尽管周五(wǔ)大幅反弹(dàn)，中证(zhèng)TMT指数自4月10日(rì)以来累(lèi)计最大跌幅社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面已(yǐ)接(jiē)近15％。

　　以(yǐ)史为鉴今年大概(gài)率演化(huà)为TMT大年 机构预计5月见(jiàn)底后将迎“盛夏攻(gōng)势”且大概率创新高 逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略。

　　围绕今年TMT行情，招商策略张(zhāng)夏在4月23日(rì)研报中测算，本轮TMT高点出现在4月8日，高点(diǎn)调(diào)整幅(fú)度已经达到6.8％，截至2023年4月7日，计算机、通信、传媒(méi)和电子自(zì)年(nián)初以来的涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于(yú)万得全A的表现。由(yóu)于(yú)今年(nián)出现了以AI+代表(biǎo)的大型社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面产业趋势，一季度TMT大(dà)涨且有明(míng)显超额收益，那么今年演化为TMT大年的(de)概率已经非常(cháng)大。

　　进一步(bù)来看(kàn)，若参考历史(shǐ)的调整时间(jiān)和幅度(dù)，可(kě)能这一轮调(diào)整并没有结束。以(yǐ)TMT大年(nián)的规(guī)律和(hé)应(yīng)对策(cè)略，其中(zhōng)TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一(yī)波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左(zuǒ)右(yòu)。

　　以(yǐ)往盛夏攻势开始的时(shí)间来看，每年四月(yuè)份到九、十月份期间会(huì)有一波主(zhǔ)升。数据(jù)显示，2010年、2013年都是(shì)6月(yuè)底七月初(chū)，到了2014年、2019年提前到5月下旬六月初，2020年调整(zhěng)比(bǐ)较(jiào)早，见底(dǐ)也比较(jiào)早(zǎo)是4月初(chū)。因此，张夏(xià)认(rèn)为，在学习(xí)效应的推动下(xià)，盛(shèng)夏攻势开(kāi)始的时间越(yuè)来越早。对此，有业内人士预计，基(jī)本在一季报披露结束后，假设按(àn)此速(sù)度再调(diào)整一段时(shí)间，估计在(zài)5月基本见底后将迎来(lái)“盛夏攻势”。而面对TMT大年中的这种调(diào)整(zhěng)，逢低加仓是最佳策(cè)略，因(yīn)为(wèi)往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。

　　以(yǐ)史为鉴(jiàn)盛夏攻(gōng)势或由计(jì)算机转电子（从应用到硬件） 关注短期维(wéi)度(dù)业绩(jì)可能超预期(qī)的AI赋能消费电子板块受益标的。

　　今年业(yè)绩(jì)密集(jí)披露(lù)期结束后，若随着AI+/数字(zì)经济/自(zì)主可(kě)控等(děng)大产业趋势以(yǐ)及(jí)政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本(běn)开支增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏攻势，而往(wǎng)往(wǎng)这一(yī)波盛(shèng)夏(xià)攻势还会创新(xīn)高。考虑今年年初春季躁(zào)动是计算机占(zhàn)优，招商证(zhèng)券张夏认为按照(zhào)历史经(jīng)验，要(yào)么计(jì)算机转电子(zi)（从应用(yòng)到(dào)硬件、如2010年、2019年），要么计算机强者恒(héng)强。

　　国海策略4月9日研报认为，伴随二季度(dù)业(yè)绩窗(chuāng)口期(qī)的到来，市场表(biǎo)现将(jiāng)更(gèng)贴(tiē)合(hé)业(yè)绩的(de)相对(duì)优势，维持TMT是全年(nián)主线的(de)判断(duàn)，并建议关注短期维度业绩可(kě)能超(chāo)预期的部分消费板块，电(diàn)子(zi)行业有望体现出(chū)相(xiāng)对优势。

　　从细(xì)分环节进(jìn)一步来看，广(guǎng)发策略4月17日研报(bào)指出，电(diàn)子行业在ChatGPT产业链中主要分布位于AI服(fú)务器及(jí)相关电子产(chǎn)品(pǐn)。

