本周，沪综指3400点关口之(zhī)前虚(xū)晃(huǎng)一枪，以连跌6天(tiān)的(de)逼空形态洗盘，兔年收益消耗(hào)殆尽(jǐn)。乐观来看，A股下行更多是受中概股拖(tuō)累，后市(shì)下(xià)跌空(kōng)间不大(dà)。

　　中概股下跌拖累(lèi)A股(gǔ)急挫

　　截至(zhì)周四，兔年股市走过3个月行程，期间(jiān)沪(hù)指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴(bā)长不了”之叹。其实，4月下旬行情(qíng)看似疾风(fēng)骤(zhòu)雨，大盘较4月18日(rì)峰值仅缩水约3％，上行通(tōng)道仍在。

　　A股缘何(hé)急跌？或是外围股(gǔ)市下跌(diē)的风险输入。作为同(tóng)股同权的(de)两地上市指数，恒(héng)生AH股A指(zhǐ)数和H指数(shù)兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一(yī)筹。StockQ全球股市(shì)排行榜数(shù)据显示，截至周四，香港(gǎng)中企(qǐ)指数和(hé)恒生指数(shù)过(guò)去(qù)3个月表现为全球(qiú)垫底(dǐ)，分(fēn)别下跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯(sī)达(dá)克(kè)中国金龙指(zhǐ)数周二盘中低位较2月峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股表(biǎo)现低迷，主因是美联储(chǔ)加息在(zài)即，市(shì)场避险情绪(xù)上升，国际资金(jīn)从(cóng)新兴市场撤离。瑞(ruì)士瑞联银行日前将(jiāng)中国股票评(píng)级从高配下调为中性。从宏(hóng)观面看，今(jīn)年首季，美国GDP年化环比增长1.1％，较上季放缓1.5个百分点。剔(tī)除食品和能源的(de)核心PCE物价(jià)指数首(shǒu)季上升(shēng)4.9％，去年四季度(dù)为(wèi)4.4％。两大数据(jù)预示着美国滞胀(zhàng)隐(yǐn)忧(yōu)未减，加(jiā)息势在(zài)必行。英为(wèi)财情的美联储(chǔ)利率观(guān)测器最(zuì)新数据显(xiǎn)示，5月(yuè)4日加息25个基点至5％~5.25％的(de)概(gài)率(l裤子175是几个xǜ)是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对策是：以1930年大萧条以来最快(kuài)速度紧缩(suō)货币(bì)供应(yīng)。美国3月(yuè)M2货(huò)币供应量（未经(jīng)季节性调(diào)整）为20.7万亿(yì)美元，同比下(xià)降(jiàng)4.05％，为历史最大降幅(fú)，且是连续第四个月收缩。美联储加(jiā)息导致金(jīn)裤子175是几个x融资产盈利缩水，缩表(biǎo)则令流动(dòng)性(xìng)折价(jià)效应加剧，在全(quán)球金融市场(chǎng)催(cuī)生戴维(wéi)斯(sī)双杀(shā)现象。

　　裤子175是几个xng>中特(tè)估(gū)受(shòu)追(zhuī)捧

　　助(zhù)涨中(zhōng)字头个股

　　美国(guó)银(yín)行业又一张骨牌崩(bēng)塌！第一共和银行股(gǔ)价周三盘(pán)中最多下跌41.23％至(zhì)4.76美元（对(duì)应的总市(shì)值为8.86亿美元），较(jiào)2021年(nián)11月的(de)历史峰(fēng)值(zhí)缩(suō)水约97.85％。截至一季(jì)度(dù)末，其实际存款较(jiào)去年(nián)末减少约1020亿美(měi)元，缩水约57.8％。全(quán)球银行业危机频现，让A股机构不再抱团银行股，银行部分龙头股招行(xíng)等承压，相较而言，工商银(yín)行兔年以(yǐ)来表(biǎo)现抢眼，A股股价上(shàng)涨9.5％。

