今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违(wéi)约(yuē)的(de)风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦已经多(duō)次警告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能(néng)6月1日出现债务违约——而这(zhè)将(jiāng)对全(quán)球经济(jì)走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提高债务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频(pín)频(pín)上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟(jìng)是怎么(me)回(huí)事(shì)？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩(kuò)大(dà)？美国(guó)又为(wèi)何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务(wù)上限(xiàn)，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在(zài)绝大部分时(shí)期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总(zǒng)统任期内都高于其(qí)财政收入。因(yīn)此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美(měi)国债务规模(mó)更(gèng)是大幅增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另(lìng)一(yī)方面，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗(liáo)支出(chū)不(bù)断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的(de)大(dà)规(guī)模基建政策导致财政支出(chū)大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府的税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的(de)赤字(zì)规(guī)模近年(nián)来如滚雪球一般扩大(dà)，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近(jìn)债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受美(měi)国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债(zhài)务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪(jì)初的(de)第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由(yóu)于一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规(guī)模越(yuè)来(lái)越大，引发(fā)部分美国(guó)议员(yuán)提出的反对(duì)（也有一(yī)些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通过《第二(èr)自由(yóu)债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦(bāng)债务进(jìn)行限额规定，以此(cǐ)来(lái)限制政府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国将(jiāng)加入(rù)第二次世界(jiè)大(dà)战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式确立了(le)对(duì)美国政府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或(huò)多或少地(dì)成为了国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上(shàng)限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会(huì)提高一次(cì)——其(qí)中共和(hé)党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美国债务上限的(de)上调幅度进(jìn)一步加大，在(zài)最(zuì)近(jìn)几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会暂停(tíng)了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提(tí)高债(zhài)务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能(néng)取(qǔ)消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限(xi走后门是一种怎样的体验知乎，走后门是什么感受àn)”是美(měi)国国会(huì)为联邦政(zhèng)府(fǔ)设(shè)定(dìng)的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政(zhèng)部借款授权(quán)用尽，除非(fēi)国会调高债务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会对美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制(zhì)，使其(qí)不能随(suí)心所(suǒ)以(yǐ)的(de)举债(zhài)，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政(zhèng)府的债(zhài)务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手(shǒu)握美元(yuán)霸(bà)权的超级大国(guó)，本身并(bìng)不受到(dào)发(fā)行(xíng)美钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美(měi)国政府开(kāi)支(zhī)无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到(dào)损(sǔn)害(hài)，原(yuán)有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论上也相当(dāng)于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美(měi)国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会(huì)陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高(gāo)美国(guó)债(zhài)务上限，往往需要美(měi)国国(guó)会两院的(de)通过。在此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会(huì)中(zhōng)绝(jué)大多数(shù)时候(hòu)类似于一(yī)个“走(zǒu)过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国(guó)党派(pài)分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在(zài)野党用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当(dāng)下美国两党分(fēn)别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党(dǎng)占据(jù)参(cān)议院多数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提(tí)高债务上限，就需要(yào)和(hé)国会共和党(dǎng)人达(dá)成一致。

　　然(rán)而(ér)，共(gòng)和党人正试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就(jiù)导(dǎo)致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美东(dōng)时(shí)间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜登和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下来留给拜登和(hé)两党领(lǐng)袖(xiù)谈判(pàn)的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前(qián)，美国(guó)也曾(céng)上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临类似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任(rèn)美国总统奥巴(bā)马和(hé)众议院共(gòng)和党人在谈判最后一刻(kè)，才(cái)就债务(wù)上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在十年内(nèi)削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即(jí)便没有真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发(fā)了(le)全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接(jiē)导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调(diào)美国(guó)的主权(quán)信(xìn)用评级。这使得(dé)美(měi)国面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了(le)13亿美元，并在之后数(shù)年继续(xù)上涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期来(lái)看，财(cái)政支出(chū)削减意味(wèi)着(zhe)美国多(duō)年(nián)的(de)预算紧缩(suō)，这可能会(huì)产生(shēng)更严重(zhòng)的(de)长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库经(jīng)济政策研(yán)究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的(de)经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持(chí)续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接(jiē)下来的(de)六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财(cái)政支(zhī)出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危(wēi)机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机(jī)的(de)翻版：美国国(guó)会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济也(yě)正处(chù)于类似的(de)衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两(liǎng)党能(néng)够重(zhòng)演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重(zhòng)演。

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