华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新(xīn)兴做空(kōng)机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次(cì)矛头(tóu)对准的是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名亿万富(fù)翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时(shí)间5月2日周二收盘(pán)暴(bào)跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊(yī)坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布(bù)斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构(gòu) “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指(zhǐ)出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的(de)经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资者的(de)资(zī)金向老投资(zī)者(zhě)支(zhī)付股息。报(bào)告指出，简而(ér)言之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只(zhǐ)有在(zài)新资金愿意冒(mào)着成为最后一(yī)批(pī)'持(chí)有(yǒu)资(zī)金的风险(xiǎn)的情况下才是(shì)可(kě)持(chí)续的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的(de)股票被高(gāo)估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上次报(bào)告的(de)资产净(jìng)值高出218％，远远高于(yú)所(suǒ)有可比公司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股(gǔ)公司，其(qí)交(jiāo)易价(jià)格均低于各自的资产净值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基金所持(chí)证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型(xíng)股公司中最高的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并让(ràng)伊(yī)坎企业出(chū)售(shòu)新股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高了股息(xī)收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告还(hái)举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月后(hòu)，该(gāi)部门的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指(zhǐ)责唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎(kǎn)之间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊(yī)坎的(de)股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空报(bào)告对(duì)伊坎(kǎn)来说是(shì)一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的(de)几(jǐ)小时后发(fā)声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡“自(zì)以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激(jī)进主义是最好的(de)投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投(tóu)资已经(jīng)很好(hǎ宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府o)地证明了这一(yī)点。我们定期将我(wǒ)们(men)的维权原则付诸于我们的多(duō)数(shù)控股(gǔ)公司以(yǐ)及我(wǒ)们(men)投资部门(mén)持有的(de)少(shǎo)数股权，目前在14个上市(shì)公(gōng)司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今天(tiān)所处的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持有他(tā)在能源、汽车(chē)、食品包装(zhuāng)、房地产和(hé)其(qí)他行(xíng)业的各种(zhǒng)投资(zī)。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持(chí)有人(rén)和员工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机(jī)构也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损(sǔn)的投资者(zhě)就兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报(bào)告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的(de)做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷(fēn)纷(fēn)从印度股市撤(chè)离，更让印度总理莫迪受(shòu)到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共(gòng)广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿(ā)达(dá)尼的个(gè)人净资产也缩(suō)水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么(me)来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登(dēng)堡研究官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的(de)主要业(yè)务(wù)包括披露企业(yè)的(de)会计(jì)造假(jiǎ)、管理问题、未公(gōng)开关联交(jiāo)易、财(cái)报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难。他们(men)雇(gù)佣金融分析师(shī)、会计师和(hé)记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来自(zì)中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄格大学(xué)学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入了(le)以(yǐ)色(sè)列的救(jiù)护车急救(jiù)部门(mén)，是(shì)拥有以色(sè)列(liè)证(zhèng)书的救护(hù)人员。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)视为完全(quán)可以(yǐ)避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监管(guǎn)机(jī)构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研(yán)究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方(fāng)面误导投资者。该公司的市(shì)值一度超过50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)曾介入马斯克对推特的收购案。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后(hòu)，推特的(de)股(gǔ)价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬(xún)，当推(tuī)特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推特，推(tuī)特股价(jià)随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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