为了让自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后能获得好的回报，上市(shì)公司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网站披露了(le)一则行政处罚(fá)决定书(shū)，引发市场关注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易新美(měi)星，影响公司股价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对(duì)何德平信息披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监会(huì)行政处罚(fá)决定书披(pī)露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控(kòng)制(zhì)人何德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保(bǎo)证金约3200万元，这些钱(qián)部分(fēn)来(lái)自他(tā)们(men)所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得(dé)泽广投资(zī)管理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的(de)证券账户并(bìng)联合(hé)其(qí)他市(shì)场(chǎng)资金在二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的(de)证券账(zhàng)户(hù)、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利(lì)于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来(lái)看看，蒋维联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李传武，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)股总数占(zhàn)总股本(běn)比例(lì)自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期(qī)末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

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　　第(dì)二阶段，陌上花开是什么意思,代表什么，微信名陌上花是什么意思2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日(rì)，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数(shù)（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理财、而(ér)非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉(sù)意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交易新(xīn)美星的情(qíng)况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益(yì)与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用于(yú)偿还债(zhài)务，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛(máo)明(míng)土账户组、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不(bù)受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不(bù)知情(qíng)、未参与(yǔ)，且(qiě)何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存(cún)在(zài)不当行(xíng)为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另一方(fāng)承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们(men)的(de)代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈述(shù)意见(jiàn)不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成的(de)操纵行为。在案证据(jù)可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其通(tōng)过(guò)二级(jí)市场交易影响新美(měi)星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知(zhī)悉并参(cān)与了本(běn)案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实(shí)质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非合法理财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股(gǔ)价的(de)意图(tú)和目标，共同商(shāng)议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了联合(hé)影响股价的行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违(wéi)法(fǎ)期间和责(zé)任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日(rì)期(qī)间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账(zhàng)户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德(dé)平一致。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及处罚时将合(hé)谋(móu)各方视为一个整体(tǐ)，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为违反了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十(shí)七条第(dì)一项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操(cāo)纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市(shì)场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其(qí)中，对(duì)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信息披(pī)露违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书(shū)披露，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上(shàng)市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减持“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息披(pī)露(lù)违法，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决(jué)策由(yóu)海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户(hù)的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资者(zhě)决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到(dào)处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流(liú)水、资金(jīn)流水及相关银(yín)行账(zhàng)户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理由不具(jù)有(yǒu)事实和法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作(zuò)为上市(shì)公司实际控制人，未如实(shí)告(gào)知(zhī)上(shàng)市公司上述(shù)持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美星在相关公(gōng)告(gào)中均未披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十三条规(guī)定(dìng)，何(hé)德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三条第三(sān)款规定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监(jiān)会决(jué)定：就信(xìn)息披露(lù)违法行为(wèi)，对何德平给予(yǔ)警告(gào)，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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