30年(nián)“不(bù)败”的可转债(zhài)信(xìn)仰(yǎng)，突然之间(jiān)出现(xiàn)“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特(tè)的可转(zhuǎn)债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格(gé)跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史上从未有过如此低价可转债，与此同时，各类低(dī)价转债接连雪崩。分析认为，资金(jīn)开始(shǐ)担心退市和违约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场今天也继(jì)续不乐(lè)观，自周二盘中冲高到3400点跳水(shuǐ)之(zhī)后，市场持续回(huí)落(luò)，上证(zhèng)指(zhǐ)数今(jīn)天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点(diǎn)。主(zhǔ)要指(zhǐ)数和多数板块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业(yè)板指数和科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日(rì)有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱(yú)乐领(lǐng)跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色(sè)等也跌超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游等行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过北上资(zī)金却是逆势抄(chāo)底，全天(tiān)净买入13亿元(yuán)。

　　两(liǎng)只转债面临退市(shì)

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债(zhài)市场

　　30年没有过的可转债(zhài)退市历史(shǐ)，在今年(nián)5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾(dùn)转债(zhài)被告(gào)知(zhī)要退市(shì)，打破(pò)了(le)30年来(lái)的可转债没有出(chū)现正(zhèng)股和转债退(tuì)市的历(一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思lì)史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转债持(chí)续暴跌，第(dì)2只(zhǐ)打破历史来得太快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债还在(zài)交易。

　　退市危机之下，搜(sōu)特转(zhuǎn)债今日(rì)再(zài)度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正(zhèng)股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值(zhí)退市(shì)已没什么悬(xuán)念。

　　接连的(de)退市情(qíng)形，以及(jí)可能面临的违约。彻底带(dài)崩了整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债，过去的双低策略似乎也(yě)不再(zài)奏效(xiào)。思创转债(zhài)暴跌11％，而正股思创医(yī)惠(huì)只跌了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股(gǔ)塞力医疗只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永(yǒng)吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价(jià)格(gé)跌破100元的低价转债(zhài)，而(ér)一(yī)年前市场还(hái)在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接连闪崩断(duàn)崖下(xià)跌(diē)。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上证指数(shù)周二在券商、银行等(děng)金(jīn)融(róng)股(gǔ)带动之下，一度(dù)冲上3400点，而后(hòu)快速(sù)跳水。然后持续(xù)下行，今日又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场(chǎng)持续走(zǒu)低。

　　有分析表示，近(jìn)期市场波动加剧，资金(jīn)分歧较大(dà)。

　　华泰证券近日(rì)策略点评表示，4月新(xīn)增社一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思(shè)融、新增信贷、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期，一(yī)季(jì)度冲量明显+票(piào)据利率下行，数据走弱在方(fāng)向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三(sān)点指引(yǐn)：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再现，居(jū)民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明显走弱，单月新增创历(lì)史新低，与地产销售回踩(cǎi)匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微升(shēng)，基(jī)数(shù)效(xiào)应(yīng)外，主因(yīn)C端新(xīn)增存(cún)款转负；3）私人部门中(zhōng)长贷仍在修(xiū)复→全(quán)A非金融(róng)企业盈利全(quán)年或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及(jí)财报数据反映的制(zhì)造业库存(cún)及产能(néng)周期位置看，弹性或有限(xiàn)。金融数据再次(cì)印证复苏(sū)成色需巩固，或(huò)提(tí)升(shēng)政策加码“恢复和扩大(dà)需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基(jī)金近日也表(biǎo)示(shì)，后续来看市场回(huí)落空间(jiān)有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期，外(wài)需仍有(yǒu)韧性。4月出口(kǒu)同(tóng)比增(zēng)长8.5％，好于市(shì)场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟(méng)相对强劲(jìn)的需求(qiú)均支撑了外需，内需同(tóng)样(yàng)在修复(fù)下市(shì)场分子端边际向好。

　　第二(èr)、国(guó)内外(wài)流动性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月政治局会议(yì)仍然强调稳增长，应对弱复苏下(xià)流动性(xìng)大概率仍然维持宽松，同样仍可能(néng)有增量政策出台，对市场均是呵护(hù)而非(fēi)压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议(yì)后(hòu)市(shì)场(chǎng)基本已定价美(měi)联(lián)储(chǔ)本轮加息(xī)已至顶点(diǎn)，仍然存在区域银(yín)行风险(xiǎn)隐患同时通胀仍在下行下，后(hòu)续海外流动性难更紧(jǐn)，外资对国内市场的(de)流出压力不大。

　　总体来看，权重(zhòng)板块内(nèi)部的分化，热门(mén)板块交易性(xìng)的波(bō)动是指(zhǐ)数调(diào)整(zhěng)主因，但在内需修复、外需韧(rèn)性(xìng)，且国(guó)内(nèi)政策呵(hē)护延续、外资流(liú)出压力(lì)不(bù)大下市场无大风险，震荡修(xiū)复延续。

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