近日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司(sī)旗下(xià)的中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF同时公(gōng)告，基金将于(yú)5月15日至19日(rì)正式发(fā)售，募集规模上(shàng)限均(jūn)为20亿元，合计(jì)募集上限(xiàn)为60亿元(yuán)。目前(qián)，作为时(shí)下热门主线的中特(tè)估行情持续发酵(jiào)，市场也预期此次央(yāng)企主题(tí)的(de)ETF发(fā)售或(huò)将从情绪面(miàn)和资金面(miàn)助(zhù)推(tuī)中特估(gū)。

　　国企(qǐ)年内涨幅居(jū)前，领涨板块方向一(yī)览(lǎn)

　　复盘今年以来(lái)行情，中特估行情带动央国企上市公司(sī)价值重估，同时，其(qí)也(yě)催化多个相关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计(jì)算年内上(shàng)市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企(qǐ)业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一(yī)级(jí)）来看，年(nián)内涨幅居前的国企股中(zhōng)，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均(jūn)值(zhí)涨幅相对(duì)居(jū)前，而基础(chǔ)化工(gōng)、食品(pǐn)饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售、轻工制(zhì)造、美容护(hù)理板块个股则表(biǎo)现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平(píng)均涨(zhǎng)幅居(jū)前的(de)方向(xiàng)为出版(bǎn)、影视院线、计算机设(shè)备、养(yǎng)殖业(yè)、数字媒(méi)体(tǐ)板(bǎn)块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅(fú)均值(zhí)

　　行情(qíng)内部(bù)轮动分化(huà)，关注景气(qì)低(dī)估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部(bù)分高(gāo)位人气股(gǔ)近期也有(yǒu)所调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统计，上海电(diàn)影、新华(huá)文轩、中(zhōng)铝国(guó)际等(děng)多(duō)股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为市场(chǎng)“聪(cōng)明钱”的北向资金近两(liǎng)日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也一(yī)别此(cǐ)前(qián)连续6日加(jiā)仓而减(jiǎn)持(chí)，不过，具体个股方面(miàn)，仍有不(bù)少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石(shí)油、设(shè)计总(zǒng)院本周累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券(quàn)近(jìn)日研恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思报指(zhǐ)出(chū)，现(xiàn)有的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”概念引发的估(gū)值修(xiū)复(fù)仍(réng)在演绎。短(duǎn)期行情在(zài)热点题材上体(tǐ)现(xiàn)出较高的赚钱效应。长期在国(guó)企改革(gé)的深度价值(zhí)挖(wā)掘方面(miàn)仍有较大(dà)增长空间。结合政策方向来看，未来的投(tóu)资机会(huì)主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企(qǐ)战略性重组(zǔ)和(hé)专业化整合，以及存(cún)在(zài)优质资产注入上市平台或重组预期的板块(kuài)和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本(běn)面较弱，但因行业景气、周期上(shàng)行等原因(yīn)，近期(qī)有所改善，并有望持续(xù)向好，如建(jiàn)筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此(cǐ)前估(gū)值(zhí)明(míng)显偏低，但是受益(yì)业(yè)务(wù)预期(qī)与估值逻辑变化，催生重(zhòng)估(gū)行情，如(rú)公共事业领域与三(sān)大通(tōng)信运营(yíng)商(shāng)等。重点(diǎn)关(guān)注行业(yè)：船舶、建筑、军工、公共事业、交运(yùn)和通信。

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