的播(bō)种生长情况(kuàng)将决(jué)定(dìng)豆油(yóu)盘面的(de)相对强弱(ruò)。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求偏(piān)弱，再(zài)加上(shàng)进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目前的低库存、高基差(chà)，转变为(wèi)累库(kù)加基差(chà)下行的预期，即豆(dòu)油的基本面(miàn)转差(chà)。而同(tóng)时(shí)，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已经对(duì)自身(shēn)的供应压力进行了(le)一波交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供(gōng)应的边际(jì)变化和需(xū)求(qiú)预期(qī)都预示豆油可能(néng)是未来一(yī)段(duàn)时间三大油脂中最弱的。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