为了让自己(jǐ)的(de)限售股解禁后(hòu)能(néng)获得(dé)好的回报，上(shàng)市(shì)公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬(tái)自家的股票价格，然(rán)后(hòu)高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监(jiān)会网站(zhàn)披露了一则行政处(chù)罚决(jué)定书，引发(fā)市(shì)场关注(zhù)。时为新美星董事长何(hé)德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对新(xīn)美(měi)星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合(hé)谋，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新(xīn)美(měi)星，影(yǐng)响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信息披露(lù)违法违规，给(gěi)予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行政处罚决(jué)定(dìng)书披露的信息(xī)，新美星董事长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文(wén)化传(chuán)播(bō)有限公(gōng)司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来(lái)自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供资金(jīn)的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持“新美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年(nián)4月26日(rì)解(jiě)禁后(hòu)能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户(hù)并联合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二级(jí)市(shì)场买入并交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各(gè)自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交(jiāo)易(yì)决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的交易(yì)日(rì)有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备(bèi)资金优(yōu)势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户(hù)组(zǔ)持(chí)续(xù)大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末(mò)持股量(liàng)为(wèi)期(qī)初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬(tái)“新美(měi)星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在(zài)此(cǐ)期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利(lì)的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监(jiān)会不(bù)予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意(yì)见(jiàn)，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足以证明蒋维受(shòu)何德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联合他(tā)人(rén)操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托理财关系(xì)，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等(děng)人讨(tǎo)论交易新(xīn)美星的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武就各(gè)自账户交易(yì)新美星(xīng)的(de)盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳利益(yì)并不一(yī)致，何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用(yòng)于(yú)非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合法性及(jí)真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存(cún)在(zài)不当行为，不应推(tuī)定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的(de)代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户(hù)的控(kòng)制(zhì)关(guān)系、委托理财(cái)关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人(rén)的主要(yào)陈述意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何德平知悉并参与了本(běn)案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在(zài)案(àn)证据可以证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意(yì)图(tú)和目(mù)标，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和责(zé)任承(chéng)担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账(zhàng)户交易“新(xīn)美(měi)星”客(kè)观上(shàng)为后续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作(zuò)用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司(sī)的(de)合(hé)作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋各方视为一(yī)个整体，不区别(bié)对待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述(shù)的(de)操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就操纵(zòng)证券(quàn)市(shì)场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的(de)相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处(chù)罚决定书披(pī)露(lù)，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至20羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度18年(nián)12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一，海得(dé)泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存在代持，涉(shè)案(àn)股份系海得泽广为兰某代(dài)持(chí)，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰(lán)某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定(dìng)账(zhàng)户(hù)的原因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资(zī)者决策(cè)产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何德平对(duì)借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参与、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不(bù)应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得(dé)泽(zé)广交易流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽(zé)广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美星股票(piào)。当事人所提相关理由不具有事实(shí)和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美(měi)星在相关公告中均未(wèi)披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六十(shí)三条规定，何德(dé)平的行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百九十三条第(dì)三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息披露违法(fǎ)行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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