投资者除了(le)关注AI产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新(xīn)股价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投(tóu)资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的(de)股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股价最高(gāo)达(dá)到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿(yì)美元。截至(zhì)6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破(pò)万亿美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全(quán)球大型行业(yè)，并将为社会带来(lái)深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情(qíng)的关注热情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多只云(yún)计算、大(dà)数据、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布(bù)局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件(jiàn)通(tōng)达信推出了英伟达概念(niàn)股，该软件(jiàn)信息(xī)显(xiǎn)示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市公司(sī)，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面有(yǒu)业务(wù)上的合作。从公募(mù)基金一季度末的数据(jù)来看，部(bù)分(fēn)被(bèi)纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接(jiē)或间接持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司股票(piào)的公募基金主要集中在(zài)能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷歌等多家(jiā)全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模(mó)最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季度(dù)末规(guī)模为25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际金融(róng)报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟(wěi)达等(děng)美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)称，年初以(yǐ)来(lái)，微(wēi)软就在(zài)AI领域加大了(le)投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规(guī)模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今年(nián)一季度(dù)的(de)业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历(lì)史新高，远好(hǎo)于市(shì)场预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股科(kē)技股公(gōng)司是(shì)其关注的(de)焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的(de)产(chǎn)业发展趋势(shì)来看，AI应(yīng)用已是科技革命最(zuì)新(xīn)的突破(pò)口。能够率(lǜ)先(xiān)建立(lì)起良好商业模(mó)式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力的公(gōng)司将会成(chéng)为(wèi)未(wèi)来(lái)最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特(tè)质，他(tā)们的中长期基(jī)本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来很美(měi)好，但实际(jì)投资中还受诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块(kuài)，受(shòu)到资(zī)金(jīn)关注，行(xíng)业(yè)成(chéng)交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)一季度整(zhěng)体(tǐ)营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数(shù)据(jù)的跟踪，目前全球半(bàn)导体产(chǎn)业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的情(qíng)况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难(nán)说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯片业(yè)务(wù)快速(sù)增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的(de)产能扩张信(xìn)息(xī)就是(shì)最好的(de)例证。而从未来的一(yī)段时(shí)间来看，AI产业发展仍(réng)然(rán)是强劲有力，且空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪(xù)、政(zhèng)策扶持(chí)和半导体设备业绩(jì)高(gāo)增长(zhǎng)等利好因素支撑下(xià)，当(dāng)前位置也(yě)不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投(tóu)资需(xū)要(yào)仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必(bì)死(sǐ)、均值回归的规律(lǜ)永不(bù)变色(sè)，所以(yǐ)投资(zī)与产业发展之间存在着较大差异(yarctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算ì)。在操(cāo)作(zuò)中，不宜(yí)在(zài)股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对(duì)低位(wèi)或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩(jì)上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风(fēnarctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算g)炒(chǎo)作。另外，好的投资(zī)标的也(yě)要以合适的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要做(zuò)好分散配置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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