金融界(jiè)5月12日(rì)消息 国内期货(huò)市场(chǎng)收盘(pán)，商品期货(huò)多数下跌，沪(hù)银(yín)大(dà)跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国(guó)4月生产者价(jià)格指(zhǐ)数(shù)PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物(wù)资通胀压力一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米进(jìn)一步趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看，一方面，此前加(jiā)息(xī)结束乃(nǎi)至(zhì)降息已然成为一种共识(shí)，因此本周在美联储越来越多官员为鹰(yīng)派站台的情况(kuàng)下(xià)，预计从加息(xī)结束(shù)到降息周期开(kāi)启，仍有近一(yī)个季度的时间，在(zài)此期间将面临经(jīng)济和政(zhèng)策的不(bù)确(què)定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方(fāng)面，上周初请失业金人数升至2021年以来(lái)的最高水平，劳动力(lì)市场正在降温。同时国内(nèi)社融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下(xià)跌，在(zài)情绪修复之前(qián)难言企(qǐ)稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期货：经济衰退预期与有色(sè)金属(shǔ)走势(shì)拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退预(yù)期角度出发，有色金属将会走(zǒu)弱(ruò)，白银连(lián)续上涨后会面临调整(zhěng)行情(qíng)，当前(qián)逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将会(huì)继续影响有(yǒu)色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政(zhèng)策(cè)转向宽松预期以及经济(jì)风险依然利(lì)好(hǎo)贵金属，但是美元指数(shù)大幅上升使(shǐ)得贵金属承压(yā)回(huí)落，而铜铝等有色金(jīn)属大(dà)幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于(yú)黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与(yǔ)有色(sè)金属大幅回(huí)落等因素综合影响下，白银(yín)高位回落，下(xià)方仍(réng)有一(yī)定(dìng)的空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当(dāng)前偏(piān)弱(ruò)行情仍未(wèi)走完，建(jiàn)议(yì)继续等白银行情企稳(wěn)再低位做多。美欧(ōu)银行业(yè)危机引发避险需求，美联储政策(cè)收紧预(yù)期迅速转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续关注调(diào)整(zhěng)行情；后续政策宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银(yín)行业(yè)风险与债务上限风险(xiǎn)、央行(xíng)购金(jīn)持续等宏(hóng)观因素下，黄(huáng)金将(jiāng)会不断刷新历(lì)史新高(gāo)，贵金一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米属逢低做多(duō)配(pèi)置依然是核心建议。

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