金融(róng)界(jiè)4月26日消息(xī) 国内期货市(shì)场早盘收盘，商(shāng)品期货跌多(duō)涨少(shǎo)，沪(hù)锡、玻(bō)璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华(huá)期货：纯碱(jiǎn)向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行(xíng)情(qíng)波(bō保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次)动较大

　　短期SA属于估值合适做多(duō)但是驱动(dòng)有(yǒu)限(xiàn)的(de)阶段。前(qián)期我们(men)做空纯碱的原因在于(yú)4月(yuè)偏宽(kuān)松的预(yù)期下，存(cún)在累库(kù)和订(dìng)单(dān)下(xià)滑导(dǎo)致的现货价格下降，近几周现货也基本(běn)兑现(xiàn)，期(qī)货重心下移。从09可(kě)能的向(xiàng)上驱(qū)动(dòng)来看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延(yán)迟(chí)这三点可能会(huì)构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计(jì)不大；中游(yóu)库存偏低，但是现(xià保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次n)货反馈并不存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹(dàn)的(de)驱动依旧是等(děng)待检(jiǎn)修的兑现(xiàn)造成现货的趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策略(lüè)上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式(shì)入(rù)场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的(de)表现(xiàn)环比(bǐ)和同比上都是相当出(chū)类拔萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平(píng)，而(ér)这一点(diǎn)和下游反馈(kuì)和实际(jì)地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下游原片库存(cún)基本(běn)补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五(wǔ)月，我们还是(shì)得考虑梅雨(yǔ)季的(de)因素(sù)，往年下(xià)游(yóu)存在压缩原片(piàn)库存的可能性。但是从近(jìn)期的现货反馈来看(kàn)，各(gè)家(jiā)玻璃(lí)厂继续(xù)上(shàng)调现货价格(gé)，产销(xiāo)维持在较(jiào)高水(shuǐ)平，因此近(jìn)月确实(shí)难(nán)以出现回撤，总体还是(shì)正套思路。

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