北(běi)京时间(jiān)5月7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他(tā)的老搭档芒格在(zài)5个半小(xiǎo)时(shí)的提问环节(jié)中(zhōng)，回答(dá)了投(tóu)资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此分享自己在股(gǔ)东大会的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都(dōu)会谈到中国经济，今年也不(bù)例(lì)外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争(zhēng)力，都能(néng)达成繁荣发(fā)展的前(qián)景。中国将会成为更好的(de)国家，美国也可(kě)以如此。”巴(bā)菲(fēi)特(tè)说(shuō)道。此前，他也(yě)曾多(duō)次(cì)公开表示十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司进行(xíng)过投资(zī)部(bù)署，不(bù)过(guò)投资对象均为中国公(gōng)司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度股东(dōng)大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资(zī)人去投资(zī)中国(guó)是没有问(wèn)题的。相较(jiào)于投资美国而(ér)言，投资(zī)中国可以让你(nǐ)用便宜(yí)的价格买到一些更好(hǎo)的公司，而这即便有(yǒu)一些不确定(dìng)因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票可能会得到他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益(yì)率不(bù)低(dī)于20％而(ér)且能稳定增长(zhǎng)”的(de)最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公(gōng)司进(jìn)行了梳理(lǐ)，选(xuǎn)出了(le)相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中，消费仍占(zhàn)据三分(fēn)之(zhī)一，其中酒企表现尤(yóu)为出色(sè)；而(ér)从近3年(nián)的净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率来看(kàn)，医疗行业无(wú)疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代(dài)财(cái)经(jīng)首先考虑净资(zī)产收益率指标，且出于对(duì)公(gōng)司的(de)价(jià)值判断而不(bù)是价格判断，选择(zé)的是加权平均（年化(huà)）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音到巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资(zī)产收益率(lǜ)来(lái)看，排名第一的分别为博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其(qí)次(cì)，时代财经(jīng)参考了上市公司最(zuì)新（截至(zhì)5月(yuè)5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与(yǔ)其(qí)所属行业(yè)算术平均(jūn)值进行对比，又从100家公司中挑选出了估值相(xiāng)对行业平均(jūn)值偏低的(de)67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在(zài)重(zhòng)金押注能源(yuán)领域(yù)，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时(shí)，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众(zhòng)银行和2010年入(rù)手的(de)纽约梅隆银行(xíng)，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富(fù)国银行。但巴菲特(tè)对金(jīn)融(róng)领域(yù)的(de)持仓仍(réng)有(yǒu)一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行了(le)行业筛(shāi)选，还对海天味(wèi)业等这类之前商品信(xìn)誉受过不良(liáng)影响(xiǎng)的公司进(jìn)行了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符(fú)合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代(dài)财(cái)经制图

　　如上(shàng)表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近(jìn)三分之(zhī)一(yī)。而在近(jìn)五(wǔ)年内，酒企表现出色，净利润(rùn)复(fù)合年(nián)增长率(lǜ)均在(zài)22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮(yǐn)料界，明星(xīng)家电潜(qián)力大(dà)

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净(jìng)资产收益(yì)率为(wèi)正，达到巴菲(fēi)特(tè)关注的最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目(mù)前这些(xiē)企(qǐ)业的(de)TTM高于其所属行业滚动(dòng)市盈率，所(suǒ)以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公司中，家用电器行业公司上榜不(bù)少。其(qí)中，有专做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三(sān)家企业(yè)的5年净利润复合年增长率表(biǎo)现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音93％。

　　从(cóng)公司与行(xíng)业市盈率之差来看，差距最大的是(shì)主营集成电路(lù)设计的(de)中(zhōng)颖电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的(de)承德(dé)露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是(shì)公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有(yǒu)上(shàng)涨。其(qí)中(zhōng)，区间涨(zhǎng)幅前三(sān)名仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述(shù)两家(jiā)公司(sī)自2018年以来，股价(jià)涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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