　　招行(xíng)和宁波银行股价兔(tù)年颓势，一(yī)是二者虎年最后(hòu)3个(gè)月(yuè)股价(jià)大(dà)涨(zhǎng)，涨幅透支了盈(yíng)利增(zēng)速(sù)；二是“中国特色估值体系”开始风行(xíng)，市场风格转换。但二(èr)者(zhě)市(shì)净(jìng)率(lǜ)远高(gāo)于行业均值，难(nán)以赋予中(zhōng)特估(gū)概念中的回购预期。

　　通达信(xìn)数(shù)据(jù)显示，中(zhōng)字头指(zhǐ)数年内上涨11％，强于(yú)同期上(shàng)涨6.36％的沪综(zōng)指，年K线(xiàn)已是五连(lián)阳(yáng)。其(qí)市盈率和市净率分别(bié)为(wèi)11.63倍和(hé)0.8倍，堪称估值(zhí)洼地，而沪深(shēn)京三市(shì)A股的(de)市盈率和(hé)市(shì)净(jìng)率中位数(shù)分别为49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从政策(cè)面来看，让(ràng)央企国企估值(zhí)回归市场均值，已是国家资本(běn)新战略(lüè)。国家外(wài)汇局(jú)日前表示(shì)：“无论(lùn)从市盈(yíng)率还是市净率等指标看(kàn)，当(dāng)前A股的估值(zhí)相对偏低。”类似表态无疑是为中字头股票点赞。

　　典型个股是，当前(qián)总市值取代贵州(zhōu)茅台成为市(shì)值“一哥”的中国移动，流通小盘(pán)+次新+绩优概念让其成(chéng)为中特估龙头。

　　五月预期下跌空(kōng)间不大

　　股市“红(hóng)五月”之说，源(yuán)自井(jǐng)喷式牛市带来(lái)的财(cái)富记忆。1992年(nián)5月21日，上交所放(fàng)开15只股票的涨跌幅限制，沪指当日大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月(yuè)19日(rì)，沪指大涨(zhǎng)4.64％，科技股主导的行情(qíng)拉开序幕(mù)。

　　自从(cóng)1991年以来的32年里，沪指全年和5月份上(shàng)涨的年份分别为18次和17次，二者同时上涨的年份有11次。自2008年至(zhì)去年的15年里，红五(wǔ)月出现7次，占比为46.7％。期间(jiān)5月(yuè)和全年同(tóng)步飘红4次，5月份这个风向标(biāo)已(yǐ)不太灵光。相比之下，自从2008年以来，沪综指(zhǐ)4月飘红(hóng)5次，除了2008年当(dāng)年下跌65.4％之外(wài)，其余年份皆飘红。截(jié)至周四，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概率(lǜ)不低。

　　以科(kē)技(jì)股为(wèi)主题的红(hóng)五月行情能(néng)否再现？关(guān)键在要看两(liǎng)点：一是年(nián)内上涨逾(yú)53％的互联网(wǎng)指(zhǐ)数能(néng)否(fǒu)维(wéi)持强势行(xíng)情。二是作(zuò)为A股第二大行(xíng)业指数，电气(qì)设备板块能否企稳。该指数(shù)年内跌幅为4％，总市值(zhí)跌至5.48万亿(yì)元(yuán)，较历史峰值缩水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过，龙头宁德时代(dài)首(shǒu)季(jì)盈利增长5.58倍，周四收(shōu)盘较周(zhōu)三低位上(shàng)涨一成，或是否(fǒu)极泰来。

　　进(jìn)入4月以来，沪深两市单日(rì)成交始终(zhōng)维持在(zài)万亿元之上，市(shì)场人气并未退潮，只是风格轮换在(zài)加速。鉴于大盘重(zhòng)新回到W形整理(lǐ)格局，后市即使(shǐ)考验(yàn)3200点附近的(de)半年线和(hé)年线(xiàn)关口，下跌空间亦不(bù)大。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 裤子175是几个x