　　对于AI服务器，广发策略认(rèn)为，AI服务器是以ChatGPT为代表的(de)大(dà)模(mó)型(xíng)进行训练/推理的算力载体和(hé)基础(chǔ)。数据(jù)量和算力的提升明(míng)显拉升了AI服务(wù)器中(zhōng)存储芯片、光(guāng)模块/光芯片、PCB基板等电(diàn)子产品的量与(yǔ)价，给相(xiāng)关(guān)电子(zi)厂商带来了机会(huì)。国海(hǎi)证券同样在研报(bào)中指(zhǐ)出，维(wéi)持(chí)TMT为全(quán)年市场主线的判断，相关领(lǐng)域如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛道将陆(lù)续迎来基(jī)本面的(de)确认，估值修(xiū)复尚未结束(shù)。

　　国(guó)联证券4月20日研报(bào)同样表示，伴随AIGC模型快速(sù)迭代，AIGC应用(yòng)面(miàn)逐渐(jiàn)越来越广(guǎng)，对于(yú)算力的需求将呈现(xiàn)指数级增长，且AI芯片(piàn)国产替(tì)代速(sù)度加(jiā)快。建议(yì)重(zhòng)点(diǎn)关注景嘉微、海光信息等GPU厂商(shāng)；海光信(xìn)息、龙芯(xīn)中科CPU厂商；寒武纪、国芯科(kē)技等(děng)AI芯片厂商。

　　对于光模块、光芯片等领域，东(dōng)北证券4月16日研报表示，AIGC正(zhèng)在催(cuī)化前述光通信重要环节，相关公司(sī)将深度受益AI带来的增量需求。建议关注(zhù)国产光模块(kuài)龙头公司：中(zhōng)际旭(xù)创、新易盛、光(guāng)迅(xùn)科(kē)技；高速光引擎光器件核心(xīn)供应商天孚(fú)通(tōng)信；国产光芯片领军企业(yè)源(yuán)杰科技。

　　同时(shí)，国(guó)金证券樊志(zhì)远在4月(yuè)21日(rì)研报(bào)中(zhōng)同(tóng)样(yàng)看(kàn)好(hǎo)AI服务器PCB，其测算，AI服务器PCB价值量(liàng)是普通服务器的价值量的5~6倍，随着AI大模型(xíng)和应用(yòng)的落地(dì)，市场对AI服(fú)务器(qì)的需求日(rì)益增(zēng)加，市场扩容在即，建议关注沪电股份、生益科技(jì)、联瑞(ruì)新材(cái)、生益电子、兴森科技等企(qǐ)业(yè)。

　　另一(yī)方面，对社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面于相关电子产品，广发策略表示，电子厂(chǎng)商亦有(yǒu)望受益于ChatGPT产业链(liàn)的发展(zhǎn)。在终端(duān)应用(yòng)侧，AIGC将有望为(wèi)XR、智能音箱、安防(fáng)等终端(duān)设备(bèi)打开新(xīn)成(chéng)长空间。此外，东海(hǎi)证券3月31日研报(bào)同样(yàng)认为，AI赋能(néng)消费电(diàn)子趋(qū)势(shì)明确(què)，估值重塑逻(luó)辑逐步(bù)验证(zhèng)，关注消(xiāo)费电(diàn)子景(jǐng)气拐点。

　　对此，国信证券4月17日研报建议，AI创新持(chí)续催化，关注AIoT设备及服(fú)务器产业链。其(qí)中，具备AIGC大(dà)语(yǔ)言模型接(jiē)入潜力的AIoT设备(bèi)产业(yè)链(liàn)，包括海(hǎi)康威视、传(chuán)音控股、视源股份、康冠科技、歌尔股份、创维(wéi)数字等；2）受益于(yú)全球算力需求爆发式增长的AI服务器产业链，包括工(gōng)业富联、沪电股份(fèn)、环旭电子(zi)、东山(shān)精密(mì)、闻泰科技、鹏鼎控股(gǔ)等；3）创(chuàng)新产品频发(fā)催(cuī)化(huà)的VR/AR产业链，推荐歌尔(ěr)股份、三(sān)利谱、创维(wéi)数字(zì)等；4）景气度筑底、消(xiāo)费复苏(sū)预(yù)期强(qiáng)化的智能手机产业链，包(bāo)括光弘(hóng)科技、闻(wén)泰科技(jì)、传音控股、顺(shùn)络电子(zi)、东山精密等。

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