本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着(zhe)公募(mù)基金加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额(é)分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据(jù)招募说明书，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元即可(kě)成立(lì)，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批(pī)北(běi)证50指数基金(jīn)产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文(wén)。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时(shí)基金旗下(xià)产品正在发(fā)行外(wài)，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)于(yú)4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)业(yè)务相关(guān)度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性的增强和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩(jì)和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北(běi)证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以(yǐ)来回报(bào)悉(xī)数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在(zài)内的(de)30只核(hé)心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相继(jì)成立(lì)，这使得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性有所改善(shàn)。从(cóng一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸)中观维度来看，北交所很(hěn)多优(yōu)质企业的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计(jì)随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募(mù)基(jī)金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年(nián)实现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收益(yì)为(wèi)负外，其余(yú)9只北(běi)交所(suǒ)主题权(quán)益基金年(nián)内均斩获(huò)正(zhèng)收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精选两年(nián)定(dìng)开年(nián)内回报(bào)最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多(duō)位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场本身较(jiào)差的流(liú)动(dòng)性问题，市场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致其(qí)与沪深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司(sī)估(gū)值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了继(jì)续(xù)降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有必(bì)要(yào)完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前(qián)的(de)位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司(sī)目前(qián)估值已(yǐ)经非常便宜，他们测(cè)算前(qián)几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水平对(duì)于具备(bèi)专精特新特(tè)性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企(qǐ)业而(ér)言是非常具有吸(xī)引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以来依(yī)然延(yán)续了较快的(de)增长速度，发展整体是符合(hé)预(yù)期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务细(xì)则》和《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调部(bù)分(fēn)交易(yì)费率(lǜ)，北交所股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份(fèn)正(zhèng)式(shì)上线等(děng)政策的(de)密集(jí)发布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的(de)公司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给上来(lái)了(le)，给他们增加了筛选的(de)范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增(zēng)加对整个(gè)市场的流动性(xìng)造(zào)成一(yī)定的扰动，但增加(jiā)优质供给(gěi)是市场长期(qī)发展的基石(shí)，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量(liàng)还不够(gòu)多，市场关注度还(hái)不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪(hù)深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触(chù)底回(huí)升，和(hé)北交所快速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应(yīng)会越来(lái)越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不断推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度(dù)的公募基(jī)金(jīn)持仓变一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸化(huà)来(lái)看(kàn)，这一趋势已经初(chū)露端倪，部(bù)分(fēn)专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值(zhí)公司(sī)获增(zēng)持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中尚拥有多(duō)个(gè)被低估(gū)标的，未来随着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进(jìn)和投资(zī)者关注度提升，北交所流动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估(gū)值的公(gōng)司获(huò)得(dé)重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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