在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势(shì)的(de)微(wēi)妙(miào)时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商如(rú)何看待(dài)？行业去库存进(jìn)展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日(rì)举办媒体开放日上(shàng)作(zuò)出一(yī)系列判断。在交流(liú)中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去库存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩(xuān)高科方(fāng)面看(kàn)来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将(jiāng)高于(yú)动(dòng)力电(diàn)池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动(dòng)电(diàn)池(chí)厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大(dà)争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也在一定(dìng)程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来(lái)的(de)阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月12日之(zhī)前(qián)，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌(美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联(lián)数据最(zuì)新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也(yě)给(gěi)出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定(dìng)增长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一(yī)季度(dù)是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而储能大规(guī)模(mó)交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维(wéi)持在这个区间之内美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对于电池厂(chǎng)商的毛(máo)利率提升已经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况也(yě)发生(shēng)在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平(píng)提升1.02个(gè)百分点。而亿(yì)纬锂能则(zé)不如前两者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季(jì)度之(zhī)后，我们依(yī)然(rán)判断今年新能(néng)源汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科也正在加速产能(néng)扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端(duān)正(zhèng)极材料项目(mù)、桐城基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一(yī)期、柳州基(jī)地年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项目相继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其(qí)截(jié)至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存货(huò)水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科(kē)高级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材(cái)料有自产能(néng)力(lì)，因此(cǐ)其外购仅补充(chōng)自产不(bù)足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水位下降，也反映(yìng)了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商(shāng)存货余(yú)额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其(qí)存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有库存较(jiào)低的(de)电池厂商提到，库(kù)存(cún)已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近(jìn)期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始去库存，生产材(cái)料均维(wéi)持极低库存，电池本身库存不(bù)足(zú)1个(gè)月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右(yòu)，负极(jí)因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材(cái)料库存(cún)极(jí)低，基本保持(chí)7天的最低安全库(kù)存。若下游需求(qiú)恢(huī)复(fù)，将带(dài)来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该(gāi)公司海外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时代也作出判(pàn)断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计增速将会(huì)比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一(yī)观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场(chǎng)需求预(yù)计会在下半(bàn)年放量，而国(guó)内大(dà)储市场方(fāng)面(miàn)，今年一(yī)季度处于招(zhāo)标阶段，自二季(jì)度开始将进(jìn)入交付阶(jiē)段，目前相关产品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其(qí)储(chǔ)能业务在(zài)2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这(zhè)是(shì)一个需求(qiú)量大(dà)于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到用(yòng)电需求，每年到了第(dì)二季度(dù)开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思(jì)度，真正出(chū)货(huò)是在(zài)二季度以后，目前(qián)订单(dān)状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐(jiàn)接(jiē)受中(zhōng)国的标准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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